作為以植介入生物材料類醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主業(yè)的賽克賽斯生物科技股份有限公司(以下簡稱 “賽克賽斯”)，日前更新了招股說明書。此次IPO擬在深交所主板上市，擬公開發(fā)行股份數(shù)量為 5000 萬股，募集資金4.55億元，投入生物醫(yī)藥生產(chǎn)研發(fā)基地二期項(xiàng)目和發(fā)展儲(chǔ)備資金。

《大眾證券報(bào)》明鏡財(cái)經(jīng)工作室記者注意到，公司一家重要供應(yīng)商的產(chǎn)品曾因質(zhì)量問題被召回，而賽克賽斯仍然未改變其大供應(yīng)商的地位。此外，公司由前員工控制的核心經(jīng)銷商多達(dá)17家，更為重要的是上述核心經(jīng)銷商中股東中曾多次“閃現(xiàn)”賽克賽斯實(shí)控人和重要股東身影，讓人難免產(chǎn)生“關(guān)聯(lián)”公司“非關(guān)聯(lián)化”的聯(lián)想。

重要供應(yīng)商屢現(xiàn)質(zhì)量問題

賽克賽斯主營業(yè)務(wù)收入主要來源于醫(yī)用羧甲基殼聚糖手術(shù)防粘連液(賽必妥)、復(fù)合微孔多聚糖止血粉(瞬時(shí))、可吸收硬腦膜封合醫(yī)用膠(賽腦寧)和可吸收血管封合醫(yī)用膠(賽絡(luò)寧)產(chǎn)品的銷售。根據(jù)招股說明書，2020-2022年，公司營業(yè)收入分別為2.90億元、4.37億元、4.36億元，公司營收在2021年出現(xiàn)了大幅上漲;對應(yīng)的凈利潤為分別0.76億元、1.27億元、1.37億元，總體保持了向上勢頭。

作為產(chǎn)品直接向各類醫(yī)院及其他醫(yī)療機(jī)構(gòu)的醫(yī)療器械生產(chǎn)銷售企業(yè)，賽克賽斯的原材料采購包括聚乙二醇衍生物、預(yù)灌封注射器、一次性使用無菌雙聯(lián)混藥包、彈簧瓶、乙醇、一次性使用導(dǎo)管等。

根據(jù)招股書，蘇州市華豪醫(yī)療器械有限公司為賽克賽斯2020年的第五大供應(yīng)商，公司向其采購一次性導(dǎo)管，采購金額76.46萬元，采購金額占比為3.96%(見圖一)。

圖一：賽克賽斯前五大供應(yīng)商情況截圖

需要注意的是，該企業(yè)在2019年12月31日，因產(chǎn)品質(zhì)量問題，被指其吸痰管真空控制裝置的真空殘留量不合格，其生產(chǎn)的一次性使用吸痰管被召回，召回級別為三級。

而且，蘇州市華豪醫(yī)療器械有限公司的產(chǎn)品質(zhì)量問題并非偶發(fā)，其在2023年還因涉嫌生產(chǎn)不符合經(jīng)注冊的產(chǎn)品技術(shù)要求的醫(yī)療器械而違反了《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例》(2021年修訂)第三十五條，被責(zé)令整改，并受到罰款3.5萬元的處罰。

這不由讓人產(chǎn)生疑問：對于醫(yī)療器械企業(yè)來說，產(chǎn)品質(zhì)量問題關(guān)系重大，有時(shí)甚至是企業(yè)的生命線，而賽克賽斯在蘇州市華豪醫(yī)療器械有限公司2019年底就發(fā)生因質(zhì)量問題，產(chǎn)品被召回的情況下，仍堅(jiān)定選擇其作為2020年重要供應(yīng)商的原因是什么?公司向蘇州市華豪醫(yī)療器械有限公司采購的一次性導(dǎo)管是否也包括一次使用吸痰管?公司如何保證采購原材料的質(zhì)量?如果原材料質(zhì)量不過關(guān)，公司如何處置?賽克賽斯是否曾因?yàn)楫a(chǎn)品質(zhì)量問題和供應(yīng)商和客戶之間產(chǎn)生糾紛?《大眾證券報(bào)》明鏡財(cái)經(jīng)室記者通過電郵致函公司提出上述疑問，賽克賽斯未做回應(yīng)。

多家核心經(jīng)銷商為前員工控制

賽克賽斯在植介入醫(yī)療器械行業(yè)已深耕近二十年，公司采用以經(jīng)銷商、配送商與直銷相結(jié)合的銷售模式，其客戶由經(jīng)銷商、配送商及終端醫(yī)院等構(gòu)成。

經(jīng)銷則是公司銷售市場上不可或缺的一環(huán)，按銷售模式來看，2020-2022年，賽克賽斯經(jīng)銷商模式的收入金額分別為1.20億元、1.82億元、2.04億元，合計(jì)營收占比分別為41.78%、41.96%、47.16%(見圖二)，所占比重一直比較高，而且無論銷售金額還是占比都呈現(xiàn)持續(xù)上升的態(tài)勢。

圖二：公司分銷模式收入情況截圖

在經(jīng)銷商模式下，賽克賽斯選取具有一定業(yè)務(wù)資源的公司開展經(jīng)銷合作，其經(jīng)銷客戶又分為核心經(jīng)銷商和一般經(jīng)銷商兩類。核心經(jīng)銷商是指公司按照銷售區(qū)域劃分，根據(jù)銷售能力、醫(yī)療背景、信用情況、資產(chǎn)規(guī)模等方面選取該區(qū)域能力強(qiáng)、資信好、業(yè)務(wù)覆蓋面廣的經(jīng)銷客戶，負(fù)責(zé)該區(qū)域渠道開發(fā)與產(chǎn)品銷售。一般經(jīng)銷商是公司根據(jù)銷售戰(zhàn)略規(guī)劃和銷售區(qū)域市場特點(diǎn)，選取具有一定銷售能力的經(jīng)銷客戶，重點(diǎn)負(fù)責(zé)部分地區(qū)或者部分醫(yī)院的渠道開發(fā)工作。兩種經(jīng)銷模式下，一般呈現(xiàn)出向核心經(jīng)銷商銷售產(chǎn)品價(jià)格低于一般經(jīng)銷商的特點(diǎn)。

從公司招股書披露來看，2020—2022年賽克賽斯的前五大客戶中，2020年有三家經(jīng)銷商，2021年有一家經(jīng)銷商、2022年兩家經(jīng)銷商。而根據(jù)公司披露，其中的南京蘇賽生物工程有限公司、河南賽恒生物科技有限公司屬于由賽克賽斯前員工控制的核心經(jīng)銷商。

對于前員工控制的經(jīng)銷商起源，賽克賽斯稱：“公司成立初期，主要從事藥品銷售及醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，隨著發(fā)行人逐步專注于醫(yī)療器械的研發(fā)和生產(chǎn)，為最大程度激發(fā)員工的銷售積極性，快速提高醫(yī)療器械業(yè)務(wù)規(guī)模和市場占有率，鼓勵(lì)部分業(yè)績較好的區(qū)域銷售經(jīng)理于2013年起逐步成立區(qū)域銷售公司。”

2020年，公司向南京蘇賽生物工程有限公司實(shí)現(xiàn)銷售收入1084.81萬元，占當(dāng)年度主營業(yè)務(wù)的收入比例為3.79%;向河南賽恒生物科技有限公司實(shí)現(xiàn)銷售939.86萬元，占當(dāng)年度主營業(yè)務(wù)收入比例為3.28%。

2022年，公司向南京蘇賽生物工程有限公司實(shí)現(xiàn)銷售收入1696.43萬元，占當(dāng)年度主營業(yè)務(wù)收入比例為3.92%。

賽克賽斯除了前五大客戶不乏前員工控制的企業(yè)身影外，實(shí)際上在其核心經(jīng)銷商中，由前員工控制的企業(yè)還有不少。

從公司披露來看，記者粗略統(tǒng)計(jì)，目前賽克賽斯核心經(jīng)銷商中，由前員工控制的企業(yè)多達(dá)17家，這些核心經(jīng)銷商分布在四川、福建、浙江、河南、黑龍江、吉林、云南、江西、江蘇、內(nèi)蒙、山東、上海、遼寧、河北、湖北、湖南、重慶等各個(gè)地區(qū)。

2020-2022年，賽克賽斯向前員工控制的這些核心經(jīng)銷商合計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為5887.22萬元、7789.86萬元、8710.15萬元，占主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成分別為20.55%、17.95%、20.15%。可以看出，公司向前員工控制的核心經(jīng)銷商進(jìn)行的銷售，合計(jì)收入呈現(xiàn)上升趨勢，差不多是公司主營業(yè)務(wù)收入的五分之一左右，結(jié)合公司營銷模式在主營業(yè)務(wù)的收入占比不足五成的數(shù)據(jù)，有前員工控制的核心經(jīng)銷商幾乎占據(jù)了公司經(jīng)銷模式的“半壁江山”(見圖三)。

圖三：由前員工控制的核心經(jīng)銷商截圖

賽克賽斯招股書還顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司向前員工控制的核心經(jīng)銷商銷售產(chǎn)品包括賽必妥、瞬時(shí)、賽腦寧等產(chǎn)品。2020-2022年，公司向其銷售的上述產(chǎn)品的合計(jì)收入占向前員工控制的核心經(jīng)銷商銷售金額的比例分別為92.33%、92.31%和94.17%。

而且，公司向前員工控制的核心經(jīng)銷商銷售公司主營產(chǎn)品平均價(jià)格低于一般經(jīng)銷商，與一般經(jīng)銷商之的間價(jià)差最高達(dá)27%。其中，2020年瞬時(shí)和賽腦寧產(chǎn)品、2021年賽腦寧產(chǎn)品、2022年瞬時(shí)和賽腦寧產(chǎn)品，公司在向前員工控制的核心經(jīng)銷商的銷售價(jià)格高于一般經(jīng)銷商(見圖四)。

圖四：前員工控制的核心經(jīng)銷商和一般經(jīng)銷商產(chǎn)品平均價(jià)格比較

至于公司向前員工控制的核心經(jīng)銷商和向其他一般經(jīng)銷商的銷售之間存在的價(jià)格差異，賽克賽斯稱：“報(bào)告期各期，向核心經(jīng)銷商銷售賽必妥、瞬時(shí)、賽腦寧產(chǎn)品平均價(jià)格低于一般經(jīng)銷商，主要系核心經(jīng)銷商銷量較大，且該等核心經(jīng)銷商承擔(dān)所在區(qū)域推廣、終端客戶的維護(hù)與開發(fā)等職能，因而銷售單價(jià)存在差異具有合理性。其中，2020年度瞬時(shí)、賽腦寧產(chǎn)品、2021年度賽腦寧產(chǎn)品、2022年度瞬時(shí)、賽腦寧產(chǎn)品向前員工控制的核心經(jīng)銷商銷售價(jià)格高于一般經(jīng)銷商，主要原因?yàn)榍皢T工控制的核心經(jīng)銷商采購單價(jià)高的大規(guī)格產(chǎn)品占比較高所致。”

賽克賽斯17家前員工控制的核心經(jīng)銷企業(yè)中，前員工創(chuàng)辦經(jīng)銷企業(yè)時(shí)是否已全部從公司離職?是否存在部分前員工控制的經(jīng)銷企業(yè)中，在企業(yè)成立之初，前員工仍在賽克賽斯任職的情況，如果存在，前員工在公司究竟擔(dān)任何種職務(wù)?就上述問題，記者曾一并致函賽克賽斯，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

更為重要的是，記者注意到，這些由前員工控制的經(jīng)銷企業(yè)中，創(chuàng)立之初，名稱中都含有“賽克賽斯”字樣，之后更曾在2018年5月至10月間進(jìn)行了集中的更名行動(dòng)。

而且，在這些前員工控制的核心經(jīng)銷商中，有大部分經(jīng)銷企業(yè)存在這樣的情形——賽克賽斯的實(shí)控人及董事曾在其中持股，并隨后退出。

值得注意的是，這些前員工控制的經(jīng)銷企業(yè)絕大部分在上述過程中進(jìn)行了工商變更，增添了廣告、會(huì)議布展、推廣等業(yè)務(wù)范圍。

同時(shí)，上述員工控制的核心經(jīng)銷商中還頻繁出現(xiàn)一個(gè)股東——即山東魯賽企業(yè)管理咨詢有限公司的身影。雖然之后其全面退出并在2019年6月“突然”注銷，但蹊蹺的是，其和賽克賽斯的第二大股東濟(jì)南賽明(持有賽克賽斯16.45%的股份)，這家在股權(quán)穿透后系賽克賽斯實(shí)控人鄒方明實(shí)際控制的企業(yè)，竟然使用了相同的工商登記電話及聯(lián)系電郵，而對此招股書未做任何披露，公司是否存在關(guān)聯(lián)公司非關(guān)聯(lián)化披露的情況，本報(bào)將進(jìn)一步關(guān)注。

記者 尹玨