作為正謀求創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，主業(yè)為分子篩的上海恒業(yè)微晶材料科技股份有限公司(下稱“恒業(yè)微晶”)近年來業(yè)績波動明顯，2019-2022年，公司營收、盈利均呈現(xiàn)大增后明顯下降，再大增后又下滑的波浪起伏走勢。

除了募投項目是否涉嫌環(huán)評未批先建引人關(guān)注外，《大眾證券報》明鏡財經(jīng)工作室記者還注意到，由于涉及業(yè)績真實性、業(yè)務(wù)獨立性及經(jīng)營可持續(xù)性等諸多方面，大客戶、大供應(yīng)商是監(jiān)管層對擬IPO企業(yè)審查重點之一，而恒業(yè)微晶報告期內(nèi)有三家重要供應(yīng)商，便有值得注意情形。從恒業(yè)微晶8月份披露的第一輪問詢函回復(fù)來看，深交所同樣有所關(guān)注，并要求說明相關(guān)情形。

恒業(yè)微晶最新招股書中，才“勉強”披露本報及深交所均指出的有兩家重要供應(yīng)商之間存在此前未披露的關(guān)聯(lián)關(guān)系。

近年業(yè)績波動較明顯

恒業(yè)微晶主要從事分子篩相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，主要產(chǎn)品包括分子篩原粉、分子篩活化粉及成型分子篩，其中成型分子篩是公司核心產(chǎn)品，2020-2022年占公司主營收入比例在79%-87%。

招股書顯示，公司主要原材料包括分子篩原粉、鋰源(碳酸鋰、氫氧化鋰)、基礎(chǔ)化學(xué)原料(氫氧化鈉、硅酸鈉、氫氧化鋁等)、粘結(jié)劑(棒土)等，而產(chǎn)品主要應(yīng)用于吸附分離領(lǐng)域，包括工業(yè)氣體制備(制氧、制氫等);醫(yī)用/家用制氧;石油、化工、煤化工、天然氣等行業(yè)中化學(xué)氣體/液體的分離、凈化與干燥(如正異構(gòu)烷烴的分離、二甲苯異構(gòu)體的分離;油品脫蠟、煉化重整脫氯;天然氣、液化石油氣、液態(tài)烴的干燥脫硫;天然氣、燃料乙醇、不飽和烴及石油裂解氣的深度脫水與干燥等);藥品、食品、電子元件、制冷劑、剎車系統(tǒng)等干燥;化學(xué)添加劑(用于油漆、涂料、橡膠、聚氨酯、中空玻璃膠條等);環(huán)境治理與節(jié)能環(huán)保(土壤修復(fù)、Vocs 凈化)等。

不過值得注意的是，作為擬創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)，恒業(yè)微晶近幾年的業(yè)績波動比較明顯。梳理幾版招股書可見，2019-2022年，公司營收分別為2.98億元、2.22億元、4.31億元及4.11億元，同比增幅分別為37.03%、-25.45%、93.80%、-4.63%;同期扣非凈利潤分別為4008.36萬元、2249.39萬元、8198.98萬元及7704.74萬元，同比增幅分別為166.20%、-43.88%、264.50%、-6.03%。

可見，公司2019年來的完整年度里，無論營收還是扣非凈利潤，都呈現(xiàn)大幅增長后明顯下滑，再大幅增長后又轉(zhuǎn)向下降的波浪起伏態(tài)勢，公司的業(yè)績穩(wěn)定性令人矚目。

有要求不具名的券商資深投行人士向記者表示，過往監(jiān)管層對于擬IPO企業(yè)的審核或核查上，大客戶、大供應(yīng)商往往會是重點之一，因為關(guān)乎業(yè)務(wù)業(yè)績真實性、業(yè)務(wù)獨立性、經(jīng)營可持續(xù)性以及上市質(zhì)量。像單一大客戶或大供應(yīng)商依賴，新增大客戶或大供應(yīng)商，關(guān)聯(lián)大客戶或大供應(yīng)商、大客戶供應(yīng)商重疊以及大客戶或大供應(yīng)商質(zhì)量等，都是重點關(guān)注方向。

恒業(yè)微晶的重要供應(yīng)商中，恰恰有值得注意之處。

當(dāng)前A股已全面施行注冊制，而注冊制下以信披為中心，擬IPO企業(yè)信披的關(guān)鍵就在于真實性、完整性、準(zhǔn)確性。

乍現(xiàn)成立當(dāng)年躋身前五大供應(yīng)商

恒業(yè)微晶報告期的前五大供應(yīng)商中，就有多家新增大供應(yīng)商，尤其是一家成立當(dāng)年便躋身第五大供應(yīng)商。

翻閱恒業(yè)微晶此次IPO的歷版招股書可見，2019-2022年期間的前五大供應(yīng)商總體比較穩(wěn)定，新增大供應(yīng)商只有三家，其中，萊蕪億達(dá)為公司2020年8月參股企業(yè)，無棣金海灣系山東大型國企魯北集團(tuán)控股企業(yè)，而另外一家報告期內(nèi)新增大供應(yīng)商則值得注意。

上海逢滬貿(mào)易有限公司(現(xiàn)名上海逢滬實業(yè)有限公司，以下簡稱“上海逢滬”)，是恒業(yè)微晶2021年的第五大供應(yīng)商，向公司供應(yīng)碳酸鋰，金額1998.07萬元。此外，公司2021年還向上海逢滬銷售202.96萬元的鋰鹽廢料。

通過企查查查詢的工商信息顯示，上海逢滬于2021年4月14日成立(見圖一)，也就是說，這家企業(yè)成立時就成為公司供應(yīng)商，更是在當(dāng)年用8個多月便躋身公司前五大供應(yīng)商。從恒業(yè)微晶向其采購碳酸鋰金額來看，上海逢滬應(yīng)當(dāng)僅次于A股企業(yè)雅化股份全資子公司四川雅化鋰業(yè)科技有限公司，是公司重要的碳酸鋰原料供應(yīng)商。

圖一：企查查關(guān)于上海逢滬截圖

進(jìn)一步查詢顯示，上海逢滬兩名股東為周加紅(持股80%)、吳朝霞(持股20%)，前者為法定代表人、執(zhí)行董事，后者為監(jiān)事，另有程彩云2022年11月中旬登記為財務(wù)負(fù)責(zé)人。值得注意的是，這兩名股東2010年8月成立的上海藍(lán)佳貿(mào)易有限公司在2016年12月27日遭上海閔行區(qū)市監(jiān)局吊銷，原因是成立后無正當(dāng)理由超過六個月未開業(yè)或開業(yè)后自行停業(yè)連續(xù)六個月以上。

顯然，2021年4月成立的上海逢滬當(dāng)年就成為恒業(yè)微晶重要供應(yīng)商，不免引發(fā)一系列疑問：公司對遴選供應(yīng)商執(zhí)行怎樣的標(biāo)準(zhǔn)，新丁上海逢滬又是否符合公司對供應(yīng)商的遴選標(biāo)準(zhǔn)?上海逢滬成立當(dāng)年便以近2000萬元供貨金額躋身公司第五大供應(yīng)商，是否符合正常的商業(yè)邏輯和一家碳酸鋰貿(mào)易新企業(yè)的實際?上海逢滬及其股東與公司或公司實控人、董監(jiān)高是否存在特殊關(guān)系?

上述疑問本報此前在6月份通過電郵致函恒業(yè)微晶，截至發(fā)稿公司并未回復(fù)。不過，恒業(yè)微晶8月披露的對第一輪問詢函的回復(fù)顯示，深交所問及公司16個方面問題，包括要求說明供應(yīng)商中是否存在成立時間較短、注冊資本較小、員工或前員工及其控制的主體向發(fā)行人供應(yīng)產(chǎn)品等情形，若是，說明交易必要性及定價公允性。

恒業(yè)微晶就上海逢滬進(jìn)行了說明并解釋：“青海中宏是公司合作的供應(yīng)商兼客戶，上海逢滬之實際控制人周加紅系青海中宏實際控制人周康明的叔叔，故上海逢滬自成立當(dāng)期便與公司開展業(yè)務(wù)合作，上海逢滬銷售鋰鹽廢料的下游客戶亦通過青海中宏渠道開展?！?/p>

兩大供應(yīng)商間關(guān)聯(lián)關(guān)系此前未披露

恒業(yè)微晶值得關(guān)注的還有兩家長期大供應(yīng)商。

淄博市淄川鳳凰精細(xì)化工有限公司(以下簡稱“淄博鳳凰”)與淄博恒業(yè)中正吸附材料有限公司(以下簡稱“淄博中正”)，2019-2022年一直穩(wěn)居公司前五大供應(yīng)商，并曾位居第一大供應(yīng)商。

譬如2020年，淄博鳳凰、淄博中正分別為公司第一大、第三大供應(yīng)商，2021年、2022年均占據(jù)第二大、第三大供應(yīng)商位置。以最新招股書報告期內(nèi)的2020-2022年來看，公司向兩家企業(yè)采購金額合計占比在18%-29%區(qū)間，多數(shù)年份在27%以上。

恒業(yè)微晶歷次招股書中，對于前五大供應(yīng)商與公司的關(guān)系均進(jìn)行了披露，不過并未提及前五大供應(yīng)商之間的關(guān)系。此外，前述投行人士表示，擬IPO企業(yè)的主要客戶、供應(yīng)商，都應(yīng)按照合并口徑后披露，并會披露同一控制下的具體企業(yè)或關(guān)聯(lián)企業(yè)。

事實上，公司的這兩家大供應(yīng)商之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

股權(quán)穿透后發(fā)現(xiàn)，淄博鳳凰持股60%的控股股東馬浩，是淄博中正持股31.6667%的重要股東(見圖二)。而且，通過企查查查詢的工商變更信息顯示，淄博中正在2011年9月19日至2022年5月18日期間持股10%股東宋加印，在2014年4月22日前也曾投資淄博鳳凰，彼時持股比例為10%。

圖二：企查查關(guān)于馬浩股權(quán)穿透截圖

淄博鳳凰與淄博中正還有諸多關(guān)系密切之處。除了注冊地都在淄川區(qū)雙楊鎮(zhèn)西張村(見圖三),兩家企業(yè)向當(dāng)?shù)厥袌霰O(jiān)督機構(gòu)提交的年報顯示，聯(lián)系電郵十年來一直都是fhjxhg@163.com(見圖四)，分析來看，fhjxhg應(yīng)是淄博鳳凰全名中鳳凰精細(xì)化工的拼音第一個字母簡稱。

圖三：企查查關(guān)于淄博鳳凰和淄博中正截圖

圖四：企查查關(guān)于淄博鳳凰和淄博中正企業(yè)年報截圖

還值得一提的是，淄博中正持股33.3333%的并列第一大股東李明(任法定代表人、執(zhí)行董事、總經(jīng)理)及李光(任監(jiān)事)，與淄博鳳凰持股40%股東、法定代表人、執(zhí)行董事李霞，還可能存在親屬關(guān)系。

另外，恒業(yè)微晶掛牌新三板時的公開轉(zhuǎn)讓說明書中，披露金額在200萬元以上對持續(xù)經(jīng)營有重大影響的采購合同及其履行情況時顯示的淄博齊發(fā)商貿(mào)中心，其唯一股東李光，正是淄博中正持股33.3333%的并列第一大股東、監(jiān)事李光。

從馬浩持股兩家大供應(yīng)商，以及兩家大供應(yīng)商年報中聯(lián)系電郵完全相同，兩家大供應(yīng)商部分大股東、高管或存親屬關(guān)系來看，恒業(yè)微晶這兩家大供應(yīng)商之間可能不僅僅存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

對此，本報此前也通過電郵致函恒業(yè)微晶一并問及相關(guān)情形：從馬浩持股情況來看，兩家穩(wěn)居恒業(yè)微晶前五大供應(yīng)商的企業(yè)之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，公司為何未作披露?公司認(rèn)為不作披露是否會影響招股書信披完整性、準(zhǔn)確性?從馬浩持股兩家大供應(yīng)商情況，兩家大供應(yīng)商年報中聯(lián)系電郵完全相同，兩家大供應(yīng)商部分大股東、高管可能有親屬關(guān)系等來看，這兩家大供應(yīng)商是否還處于同一控制之下?

第一輪問詢中，深交所也關(guān)注到恒業(yè)微晶這兩家重要供應(yīng)商，稱現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)淄博鳳凰和淄博中正存在關(guān)聯(lián)關(guān)系但公司未披露，而且淄博鳳凰生產(chǎn)的(分子篩)原粉實質(zhì)上獨家供應(yīng)公司，公司對淄博鳳凰存在重大影響。要求公司說明未披露的原因、相關(guān)信息披露是否準(zhǔn)確完整，以及淄博中正企業(yè)名稱中也存在“恒業(yè)”商號的原因，淄博鳳凰、淄博中正是否為公司關(guān)聯(lián)方。公司向淄博鳳凰采購價格較低的原因及合理性等也被深交所要求說明。

恒業(yè)微晶在8月披露的對問詢函回復(fù)中承認(rèn)，淄博鳳凰與淄博中正存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。淄博鳳凰股權(quán)結(jié)構(gòu)為馬浩持股60%，李霞持股40%，李霞與馬浩為母子關(guān)系;淄博中正股權(quán)結(jié)構(gòu)為李明持股33.33%、李光持股 33.33%、馬浩持股31.67%、馬永樂持股1.67%，實控人為李明、李光兄弟。而且，淄博鳳凰股東兼法定代表人李霞與淄博中正實控人李明、李光為姐弟關(guān)系。不過公司表示，兩家重要供應(yīng)商不屬于同一控制的情形。

“淄博鳳凰與淄博中正不屬于公司的關(guān)聯(lián)方，淄博鳳凰與淄博中正之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系也不在相關(guān)法律法規(guī)要求披露的范圍內(nèi)，該信息未披露不會對投資者決策產(chǎn)生不利影響或構(gòu)成重大障礙。”恒業(yè)微晶同時解釋。

不過，恒業(yè)微晶最新招股書中，還是補充說明了淄博鳳凰與淄博中正的上述關(guān)聯(lián)關(guān)系信息。只是，從淄博鳳凰與淄博中正同在血緣關(guān)系非常近的家族控制之下來看，恒業(yè)微晶否認(rèn)這兩家重要供應(yīng)商為同一控制能否令人信服，尚未可知。

記者注意到，恒業(yè)微晶8月初更新招股書和披露對第一輪問詢函回復(fù)后，深交所很快向其發(fā)出了第二輪問詢。

對于恒業(yè)微晶其他值得注意情形，本報將繼續(xù)關(guān)注。 記者 爾東