反光材料生產商江西盛富萊光學科技股份有限公司(下稱“盛富萊”)的北交所上市之路終止。

8月29日，盛富萊披露公告稱，公司近日主動撤回向北交所提交的公開發行股票并上市申請材料，上市審核已終止。《大眾證券報》于8月23日、8月30日分別以《盛富萊IPO背后的借款、代持疑云》《盛富萊信披真實性、完整性再引關注》為題，報道了盛富萊從新三板掛牌到北交所IPO沖刺一路伴隨的股權代持和信披問題，及若隱若現的關聯方關系。

除上述情形外，記者還發現，盛富萊的前五大客戶之一夜視麗新材料股份有限公司(下稱“夜視麗”)此前沖A也折戟。除了是大客戶，夜視麗與盛富萊還存在千絲萬縷的關系，其中陳建志作為連接盛富萊和夜視麗股東——方遠控股集團有限公司(下稱“方遠集團”)的關鍵人物，其角色比較特殊，他是盛富萊實控人陳正遠的侄子，通過宜春睿泰持股盛富萊;曾在盛富萊有股權代持安排;同時在方遠集團相關企業擔任董事。

此外，盛富萊離職員工動向也引人關注。前任監事離職后，其持股的企業進入盛富萊前十大貿易商;另一名前員工“退出不退股”，還創立同行業企業。前員工相關企業是否存在同業競爭，相關交易是否公允值得關注。

夜視麗既是大客戶又是競爭對手

盛富萊、公司實控人陳正遠侄子以及方遠集團和夜視麗之間，存在著一些值得關注的商業和人際關聯，主要集中在股權投資、潛在關聯交易疑問以及人際網絡上。

在盛富萊的招股書中，夜視麗既是公司重要客戶，又是國內主要競爭對手。

招股書顯示，2020年至2023年上半年，夜視麗及其子公司夜視麗新材料(仙居)有限公司一直躋身盛富萊前五大客戶，完整年度的銷售金額持續攀升，從2020年的1265.57萬元增加至2296.48萬元。

同時，夜視麗也被盛富萊列為國內主要競爭對手，且夜視麗的毛利率始終高于盛富萊以及行業可比公司平均值。

夜視麗也曾謀求A股上市，于2023年終止。夜視麗成立于1996年，2014年被上市公司水晶光電(002273)收購，現為水晶光電控股子公司。夜視麗產品包括反光膜、反光熱貼、反光制品等，廣泛應用于道路交通標志、車牌、車身反光標識、個人安全防護和各類服飾、鞋帽、箱包、廣告牌等領域。

夜視麗間接股東之一的方遠集團，通過私募基金南京翎賁商澤股權投資合伙企業(有限合伙)持有夜視麗股份。夜視麗曾用名為“浙江方遠夜視麗反光材料有限公司”，夜視麗新材料(仙居)有限公司曾用名為“臺州方遠反光材料有限公司”。

需要指出的是，盛富萊招股書披露與實控人陳正遠為叔侄關系的陳建志，其任職的企業也涉及方遠集團。企查查查詢到的信息顯示，陳建志為浙江方遠新強低碳建材有限公司董事，浙江方遠新材料股份有限公司(方遠集團持股51.59%)持有浙江方遠新強低碳建材有限公司80%股份。

值得一提的是，陳建志不僅通過宜春睿泰投資管理中心(有限合伙)持股盛富萊，歷史上還存在過股權代持安排：盛富萊原董事周偉曾在2015年與陳建志等人達成合意，接受他們的委托投資款用于投資盛富萊，這一代持關系直至2023年底才解除。

盛富萊與相關方之間，因關鍵人物陳建志的任職及歷史上的股權代持情況，引人關注。結合方遠集團間接持股夜視麗，而陳建志又在方遠集團旗下的浙江方遠新強低碳建材公司擔任董事，根據“實質重于形式”原則，盛富萊與夜視麗是否存在關聯關系?相關交易的公允性、真實性如何?公司治理是否規范、透明?

原監事投資同業企業位列前十大貿易商

盛富萊離職監事王麗萍的動向也引人關注。盛富萊監事王麗萍于2020年1月12日離任，但王麗萍持股49%的泰興市睿陽貿易有限公司卻在2023年4月與盛富萊合作，并位列公司前十大貿易商。

招股書顯示，截至2020年1月1日，盛富萊監事會成員為：王平、王麗萍。2020年1月11日，公司召開職工代表大會，選舉時嘉誠為職工代表監事。2020年1月12日，公司召開創立大會暨2020年第一次臨時股東大會，選舉王平、易江華為第一屆監事會監事。

值得關注的是，盛富萊前十大貿易商中有一家企業的股東也名為王麗萍。企查查顯示，泰興市睿陽貿易有限公司成立于2007年，法定代表人為高翔，注冊資本為50萬元，企業注冊地址位于泰興市濱江鎮盧研村，所屬行業為批發業，經營范圍包含塑料板材、金屬板材、文具用品批發、零售。王麗萍持股49%。

2024年11月披露的第一輪問詢的回復中，盛富萊披露前十大貿易商、經銷商時，泰興市睿陽貿易有限公司位列其中，主營業務為照明材料貿易、貨物代理，2023年4月開始合作。盛富萊表示該企業與公司不存在關聯關系或潛在關聯關系。

那么，王麗萍此前是否擔任過盛富萊職工監事?辭去監事職務后，是否還在公司擔任其他職務?

泰興市睿陽貿易有限公司股東王麗萍與盛富萊原監事王麗萍是否為同一人?若是，其離職前即持股主營業務為照明材料貿易、貨物代理的泰興市睿陽貿易有限公司，與盛富萊是否存在同業競爭?王麗萍離職后仍持股盛富萊，其持股企業2023年與盛富萊交易是否公允?是否存在關聯關系?王麗萍是否存在代持情形?

“退出不退股” 離職員工創立同業公司

盛富萊歷史上還存在員工“退出不退股”的現象。

林海兵因離職將其持有的出資額轉讓給陳正遠。據盛富萊2022年披露的公開轉讓說明書，2015年1月15日，林海兵擬離職退出，盛富萊有限召開股東會并通過決議，同意林海兵將其所持有的盛富萊有限682200元出資額(占注冊資本的2.10%)以1872567元轉讓給陳正遠，其他股東放棄優先購買權。此次股權轉讓系參考盛富萊有限截至2014年12月31日單位出資額的凈資產2.04元(未經審計)，綜合考慮盛富萊有限未來業績發展，轉讓相關方協商確定轉讓價格為2.74元/出資額，陳正遠股權受讓價款出資來源為其自有資金。2015年4月22日，宜春市工商行政管理局核準了變更登記。

不過，離職后林海兵仍然通過臺州臻泰(陳正遠、陳鷗波與臺州臻泰系一致行動人)間接持股盛富萊。企查查查詢到的信息顯示，林海兵在臺州臻泰出資額中占比1.9827%。

林海兵還于2014年6月成立江西漢威實業有限公司。該企業經營范圍包括反光玻璃珠、涂料、制品、彩色路面材料銷售等，與盛富萊類似。

企查查查詢到的信息顯示，江西漢威實業有限公司成立于2014年6月，法定代表人為林海兵，注冊資本為1000萬元，企業注冊地址位于江西省宜春市宜陽大道505號4號樓1層1-2室，所屬行業為零售業，經營范圍包含：實業投資、投資管理與咨詢服務;反光玻璃珠、涂料、制品、彩色路面材料銷售。

需要指出的是，林海兵還曾存在代持情形。據招股書，鑒于當時《公司法》(1999年12月修訂)要求有限責任公司由兩個以上五十個以下股東共同出資設立，尚未允許設立一人公司，臺州定向委托陳正遠、陳佳俊、池雪香、姚志敏、方之耀、李君定、張學德、林海兵8位自然人代為持有盛富萊有限1000萬元出資額。

林海兵是否簽過競業協議?為何成立同行業企業?其離職后仍通過臺州市臻泰投資股份有限公司間接持股盛富萊的原因又是什么?是否存在未披露的代持情形?

就上述相關疑問，《大眾證券報》明鏡財經工作室記者此前致函盛富萊，公司通過電郵回復表示：“關于來郵中提及的采訪問題，我司已在招股說明書以及問詢函回復中詳細披露，請查閱我司公開披露的招股說明書以及相關公告。公司已依照相關法律法規的規定披露相關信息。如有采訪問題超出招股說明書中的內容，我司在應遵守信息披露制度的要求下，暫不方便回復，敬請理解。”

截至發行前，臺州臻泰作為第一大股東，持有盛富萊33.84%的股權。陳正遠、陳鷗波父子被認定為公司共同實際控制人，但其直接持股比例僅分別為2.94%和1.37%。通過與臺州臻泰簽署《一致行動人協議》，陳正遠、陳鷗波父子實際支配公司表決權為62.93%。

公司多名親屬也在股東名單中。臺州臻泰的第11大股東陳靜怡與陳正遠系父女關系;宜春睿泰的股東中，陳正遠與陳正飛是兄妹關系，陳正遠與陳建志是叔侄關系，袁其峰系陳正遠侄女婿。這種復雜的親屬持股結構，加上歷史上的代持問題，使得公司股權結構的穩定性和透明度成為北交所審核問詢的重點。

記者 何玉曉

可比公司毛利率比較分析

夜視麗新材料股份有限公司股東

浙江方遠新強低碳建材有限公司主要股東

浙江方遠新強低碳建材有限公司主要人員

前十大貿易商和經銷商基本情況截圖

臺州市臻泰投資股份有限公司主要股東