以智能攝像機為核心產(chǎn)品的智能家居產(chǎn)品企業(yè)上海創(chuàng)米數(shù)聯(lián)智能科技發(fā)展股份有限公司(以下簡稱“創(chuàng)米數(shù)聯(lián)”)，除了產(chǎn)品不自產(chǎn)但稱主業(yè)含生產(chǎn)，以及可能不止對小米存重大依賴之外，《大眾證券報》明鏡財經(jīng)工作室記者還注意到，此前謀求創(chuàng)業(yè)板IPO的創(chuàng)米數(shù)聯(lián)雖然自稱始終將產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新作為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的源動力，但是硬核的發(fā)明專利幾乎全部是在2019年后申請并授權(quán)取得。

而且，公司核心技術(shù)與主營營收關(guān)聯(lián)性披露籠統(tǒng)，尤其是未披露使用核心技術(shù)的產(chǎn)品占公司主營收入比例情況，以及無生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)的核心募投項目過半資金用于蓋樓、該項目研發(fā)人員薪酬已遠超公司過往三年研發(fā)費用中的職工薪酬累計金額等情形，同樣引人側(cè)目。

2019年前僅獲1項發(fā)明專利授權(quán)

原計劃登陸創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)米數(shù)聯(lián)在招股書中多次強調(diào)公司的創(chuàng)新，尤其是技術(shù)創(chuàng)新。譬如，公司介紹自身科技創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、業(yè)態(tài)創(chuàng)新時，首先表示“發(fā)行人始終將產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新作為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的源動力。”

公司還在招股書中自述，“技術(shù)創(chuàng)新方面，發(fā)行人成立以來始終重視技術(shù)創(chuàng)新體系建設(shè)”，“是一家技術(shù)推動型的創(chuàng)新科技公司，截至報告期末，公司擁有境內(nèi)專利108項及境外專利29項。”

值得一提的是，與創(chuàng)業(yè)板定位相關(guān)的“三創(chuàng)四新”、研發(fā)、專利尤其是發(fā)明專利以及與主營相關(guān)的核心技術(shù)，越來越受到重點審視。

創(chuàng)米數(shù)聯(lián)在招股書中也披露了已獲得授權(quán)的專利情況——截至2021年底報告期末，“公司在智能家居領(lǐng)域形成了豐富的技術(shù)儲備，公司擁有境內(nèi)專利108項，其中發(fā)明專利13項、實用新型47項、外觀設(shè)計專利48項。”

不過記者梳理發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)米數(shù)聯(lián)上述108項專利中，只有27項是在報告期前即2019年之前申請的。

尤其是硬核的發(fā)明專利上，2014年4月10日成立的公司，直到2019年之前，上述13項發(fā)明專利中，僅申請并獲得授權(quán)了1項。

此前，記者還通過企查查查詢發(fā)現(xiàn)，截至2022年9月30日，創(chuàng)米數(shù)聯(lián)擁有21項已授權(quán)發(fā)明專利，其中，4項申請日在2015年12月至2020年12月，具體為2015年1項、2017年1項、2019年1項、2020年1項，其余申請日均在2021年及以后。但21項發(fā)明專利的授權(quán)時間在2019年及之后的為20項。

截至2023年2月23日，查詢顯示公司又新增了2項授權(quán)發(fā)明專利，申請日分別在2020年11月、2021年4月，授權(quán)時間均在2023年1月。

以此來看，專利中最硬核的發(fā)明專利上，創(chuàng)米數(shù)聯(lián)幾乎所有的已授權(quán)發(fā)明專利都是最近3年才申請，這與公司招股書所稱“始終將產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新作為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的源動力”，顯得有點格格不入。

而且，創(chuàng)米數(shù)聯(lián)報告期內(nèi)還存在知識產(chǎn)權(quán)訴訟風(fēng)險——截至招股書簽署日，存在尚未了結(jié)的作為被告涉及的知識產(chǎn)權(quán)案件15件，案由系杭州鴻雁電器有限公司起訴公司侵害其發(fā)明專利權(quán)、實用新型專利權(quán)糾紛，涉訴金額1900.00萬元。公司稱，若未來在上述訴訟中敗訴，或在經(jīng)營過程中其他方就知識產(chǎn)權(quán)事項向公司提起其他訴訟請求，將對公司財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和聲譽產(chǎn)生一定的不利影響。

核心技術(shù)與主營收入關(guān)聯(lián)性披露籠統(tǒng)

值得注意的是，有上市券商投行人士向記者表示，創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)，尤其是科技創(chuàng)新型企業(yè)，在招股書中說明自身“三創(chuàng)四新”時，通常需要具體介紹核心技術(shù)與主營收入關(guān)聯(lián)性，尤其是通過披露使用核心技術(shù)的產(chǎn)品占公司主營收入比例來佐證，而且還會披露核心技術(shù)使用的相關(guān)專利、著作權(quán)情況。

然而，作為自稱技術(shù)推動型的創(chuàng)新科技公司，創(chuàng)米數(shù)聯(lián)招股書中卻未介紹使用核心技術(shù)的產(chǎn)品占公司主營收入比例情況，也沒有披露核心技術(shù)中使用的相關(guān)專利，而且沒有披露公司產(chǎn)品涉及使用的專利尤其是發(fā)明專利情形。

創(chuàng)米數(shù)聯(lián)招股書在“公司核心技術(shù)在主營業(yè)務(wù)中的應(yīng)用和貢獻情況”中，只是籠統(tǒng)介紹——“公司核心技術(shù)均應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品，包括智能攝像機、智能貓眼、智慧門、智能門鈴、智能門鎖等智能家居產(chǎn)品。公司依托自主研發(fā)的核心技術(shù)為客戶提供專業(yè)、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，不斷提高市場競爭力。同時，前瞻性的技術(shù)布局使公司能夠不斷滿足客戶新的需求，推動主營業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增大。截至報告期末，公司已取得108項境內(nèi)發(fā)明專利、實用新型專利和外觀設(shè)計專利，以及29項境外專利。”

這在強調(diào)研發(fā)、設(shè)計的科技創(chuàng)新企業(yè)創(chuàng)業(yè)板IPO招股書中非常罕見。

一系列疑問也縈繞創(chuàng)米數(shù)聯(lián)：

自稱是技術(shù)推動型的創(chuàng)新科技公司，為何已授權(quán)專利中最硬核的發(fā)明專利在2019年之前獲得授權(quán)的只有1項?公司如何看待自身持續(xù)科技創(chuàng)新?從公司發(fā)明專利申請時間看，又是否存在為創(chuàng)業(yè)板IPO而“突擊申請”?

公司招股書中為何不具體披露核心技術(shù)與主營收入關(guān)聯(lián)性，即使用核心技術(shù)的產(chǎn)品占營收比例?公司核心技術(shù)中使用的專利、尤其是發(fā)明專利情形究竟怎樣?報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品涉及使用的專利尤其是發(fā)明專利情形，以及各期銷售金額及其占比究竟是怎樣的?

公司招股書就核心技術(shù)及與主營收入關(guān)聯(lián)性等等涉及創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”定位的相關(guān)內(nèi)容，是否存在信披不完整?公司如何看待招股書信披完整性，信披上是否有意規(guī)避相關(guān)內(nèi)容?

無生產(chǎn)環(huán)節(jié)的核心募投項目

過半資金蓋樓

此次IPO，創(chuàng)米數(shù)聯(lián)原計劃募資6.44億元，投向新一代智能家居產(chǎn)業(yè)化項目、創(chuàng)米云平臺開發(fā)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目。根據(jù)招股書顯示，三個項目均無需環(huán)評，實施地點都在上海市。

從募資金額來看，新一代智能家居產(chǎn)業(yè)化項目最多，應(yīng)是核心募投項目，招股書披露總投資40581.29萬元，全部使用募資。就該項目對公司的意義，招股書如是表述：“公司擬通過本次項目，在現(xiàn)有智能家居業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，對智能攝像機等系列產(chǎn)品進一步研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，通過購置先進的研發(fā)測試設(shè)備、軟件系統(tǒng)以及引進優(yōu)秀的專業(yè)技術(shù)人員，提高產(chǎn)品生產(chǎn)工藝水平，實現(xiàn)產(chǎn)能的提升。”

該項目具體募資使用方面，建設(shè)投資20756.21萬元，占比51.15%，其中土地購置7700.00萬元、建筑工程10100.00萬元、設(shè)備投入1967.82萬元;研發(fā)費用15440.00萬元，占比38.05%，其中研發(fā)人員薪酬14810.00萬元;鋪底流動資金4385.08萬元，占比10.81%。根據(jù)項目實施進度安排，T1年二季度至三季度為人員招聘培訓(xùn)，意味著T1年四季度起該項目研發(fā)人員應(yīng)當(dāng)全部到位。

創(chuàng)米數(shù)聯(lián)還介紹，該核心募投項目建設(shè)周期為3年，建設(shè)期包括了辦公大樓建設(shè)，屬于無特別環(huán)境影響的建設(shè)項目，且運營期本項目不涉及污染較重的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，對環(huán)境無不良影響。

從公司對新一代智能家居產(chǎn)業(yè)化項目概況介紹為無生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，系對智能攝像機等系列產(chǎn)品進一步研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，通過購置先進的研發(fā)測試設(shè)備、軟件系統(tǒng)以及引進優(yōu)秀的專業(yè)技術(shù)人員，提高產(chǎn)品生產(chǎn)工藝水平，實現(xiàn)產(chǎn)能的提升，為何該項目投入過半資金2億多元進行辦公大樓建設(shè)?公司擬投資2億多元進行辦公大樓建設(shè)，與智能攝像機等系列產(chǎn)品進一步研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化有怎樣的必要性、關(guān)聯(lián)性?

還有，新一代智能家居產(chǎn)業(yè)化項目中的辦公大樓建設(shè)，是否作為公司總部用于上海區(qū)域全體員工辦公，還是僅作為該項目的辦公場所?如果作為公司總部，為何要放在新一代智能家居產(chǎn)業(yè)化項目中實施?

值得一提的是，創(chuàng)米數(shù)聯(lián)披露，截至招股書簽署日，公司5處主要經(jīng)營場所均為租賃，其中4處辦公用途的辦公場所面積合計才3133.71平米，其中2處位于上海、面積合計2624.4平米。

一募投項目研發(fā)人員薪酬

遠超公司三年金額

再看其他兩個募投項目，并結(jié)合公司過往三年研發(fā)投入來看，可以發(fā)現(xiàn)創(chuàng)米數(shù)聯(lián)IPO募投項目研發(fā)投入合計金額堪稱驚人。

創(chuàng)米云平臺開發(fā)項目方面，公司招股書披露總投資額15409.05萬元，同樣全部使用募資，建設(shè)周期也是3年。“此項目旨在實現(xiàn)設(shè)備與云平臺連接;對設(shè)備狀態(tài)進行偵測和權(quán)限管理;對連接設(shè)備產(chǎn)生的海量信息有效存儲和管理;對海量數(shù)據(jù)作出有效處理和分析。有效應(yīng)用相關(guān)信息，為公司業(yè)務(wù)進一步發(fā)展提供強有力支撐。”

該項目募投資金具體使用上，設(shè)備購置費用3907.00萬元，云服務(wù)采購費用2154.00萬元，研發(fā)投入9045.00萬元，基本預(yù)備費303.05萬元。不過沒有披露研發(fā)投入中研發(fā)人員薪酬金額，但根據(jù)該項目實施進度，T1年三季度至T2年一季度為人員招聘培訓(xùn)，意味著T2年二季度起該項目研發(fā)人員應(yīng)當(dāng)全部到位。

至于研發(fā)中心建設(shè)項目，公司披露，該項目“是在公司現(xiàn)有的研發(fā)基礎(chǔ)上，通過購置先進的研發(fā)設(shè)備、軟件系統(tǒng)以及引進專業(yè)的研發(fā)技術(shù)人員，建立研發(fā)中心。”

“本項目總投資額8402.12萬元，其中本次募集資金擬投入8402.12萬元，建設(shè)周期為2年。本項目旨在提升公司的自主創(chuàng)新及研發(fā)能力，力爭將研發(fā)中心打造成新產(chǎn)品研發(fā)基地、技術(shù)成果轉(zhuǎn)化基地和技術(shù)人才培養(yǎng)基地。同時，項目將針對PLC電力載波互聯(lián)技術(shù)、基于多傳感器融合的老人跌倒檢測技術(shù)、基于聯(lián)邦學(xué)習(xí)的AI深度學(xué)習(xí)訓(xùn)練框架及系統(tǒng)、支持Matter協(xié)議的物聯(lián)網(wǎng)接入平臺及模組方案等行業(yè)前瞻技術(shù)進行研究和開發(fā)。”

其具體募資使用上，建設(shè)投資1972.12萬元(主要為設(shè)備投入)，占比23.47%;實施費用6430.00萬元，占比76.53%，主要為研發(fā)人員的薪酬、試制試驗費用、測試費用等。其中，研發(fā)人員薪酬共5680.00萬元，T1年為1830.00萬元、T2年是3850.00萬元。

創(chuàng)米數(shù)聯(lián)招股書顯示，2021年底員工共331人，其中研發(fā)人員180人，以研發(fā)費用中職工薪酬5667.11萬元簡單計算，2021年的研發(fā)人員年均薪酬為31.48萬元。

假設(shè)新一代智能家居產(chǎn)業(yè)化項目的研發(fā)人員在T1年下半年全部就位且3年里薪酬水平不變，推算T1年、T2年、T3年研發(fā)人員薪酬分別投入20%、 40%、 40%即2962萬元、5924萬元、5924萬元，再以T3年薪酬、計算的2021年研發(fā)人員人均薪酬來看，可能大致需要新增研發(fā)人員188人。如果以每年薪酬增加10%測算，可能大致需要150人左右。

以新一代智能家居產(chǎn)業(yè)化項目中研發(fā)人員薪酬占研發(fā)費用95.92%推算，創(chuàng)米云平臺開發(fā)項目9045萬元中研發(fā)人員薪酬大約為8675萬元，繼而推算該項目T1年、T2年、T3年研發(fā)人員薪酬分別投入25%、37.5%、37.5%即2168.75萬元、3253.13萬元、3253.13萬元，再以T3年薪酬、計算的2021年研發(fā)人員人均薪酬來看，可能大致需要新增研發(fā)人員103人。如果以每年薪酬增加10%測算，可能大致需要80人左右。

以公司研發(fā)中心建設(shè)項目T2年研發(fā)人員薪酬3850萬元計算，預(yù)計可能需要新增研發(fā)人員122人。如果以每年薪酬增加10%測算，可能大致需要110人左右。

統(tǒng)計可見，創(chuàng)米數(shù)聯(lián)三個擬募投項目研發(fā)投入合計30915萬元(研發(fā)中心建設(shè)項目以實施費用6430萬元計算)，而大致測算的新增研發(fā)人員合計可能為340人至413人左右。

截至2021年底，公司共有5個在研項目、合計擬投入8475萬元，投入最大的是智慧門領(lǐng)域的“新一代帶屏3D結(jié)構(gòu)光AI人臉解鎖智慧門研發(fā)項目”，擬投入6416萬元、研發(fā)人員39人;其余4個在研項目合計擬投入2329萬元、研發(fā)人員合計60人。5個在研項目2021年已投入4077.56萬元。

包括上述研發(fā)項目在內(nèi)，創(chuàng)米數(shù)聯(lián)報告期內(nèi)3年里的主要研發(fā)項目共計21個，預(yù)算費用合計22534.00萬元，剔除5個在研項目預(yù)算費用中的未投入金額后為18456.44萬元，在報告期內(nèi)實際投入金額為17089.48萬元。

那么，以公司報告期內(nèi)6416萬元投入金額最高的研發(fā)項目配置39人，以2021年研發(fā)人員人均薪酬計算的當(dāng)年研發(fā)人員薪酬合計不到1300萬元，三年合計薪酬按照每年增加10%計算為4300萬元左右，事實上公司2019-2021年三年的研發(fā)費用中職工薪酬合計才1.22億元，新一代智能家居產(chǎn)業(yè)化項目研發(fā)人員三年薪酬1.48億元是否正常，究竟將配置多少名研發(fā)人員?

此外，公司報告期內(nèi)的3年里，21個研發(fā)項目實際投入1.71億元，另有5個在研項目合計尚待投入近4400萬元，投入最大的項目系公司新進入領(lǐng)域和重點打造的智慧門，但其預(yù)算費用也只有6416萬元，僅新一代智能家居產(chǎn)業(yè)化項目、創(chuàng)米云平臺開發(fā)項目兩個項目的研發(fā)投入合計24485萬元，已遠超公司報告期內(nèi)3年的21個研發(fā)項目合計實際研發(fā)投入，這兩個募投項目是否需要如此巨額投入?這兩個募投項目的合理性、必要性是否如公司招股書所稱?

公司如此種種，不免惹人關(guān)注。記者 爾東