1月14日，A股沖高回落，滬指盤中一度漲逾1%逼近4200點，午后向下調整，收盤下跌0.31%，深成指和創業板指仍上漲。A股市場周三成交額逼近4萬億元，續創歷史新高。業內人士分析認為，當前市場交易結構較為集中，部分熱點板塊或需消化擁擠度壓力，行情轉向輪動的概率逐步上升。業績預告窗口期將至，建議結合基本面預期，尋找高性價比方向。

交易所提高融資保證金比例

A股市場上，14日午間出現一則重要新聞。據交易所消息，2026年1月14日，經中國證監會批準，滬深北交易所發布通知調整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。

2023年8月，滬深北交易所將融資保證金比例從100%降低至80%，融資規模和交易額穩步上升。近期，融資交易明顯活躍，市場流動性相對充裕，根據法定的逆周期調節安排，適度提高融資保證金比例回歸100%，有助于適當降低杠桿水平，切實保護投資者合法權益，促進市場長期穩定健康發展。需要說明的是，此次調整僅限于新開融資合約，調整實施前已存續的融資合約及其展期仍按照調整前的相關規定執行。

數據顯示，截至2026年1月13日，A股兩融余額已達到2.67萬億元，創下歷史新高；2026年開年僅7個交易日，融資凈買入規模就接近1400億元，杠桿資金入市節奏明顯加快。與此同時，A股市場交投活躍度持續攀升，單日成交額三度突破3萬億元大關，市場情緒處于近年來的高位水平。

滬指回落 AI應用走強

上述消息公布后，滬指一改早盤上漲態勢，午后快速向下調整。截至收盤，上證指數下跌0.31%，報4126.09點；深市指數漲幅收窄，深證成指上漲0.56%；創業板指上漲0.82%。伴隨著市場調整，量能再次放大，滬深兩市全天成交3.94萬億元，較上個交易日放量2900億元。

盤面上，AI應用方向繼續走強，浙文互聯4天3板，三維天地、值得買等多股20%漲停，省廣集團、新華都等10余股漲停。有色金屬板塊再度活躍，湖南白銀漲停，翔鷺鎢業、華錫有色、興業銀錫、錫業股份等跟漲。醫療服務概念股持續發酵，諾思格、普蕊斯、泓博醫藥漲超10%，美年健康漲停。互聯網金融題材活躍，拉卡拉20%漲停。CPO概念股午后沖高，光迅科技漲停，盛科通信、源杰科技、聯特科技等跟漲。

下跌方面，鋰礦、銀行、保險、地產等板塊跌幅居前。國城礦業、中礦資源、盛新鋰能等鋰礦股跌幅均超過6%。

提升對業績和性價比的重視度

在近期市場連續上漲、杠桿資金活躍度顯著提升的背景下，監管層出手“降溫”，提高融資保證金比例。巨豐投顧認為，這體現了監管層“精準滴灌”的調控思路。融資保證金比例直接影響的是杠桿資金入市的成本和規模，但對已有倉位影響有限。這既能遏制增量杠桿風險的快速積聚，又避免了對存量資金造成劇烈沖擊，有利于市場實現“軟著陸”。

“當前A股市場熱點輪動加快，賺錢效應擴散，但結構性分化依然明顯。監管的適時介入，有助于防止局部泡沫向全局蔓延，為資本市場長期健康發展夯實基礎。”巨豐投顧認為，市場在經歷短期震蕩整固后，仍有可能在業績支撐與政策呵護下走出新一輪上行行情。

從行業漲跌幅標準差、成交額占比以及杠桿資金和ETF的動向看，華泰證券認為，部分熱點板塊或需消化擁擠度壓力，行情轉向輪動的概率逐步上升。業績預告窗口期將至，建議結合基本面預期，尋找高性價比方向，聚焦外需鏈景氣改善品種以及后續有催化且擁擠度相對較低的主題。行業層面，建議關注游戲、免稅、電池、工程機械、農化制品。另外，對于銅、鋁等電力鏈中上游資源品，短期建議逢低吸籌不追漲，中期超配建議不變。記者 陳慧