一年前，主營移動電源、充電器、數(shù)據(jù)線、內(nèi)置電池及其它智能硬件生產(chǎn)與銷售的廣東品勝電子股份有限公司(下稱“品勝電子”)，擬登陸深交所主板的IPO申請獲受理。近日，由于其撤回發(fā)行上市申請，深交所決定終止其發(fā)行上市審核。

今年6月，《大眾證券報》報道品勝電子實控人之弟曾操盤數(shù)家供應商、大客戶，以及品勝電子業(yè)務與前員工深度交集，報告期內(nèi)前五大線上、線下經(jīng)銷商中，有半數(shù)與公司前員工相關。而記者還注意到，在2020年，前員工經(jīng)銷商的經(jīng)銷收入占公司全部經(jīng)銷收入50%以上，公司經(jīng)銷業(yè)務是否依賴前員工惹人關注。

此外，公司近年營收增長乏力，發(fā)展多年后的盈利尚不及2015年、2016年水平，成長性的底色令人矚目。

營收增長乏力與盈利“開倒車”

招股書顯示，品勝電子控股股東為趙武，實際控制人為趙武和吳煒崝夫婦。趙武直接持有公司78.77%股份，同時通過四川德先控制公司3.30%股份，通過成都品愿控制公司0.65%股份，通過品勝遠景控制公司0.45%股份，通過品勝共創(chuàng)控制公司0.28%股份，通過品勝共贏控制公司0.21%股份;吳煒崝直接持有公司1.65%股份，與趙武一起通過四川德先控制公司3.30%股份。夫婦二人合計控制公司85.32%股份。

2020年至2022年以及2023年上半年，品勝電子分別實現(xiàn)營業(yè)收入11.42億元、13.28億元、13.29億元及6.74億元，分別實現(xiàn)凈利潤1.02億元、1.01億元、9714.03萬元及4580.75萬元。

從完整年度來看，品勝電子近年的年營收均超過10億元，凈利潤已達1億元上下。不過，看起來不錯的業(yè)績?nèi)绻麖脑鏊俳嵌扔^察，恐怕就有點不盡如人意了——公司2022年的營收相比2021年僅增長0.08%，遠低于2021年的同比增長14.01%，營收增速放緩態(tài)勢明顯;而凈利潤則在2021年、2022年均出現(xiàn)下滑。

如果將時間拉回至2015年，品勝電子剛掛牌新三板，彼時簡稱還為品勝股份。公司當時信披顯示，2014年的營收已然突破了10億元關口，達10.91億元，其后的2015年、2016年營收分別為11.16億元及10.52億元。更值得注意的是，公司歸母凈利潤在2015年、2016年已經(jīng)分別達到1.08億元、1.23億元(見圖一)，超過了2020年至2022年的盈利水平。

圖一：公司財務數(shù)據(jù)部分截圖(數(shù)據(jù)來源：Wind)

扣非凈利潤更能折射出品勝電子的主業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展后，近年來的盈利反而有點“開倒車”。2014年至2016年，公司扣非凈利潤分別為2545.04萬元、1.00億元、1.25億元，2015年出現(xiàn)爆發(fā)式增長，2016年高位下繼續(xù)明顯增長。但此次IPO報告期內(nèi)完整年度的2020年至2022年，公司扣非凈利潤分別為7899.62萬元、8364.71萬元、8898.62萬元，雖然穩(wěn)步增長，但金額較2015年、2016年少了數(shù)千萬元，尤其是報告期內(nèi)盈利最高的2022年也只有2016年的七成多。

對比多年前經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)來看，“高起點”的品勝電子營收增長緩慢，盈利水平甚至較多年前還倒退，業(yè)績成長“瓶頸”似乎仍有待突破。

而可比同行業(yè)公司綠聯(lián)科技，2021年至2023年的營業(yè)收入分別為34.46億元、38.39億元和48.03億元，年均復合增速達18.05%;實現(xiàn)凈利潤分別為2.97億元、3.27億元、3.88億元，年均復合增速達14.30%。近年來無論是營收、凈利潤規(guī)模，還是業(yè)績增速都將品勝電子遠遠甩在了身后。

需要指出的是，品勝電子在經(jīng)營發(fā)展過程中，與蘋果公司曾經(jīng)發(fā)生的糾紛不容忽視。2017年8月28日，公司正式起訴蘋果公司涉嫌壟斷。品勝電子認為，蘋果MFi強制認證(蘋果對于第三方配件廠商生產(chǎn)配件進行的一種標準認證，通常認證的產(chǎn)品都需要向蘋果繳納一定的認證費用)對產(chǎn)品安全性并無任何提升，反而限制了蘋果產(chǎn)品及配件組件市場的公平競爭。在此，希望蘋果公司停止壟斷侵權行為，并賠償公司經(jīng)濟損失1元(見圖二)。

圖二：品勝電子訴訟蘋果公司相關公告部分截圖

目前，品勝電子所銷售的適配蘋果配件仍均為其自主品牌產(chǎn)品。公司不屬于蘋果公司的授權制造商或ODM/OEM(原始設計制造/貼牌代工)供應商，并且仍未獲得蘋果公司MFi認證。品勝電子曾在招股書風險披露中提示：“蘋果公司后續(xù)如因MFi認證而向公司主張權利，可能會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定不利影響?！?/p>

前員工供應商曾為公司實控人代持

在營收增長乏力、盈利還不如多年前的背后，品勝電子前員工控制的經(jīng)銷商和關聯(lián)方經(jīng)銷商情況也惹人關注。

2020年至2022年以及2023年上半年，公司由前員工控制的經(jīng)銷商數(shù)量分別為119家、126家、127家以及120家;前員工經(jīng)銷商主營收入分別為3.21億元、3.09億元、2.60億元和1.41億元，分別占公司主營收入比例為28.58%、23.56%、19.68%和20.97%。

2020年至2022年以及2023年上半年，品勝電子的經(jīng)銷收入總額分別為5.85億元、6.82億元、6.61億元和3.66億元，這意味著2020年來自品勝電子前員工經(jīng)銷商的銷售收入，在公司當年經(jīng)銷收入總額中的占比已經(jīng)超過了50%。報告期其余各期，品勝電子前員工經(jīng)銷商的銷售數(shù)據(jù)在各期經(jīng)銷收入中的占比也在40%左右。

另外，在2020年至2022年以及2023年上半年，品勝電子的線上線下各期前五大經(jīng)銷商名單中，有半數(shù)企業(yè)為前員工控制、經(jīng)營。

還有， 深圳市眾耀數(shù)碼科技有限公司(公司客戶及PISEN MORE供應商)的實控人王林，其控制的企業(yè)不僅涉及公司PISEN MORE供應商與客戶重疊，而且其曾為品勝電子實控人趙武代持400萬股，兩者之間的銀行流水顯示：趙武與王林銀行流水產(chǎn)生過合計超過2500萬元的資金往來，其解釋為購買代持股票以及股票分紅款。

曾與實控人之弟深度交織

品勝電子惹人關注之處還有實控人吳煒崝之弟吳虓，其經(jīng)營版圖也與公司深度交織。深圳市品瑞合創(chuàng)電子科技有限公司曾在報告期出現(xiàn)在品勝電子前五大外協(xié)產(chǎn)品供應商及原材料供應商榜單上。該公司是吳虓持股50%并實際經(jīng)營的企業(yè)，而另一家外協(xié)供應商深圳市尚為數(shù)碼有限公司也是吳虓實際經(jīng)營的公司，上述兩家企業(yè)均在報告期內(nèi)成立并注銷。

吳虓經(jīng)營的企業(yè)不僅包括上述重要供應商，其還曾實際經(jīng)營著公司主要客戶——成都樺駿品創(chuàng)商貿(mào)有限公司(下稱“成都樺駿”)。 招股書披露，成都樺駿為公司2020年第三大客戶，曾與公司存在著超千萬元的大額交易，上述企業(yè)也在報告期內(nèi)注銷。

此外，由吳虓持股或任職的深圳華勝善品電子科技有限公司、烏當區(qū)好活捌陸捌壹伍號商務服務工作室、成都第壹間餐飲管理有限公司等，均在報告期內(nèi)注銷。

品勝電子稱，上述企業(yè)主要是基于避免同業(yè)競爭、減少關聯(lián)交易或正常的經(jīng)營決策而注銷，真實、合理，上述已注銷關聯(lián)方在存續(xù)期間不存在重大違法違規(guī)情形。記者 王君