原擬創(chuàng)業(yè)板上市，計(jì)劃募資5.08億元用于擴(kuò)產(chǎn)、升級(jí)研發(fā)中心及補(bǔ)流的蘇州速邁醫(yī)學(xué)科技股份有限公司(下稱“速邁醫(yī)學(xué)”)日前主動(dòng)撤回申請(qǐng)材料，終止了其IPO進(jìn)程。

速邁醫(yī)學(xué)“撤單”的背后，除了本報(bào)此前曾報(bào)道公司成立時(shí)工商登記與股東實(shí)際持股“兩副面孔”、一創(chuàng)始股東在報(bào)告期內(nèi)“清空”其所持股份等情況外，《大眾證券報(bào)》記者還注意到，公司IPO前夜，松佰牙科曾經(jīng)“突擊”入股，但是僅僅幾個(gè)月之后，其又“閃退”，而原因竟是其上層境外股東無(wú)法依照股東穿透核查相關(guān)要求按時(shí)提供核查資料。而松佰牙科還在2023年上半年進(jìn)入公司前五大客戶名單。

“突擊”入股后“閃退”

對(duì)于擬上市企業(yè)而言，報(bào)告期內(nèi)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為往往會(huì)受到關(guān)注。根據(jù)招股書(shū)，在報(bào)告期內(nèi)，速邁醫(yī)學(xué)曾歷經(jīng)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資行為：第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生在2020年7月，創(chuàng)始股東王振明將其持有的5.26%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給毅達(dá)成果，同時(shí)將其持有的公司4.74%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中小企業(yè)基金，轉(zhuǎn)讓價(jià)格均為9.5元/注冊(cè)資本(中小企業(yè)基金、毅達(dá)成果的執(zhí)行事務(wù)合伙人均為江蘇毅達(dá)股權(quán)投資基金管理有限公司)。

2020年12月，速邁醫(yī)學(xué)進(jìn)行了報(bào)告期內(nèi)的第一次增資，速邁鑫創(chuàng)以2034.43萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)了214.15萬(wàn)注冊(cè)資本，速邁琛韜以1765.58萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)了185.85萬(wàn)注冊(cè)資本，增資價(jià)格也為9.5元/注冊(cè)資本(速邁鑫創(chuàng)和速邁琛韜均為公司的員工持股平臺(tái))。

速邁醫(yī)學(xué)報(bào)告期內(nèi)的第二、三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓分別發(fā)生在2021年9月和2021年12月，王振明分別與馬川良、惠每康騰簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以18.63元/股的價(jià)格將其持有2.44%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給馬川良，以22.73元/股的價(jià)格將其持有5.77%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給惠每康騰，上述兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓均在2022年3月完成股權(quán)變更。

2022年7月，速邁醫(yī)學(xué)進(jìn)行了報(bào)告期內(nèi)的第二次增資，公司股本從4400萬(wàn)股增至4638.20萬(wàn)股，嘉鑫瑞康、金谷匯楓、約印鼎泰、聚新二號(hào)、嘉盛瑞康、惠嘉壹號(hào)、惠嘉貳號(hào)等股東認(rèn)購(gòu)，除惠嘉壹號(hào)綜合計(jì)算增資價(jià)格為12.27元/股外(員工持股平臺(tái))，其余股東增資價(jià)格均為34.09元/股。

2022年12月，速邁醫(yī)學(xué)進(jìn)行第四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及中小企業(yè)基金、毅達(dá)成果、趙唯一這三個(gè)股東，中小企業(yè)基金和毅達(dá)成果的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格均為32.39元/股，趙唯一的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為34.09元/股。其中，中小企業(yè)基金轉(zhuǎn)讓0.78%股權(quán)給惠每康騰，轉(zhuǎn)讓0.22%股權(quán)給松佰牙科;毅達(dá)成果轉(zhuǎn)讓1.00%股權(quán)給惠每康騰;趙唯一轉(zhuǎn)讓3.09%的股權(quán)給紫曜創(chuàng)景，轉(zhuǎn)讓0.63%的股權(quán)給惠每康騰。

松佰牙科受讓公司股權(quán)僅幾個(gè)月后，2023年4月，其又將剛“購(gòu)入”的公司0.22%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了速邁醫(yī)學(xué)的實(shí)控人李向東、王吉龍、何進(jìn)、周偉忠(見(jiàn)圖一)。

圖一：報(bào)告期公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資情況截圖

上述報(bào)告期內(nèi)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資動(dòng)作的背后，是王振明清空其所持全部股份，受讓其股權(quán)的毅達(dá)成果、中小企業(yè)基金以及“閃進(jìn)閃退”的松佰牙科無(wú)疑是“惹人關(guān)注”的存在。

從披露信息看，2020年7月，毅達(dá)成果受讓王振明5.26%股權(quán)時(shí)，僅花費(fèi)2000萬(wàn)元，經(jīng)過(guò)公司增資動(dòng)作后，2022年7月毅達(dá)成果還持有公司4.54%的股權(quán)。而2022年12月，毅達(dá)成果轉(zhuǎn)讓公司1%股份給惠每康騰，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1502.31萬(wàn)元，轉(zhuǎn)讓后仍持有公司3.54%的股份。

同樣，2020年中小企業(yè)基金受讓王振明4.74%股權(quán)時(shí)，受讓價(jià)格也僅為1800萬(wàn)元，經(jīng)過(guò)公司增資的股權(quán)稀釋后，2022年7月，中小企業(yè)基金持股份額變?yōu)?.09%。2022年12月，其轉(zhuǎn)讓0.78%的股權(quán)給惠每康騰，轉(zhuǎn)讓0.22%的股權(quán)給松佰牙科，合計(jì)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1502.31萬(wàn)元，轉(zhuǎn)讓完成后中小企業(yè)基金仍持有公司3.09%的股份。

這意味著，毅達(dá)成果和中小企業(yè)基金經(jīng)過(guò)兩年的持有和部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為后，它們持有公司3.54%、3.09%股份的實(shí)際成本僅為490.69萬(wàn)元和297.69萬(wàn)元，而同一時(shí)期公司1%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格已高達(dá)1502.31萬(wàn)元。

松佰牙科在受讓中小企業(yè)基金轉(zhuǎn)讓的0.22%的公司股權(quán)之后，僅幾個(gè)月，又將該部分股權(quán)原價(jià)售出，接手該部分股權(quán)的并非中小企業(yè)基金，而是速邁醫(yī)學(xué)的幾位實(shí)控人股東。

對(duì)于松佰牙科的“閃進(jìn)閃退”，速邁醫(yī)學(xué)解釋稱：“松佰牙科是松柏投資旗下專注于牙科分銷領(lǐng)域戰(zhàn)略性投資與運(yùn)營(yíng)的實(shí)業(yè)公司，因看好發(fā)行人及其所處行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景，2022年12月入股發(fā)行人。因松佰牙科上層境外股東無(wú)法依照股東穿透核查相關(guān)要求按時(shí)提供核查資料，2023年4月，松佰牙科將其所持發(fā)行人股份以入股價(jià)格轉(zhuǎn)讓給發(fā)行人實(shí)際控制人。”

不過(guò)，公司的解釋仍然讓人疑惑：松佰牙科上層境外股東無(wú)法依照股東穿透核查相關(guān)要求按時(shí)提供核查資料，在準(zhǔn)備轉(zhuǎn)讓該部分股權(quán)給松佰牙科的時(shí)候，公司是否未對(duì)入股股東的資料進(jìn)行核實(shí)?如果未進(jìn)行核實(shí)，那么公司同意股東轉(zhuǎn)讓該部分股權(quán)給資料無(wú)法核實(shí)的股東的原因是什么?松佰牙科上層境外股東為何無(wú)法依照股東穿透核查相關(guān)要求按時(shí)提供核查資料?僅僅是時(shí)間上來(lái)不及?還是其上層境外股東存在無(wú)法公開(kāi)的秘密?

松佰牙科的上層境外股東和公司的創(chuàng)始股東、實(shí)控人等是否存在特殊關(guān)系?松佰牙科從中小企業(yè)基金手中受讓的股權(quán)，為何幾個(gè)月后可以原價(jià)轉(zhuǎn)讓給公司的多位實(shí)控人，公司股權(quán)多次轉(zhuǎn)讓的背后，是否存在代持現(xiàn)象?中小企業(yè)基金和毅達(dá)成果在報(bào)告期內(nèi)受讓公司股權(quán)又在報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的原因是什么?王振明轉(zhuǎn)讓給中小企業(yè)基金和毅達(dá)成果的股權(quán)，價(jià)格是否合理?

“閃進(jìn)閃退”后登上前五大客戶名單

值得一提的是，2022年底“突擊”入股后又于2023年4月“閃退”的松佰牙科，在2023年上半年登上了速邁醫(yī)學(xué)前五大客戶的名單。

2023年上半年松佰牙科位居公司第四大客戶，公司向其銷售619.52萬(wàn)元，銷售占比為4.03%，主要銷售產(chǎn)品為牙科手術(shù)顯微鏡。這也是其第一次躋身公司前五大客戶名單(見(jiàn)圖二)，同時(shí)松佰牙科還是公司同期的前三大經(jīng)銷商。

圖二：公司2023年上半年前五大客戶情況截圖

根據(jù)披露，松佰牙科成立于2019年12月19日，2020年公司向其銷售顯微鏡22臺(tái)，2021年向其銷售顯微鏡36臺(tái)，2022年向其銷售顯微鏡43臺(tái)，2023年上半年，相關(guān)銷售數(shù)字突進(jìn)至103臺(tái)。

速邁醫(yī)學(xué)對(duì)此解釋：“2023年1—6月，該經(jīng)銷商向發(fā)行人采購(gòu)顯微鏡的臺(tái)數(shù)較上年度增長(zhǎng)較快，主要系中標(biāo)昆明醫(yī)科大學(xué)附屬口腔醫(yī)院需求，對(duì)該終端客戶銷售臺(tái)數(shù)較多所致。松佰牙科系松佰投資旗下專注于牙科分銷領(lǐng)域戰(zhàn)略性投資與運(yùn)營(yíng)的實(shí)業(yè)公司，主要從事代理銷售牙科器械、設(shè)備、耗材等牙科全品類產(chǎn)品。”

對(duì)于松佰牙科2019年12月才成立，2020年就能成為公司合作經(jīng)銷商的原因，速邁醫(yī)學(xué)披露稱，公司與松佰牙科的合作始于2018年。其解釋稱，公司與松佰牙科旗下多家控股公司存在合作關(guān)系，其中昆明喜田科技有限公司于2018年與公司開(kāi)始合作(見(jiàn)圖三)。

圖三：松佰牙科與公司合作情況截圖

值得一提的是，企查查顯示，昆明喜田科技有限公司的第一大股東為持股51%的上海瑯虢信息科技公司(松佰牙科100%持股)，上海瑯虢信息科技公司成立于2020年5月19日，其于2020年7月28日才成為昆明喜田科技有限公司的大股東，而松佰牙科對(duì)上海瑯虢信息科技公司形成控股的時(shí)間則為2020年10月9日。

這也不由讓人疑惑：公司指與松佰牙科開(kāi)始合作的2018年，松佰牙科與昆明喜田科技有限公司尚無(wú)任何關(guān)聯(lián)，何況松佰牙科2019年底才成立，公司稱與其從2018年開(kāi)始合作，從邏輯上是否能夠成立?給合此前松佰牙科在公司報(bào)告期入股，又“閃進(jìn)閃退”，且境外股東無(wú)法依照股東穿透核查相關(guān)要求按時(shí)提供核查資料，且“閃退”時(shí)將其從其它股東購(gòu)入的股權(quán)原價(jià)轉(zhuǎn)讓給公司多位實(shí)控人，公司實(shí)控人是否與松佰牙科之間存在特殊關(guān)系?公司保薦機(jī)構(gòu)對(duì)此是否經(jīng)過(guò)審慎調(diào)查與核實(shí)?

《大眾證券報(bào)》記者就上述疑問(wèn)曾通過(guò)電郵致函速邁醫(yī)學(xué)，但截至發(fā)稿時(shí)未收到公司回復(fù)。

不過(guò)，在回復(fù)深交所問(wèn)詢函時(shí)，速邁醫(yī)學(xué)還曾就松佰牙科報(bào)告期內(nèi)入股和退出進(jìn)行解釋：“因看好速邁醫(yī)學(xué)及其所處行業(yè)的未來(lái)發(fā)展前景，希望投資入股。彼時(shí)恰逢速邁醫(yī)學(xué)老股東有轉(zhuǎn)股意愿，故于2022年12月通過(guò)受讓老股成為公司股東。由于：(1)因松佰牙科上層股東均為境外主體(中國(guó)香港或開(kāi)曼公司)，對(duì)境內(nèi)發(fā)行上市相關(guān)要求的理解及配合度相對(duì)較低，在信息保密要求較高且內(nèi)部審批流程較長(zhǎng)的情況下無(wú)法在較短的時(shí)間內(nèi)提供較為完備的股東核查資料;(2)考慮到松佰牙科本次入股金額及規(guī)模較小(10萬(wàn)股)，對(duì)其未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響有限。經(jīng)綜合考慮并與發(fā)行人實(shí)際控制人友好協(xié)商，為不影響發(fā)行人IPO進(jìn)程，松佰牙科經(jīng)過(guò)內(nèi)部決策后決定退出持股，按照入股價(jià)格將其持有的速邁醫(yī)學(xué)股份轉(zhuǎn)讓給公司實(shí)際控制人。松佰牙科退出后，雙方繼續(xù)保持正常的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，松佰牙科作為公司經(jīng)銷商，報(bào)告期內(nèi)保持穩(wěn)定的合作關(guān)系。” 記者 王君