“典型的家族控制企業”杭州三耐環?？萍脊煞萦邢薰?以下簡稱“三耐環?！?正在謀求北交所上市。此次IPO，其擬募集資金3.29億元，用于成套環保電解裝備生產基地建設項目、研發中心建設項目以及補充流動資金。

此前，本報指出北交所正式受理三耐環保的首發申請前夕，公司于2023年9月至11月集中變更了三家關聯企業多年年報披露的聯系方式，且三家關聯企業變更前的聯系電郵與三耐環保披露的公司聯系電郵高度一致。《大眾證券報》明鏡財經工作室記者還發現，2023年12月，公司多份年報還上演了一場“變臉大戲”。2020年至2022年，公司前五大客戶名單和銷售額在更正前后變動顯著，部分客戶的銷售額差異達到千萬元級別，更令人疑惑的是，一家與公司曾有訴訟糾紛且拖欠公司超千萬元貨款的客戶，在公司2022年年報的前五大名單中“赫然在列”，而更正后又悄然消失。

多年年報數據突然“大變臉”

2023年12月29日，三耐環保的北交所IPO申請獲得受理，而就在此前9天，公司集中更正了2020—2022年的年報數據。在更正前后，公司至關重要的前五大客戶的名單和銷售額均發生了顯著變化，有些客戶數據變臉的程度令人“瞠目”。

比如在2020年，原年報披露，三耐環保的前五大客戶分別為廣西南國銅業有限責任公司、廈門盛屯鈷源貿易有限公司、云南建投安裝股份有限公司、云南錫業股份有限公司銅業分公司和廣州北方機電發展有限公司，公司向上述前五大客戶分別銷售4315.67萬元、2267.70萬元、1368.62萬元、794.69萬元和448.24萬元，年度銷售占比分別為42.85%、22.52%、13.59%、7.89%和4.45%。公司向前五大客戶合計銷售9194.92萬元，年度銷售占比合計91.30%。

更正后，公司2020年前五大客戶分別為廣西南國銅業有限責任公司、云南建投安裝股份有限公司、云南錫業股份有限公司銅業分公司、盛屯礦業集團股份有限公司和中國北方工業有限公司，公司對其年度銷售額分別為4207.40萬元、1371.30萬元、794.69萬元、626.31萬元和448.24萬元，對其年度銷售占比分別為49.96%、16.28%、9.44%、7.44%和5.31%。公司合計對前五大客戶銷售7447.94萬元，年度銷售占比合計88.43%。

對比可見，原本單獨列示的廈門盛屯鈷源貿易有限公司、廣州北方機電發展有限公司等客戶“消失”在更正后的前五大客戶名單中，取而代之的是其母公司盛屯礦業集團股份有限公司、中國北方工業有限公司(以合并口徑上榜)。對第一大客戶廣西南國銅業有限責任公司的銷售額也從原披露的4315.67萬元調整為4207.40萬元。

而原2020年年報披露的對公司第二大客戶廈門盛屯鈷源貿易有限公司銷售額為2267.70萬元，在更正后，其母公司盛屯礦業集團股份有限公司的銷售額驟然“縮水”至626.31萬元，銷售額大幅下降1641.39萬元。對公司前五大客戶合計年度銷售占比由91.30%變更為88.43%。

2021年原年報令人費解的排序邏輯

三耐環保年報更正前的2021年前五大客戶的披露邏輯還存在令人費解之處。原2021年年報披露，公司的前五大客戶分別為北京興源誠經貿發展有限公司、四川省盛金源礦業有限公司、贛州摩通貿易有限公司、北方國際合作股份有限公司和江西飛南環保科技有限公司，實際分別對其銷售3648.20萬元、1959.37萬元、1670.18萬元、1928.96萬元和744.04萬元，對前五大客戶合計銷售額為9950.75萬元。

詭異的情形出現了，三耐環保對第四大客戶北方國際合作股份有限公司(1928.96萬元)的銷售金額，竟比第三大客戶贛州摩通貿易有限公司(1670.18萬元)高出258.78萬元，明顯違背財務披露邏輯。

更正后的2021年年報顯示，公司前五大客戶變更為中鐵資源集團有限公司、中國北方工業有限公司、盛屯礦業集團股份有限公司、廣東飛南資源利用股份有限公司和紫金礦業集團股份有限公司，公司對其實現銷售額分別為3692.66萬元、2044.02萬元、978.77萬元、955.01萬元和724.40萬元。

而招股書披露三耐環保2021年前五大客戶為：

1.中鐵資源集團有限公司(含北京興源誠經貿發展有限公司、綠紗礦業股份有限公司)

2.中國北方工業有限公司(含北方國際合作股份有限公司、北京奧信化工科技發展有限公司、廣州北方機電發展有限公司)

3.盛屯礦業集團股份有限公司(含四川佰潤礦業有限公司(曾用名：四川省盛金源礦業有限公司)、四川四環鋅鍺科技股份有限公司(曾用名:四環鋅鍺科技股份有限公司)、廈門盛屯鈷源貿易有限公司)

4.廣東飛南資源利用股份有限公司(含江西飛南環?？萍加邢薰尽V東飛南資源利用股份有限公司)

5.紫金礦業集團股份有限公司(含紫金礦業物流有限公司、吉林紫金銅業有限公司、紫金國際礦業有限公司北京物資分公司)

從上述情況來看，原2021年年報中披露的贛州摩通貿易有限公司更正后被徹底從2021年前五大客戶中移除，其余的主要客戶都以母公司名義重新出現在前五大客戶名單中。另外，前五大客戶名單中還“空降”了紫金礦業集團股份有限公司，當年對其實現銷售724.40萬元，原2021年年報中也無任何“紫金系”子公司進入前五大客戶名單。

另外，原2021年年報披露對四川省盛金源礦業有限公司的銷售金額為1959.37萬元，更正后，對盛屯礦業集團股份有限公司包括四川省盛金源礦業有限公司在內的三家子公司的合并銷售額僅為978.77萬元，合計差額近1000萬元，數據改動之大讓人感覺“魔幻”。

天津茂聯從2022年大客戶名單消失之謎

2022年，同樣出現了巨大的數據變動及前五大客戶名單變化。原2022年年報顯示，公司前五大客戶分別為北京興源誠經貿發展有限公司、北京永帛資源投資控股有限公司、盛屯金屬有限公司、天津市茂聯科技有限公司(以下簡稱“天津茂聯”)和江西和豐環保科技有限公司，公司對上述企業的銷售額分別為3158.28萬元、1984.60萬元、1496.30萬元、1000.11萬元和873.32萬元。

更正過的2022年年報顯示，公司前五大客戶分別為中鐵資源集團有限公司、洛陽欒川鉬業集團股份有限公司、盛屯礦業集團股份有限公司、江西和豐環?？萍加邢薰竞拖愀郯矂俚V業投資有限公司，公司對上述企業的銷售額分別為3158.28萬元、1988.48萬元、1590.11萬元、873.32萬元和847.69萬元。

對比可見，原2022年年報第四大客戶為天津茂聯，公司對其銷售額為1000.11萬元，而更正后，天津茂聯徹底從公司2022年前五大客戶名單中消失。由于公司對第五大客戶香港安勝礦業投資有限公司的銷售額為847.69萬元，這意味著更正后的2022年，公司對天津茂聯的銷售額至少調減了152.42萬元。

天津茂聯從公司2022年前五大客戶名單消失的背后，可以看到公司與天津茂聯存在合同糾紛。

2021年7月28日，天津茂聯因合同糾紛向天津市第三中級人民法院起訴三耐環保，天津市第三中級人民法院于2022年3月30日作出一審判決。天津茂聯于2022年4月12日向天津市高級人民法院提起上訴，該案涉訴金額約為4738.8萬元，占三耐環保最近一期經審計凈資產的56.13%。上述訴訟進展發生時，三耐環保未及時履行信息披露義務。2023年12月，三耐環保及公司董事長林建平、董事會秘書姜玉玲被全國股轉公司采取自律監管措施。

一邊是公司與天津茂聯在2021年即發生合同糾紛，矛盾公開化且已訴諸法律;另一邊卻在訴訟次年(2022年)，公司原年報仍顯示天津茂聯為第四大客戶，公司對其還有超千萬元銷售。這種情形不禁讓人對公司年報數據披露的審慎性與公司風險控制原則的理解與執行情況產生疑惑。

這背后還有諸多疑問待解，三耐環保在北交所IPO受理前幾天，集中修改2020-2022年的年報，導致公司部分前五大客戶的銷售額以及客戶排序發生如此之大變動的原因是什么?原2021年年報中的前五大客戶贛州摩通貿易有限公司在更正后從前五大客戶名單中消失的原因是什么?若2022年公司確實與天津茂聯發生大額交易，為何在訴訟未決、欠款未清的情況下，仍繼續冒險交易?公司內控與風險管理是否形同虛設?若未發生大額交易，那么原2022年年報繼續將其列為第四大客戶的依據何在?

就上述千萬元級別銷售額的“蒸發”、涉訴客戶“詭異”進出前五大客戶名單等情況，《大眾證券報》明鏡財經工作室記者曾致電三耐環保并向公司發去采訪函，電話未能接通。截至發稿，尚未收到公司回復。記者 王君

更正前2020年主要客戶情況截圖

更正后2020年主要客戶情況截圖

更正前2021年主要客戶情況截圖

更正后2021年主要客戶情況截圖

更正前2022年主要客戶情況截圖

更正后2022年主要客戶情況截圖

公司2021年主要客戶招股書截圖