擬創(chuàng)業(yè)板IPO的上海維科精密模塑股份有限公司(以下簡稱“維科精密”)在2022年9月下旬獲上市委會議通過，但3個多月后還未進入提交注冊階段。

值得注意的是，本報此前報道維科精密上會稿竟頻出錯、信披豈能不走心之外，《大眾證券報》明鏡財經(jīng)工作室記者還發(fā)現(xiàn)，維科精密不僅研發(fā)投入占比持續(xù)下滑，硬核的發(fā)明專利中過半為2021年“突擊”受讓獲得，自主取得的發(fā)明專利更是全部在2014年8月前申請。此外，招股書對一位兼任高管的核心技術(shù)人員，也未同其它高管、核心技術(shù)人員一般明確披露學(xué)歷狀況。

研發(fā)投入占比滑坡背后成長性不足

近年來，除了成長性，創(chuàng)業(yè)板IPO重點強調(diào)創(chuàng)業(yè)板的“三創(chuàng)四新”屬性，擬創(chuàng)業(yè)板IPO的企業(yè)與創(chuàng)新高度相關(guān)的研發(fā)投入、專利、核心技術(shù)、核心技術(shù)人員等方面受到高度關(guān)注。

維科精密主要從事以汽車電子業(yè)務(wù)為核心的精密零部件研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。翻閱維科精密首次披露以來的招股書，可以看到，公司不止一次自述“高度重視技術(shù)研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，始終保持較高比例的研發(fā)投入”。

譬如維科精密招股書在對“發(fā)行人自身的創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意特征”介紹時，首先就公司的技術(shù)創(chuàng)新進行了這樣披露：“公司高度重視技術(shù)研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，始終保持較高比例的研發(fā)投入，報告期內(nèi)研發(fā)費用分別為2915.03萬元、2560.56萬元和3092.48萬元，占營業(yè)收入的比例分別為5.42%、4.62%和4.55%。”

事實上，維科精密還表示：“公司所處汽車電子與連接器行業(yè)對自主及同步研發(fā)能力、精密制造能力等方面要求較高，為此，公司不斷完善生產(chǎn)工藝、推進智能化工廠建設(shè)，加強自主研發(fā)投入并持續(xù)與客戶同步開發(fā)產(chǎn)品。”

也就是說，自述高度重視研發(fā)、加強自主研發(fā)投入的維科精密，2019-2021年的研發(fā)投入占比卻持續(xù)下滑。對比過往招股書顯示的公司2018年研發(fā)費用2281.78萬元，研發(fā)投入占比4.31%，意味著維科精密2021年研發(fā)投入占比幾乎下滑接近至數(shù)年前水平。

近年研發(fā)投入占比持續(xù)下滑的同時，無論從營收還是盈利來看，維科精密的成長性并不明顯。首先看公司營收，2019年至2021年從5.38億元增長至6.80億元，累計增幅26%出頭，最新招股書報告期內(nèi)的年復(fù)合增長率不到13%。如果從2018年的營收5.29億元起計算，年復(fù)合增長率尚不足10%。

而且，結(jié)合幾次招股書發(fā)現(xiàn)，維科精密近年盈利波動明顯，2018-2021年的歸母凈利潤分別為5550.55萬元、5271.81萬元、3759.33萬元、5614.96萬元，2019年小幅下降、2020年滑坡顯著，2021年雖然增長明顯但金額只略多于2018年。

發(fā)明專利“突擊”受讓或八年前取得

研發(fā)投入滑坡的背后，強調(diào)自主研發(fā)的維科精密擁有的發(fā)明專利不僅大部分是2021年“突擊”受讓取得，而且自主取得的發(fā)明專利全部是在2015年前申請，同時，公司核心技術(shù)對應(yīng)的發(fā)明專利均是2015年之前的老專利。

“擁有經(jīng)驗豐富的專業(yè)技術(shù)團隊，經(jīng)過多年研發(fā)創(chuàng)新和技術(shù)積累，在產(chǎn)品及模具開發(fā)、產(chǎn)品制造工藝及自動化產(chǎn)線設(shè)計等方面形成了多項核心技術(shù)，并在模具開發(fā)、同步研發(fā)、自動化產(chǎn)線設(shè)計及實驗檢測能力等方面具有一定優(yōu)勢。”維科精密在招股書中這樣表述。

截至2021年12月31日，維科精密擁有35項專利，其中發(fā)明專利5項，實用新型專利30項。

專利中最硬核的發(fā)明專利方面，維科精密目前5項授權(quán)發(fā)明專利的權(quán)利人均為自身(見圖一)，專利名稱、申請時間分別為：1、一種螺紋型芯冷卻水接頭，申請時間2014年7月31日; 2、一種注塑模具定模頂出拉鎖，申請時間2014年7月31日; 3、一種緩沖定位的模具裝配導(dǎo)向結(jié)構(gòu)， 申請時間2018年11月2日; 4、一種反向進出料的沖壓模具，申請時間2019年12月10日; 5、一種便于更換彈簧的電磁閥，申請時間2019年8月27日。

圖一：維科精密招股書專利情況截圖

值得注意的是，上述5個發(fā)明專利中，只有第1個、第2個是公司自主取得，進一步查詢顯示，這兩個發(fā)明專利的發(fā)明人均為蔡暉，招股書顯示其系公司技術(shù)中心經(jīng)理。

而第3個至第5個發(fā)明專利均為公司從自然人或其它企業(yè)處受讓取得，第3個的專利權(quán)轉(zhuǎn)移變更日為2021年1月15日(見圖二)，第4個、第5個都是2021年1月19日發(fā)生專利權(quán)轉(zhuǎn)移變更(見圖三、圖四)。

圖二：維科精密受讓”一種緩沖定位的模具裝配導(dǎo)向結(jié)構(gòu)“發(fā)明專利截圖

圖三：維科精密受讓“一種反向進出料的沖壓模具”發(fā)明專利截圖

圖四：維科精密受讓“一種便于更換彈簧的電磁閥”發(fā)明專利截圖

維科精密首次披露招股書是在2021年12月31日，這意味公司5個發(fā)明專利中3個是在披露前11個月“突擊”受讓取得。

同時，公司稱“發(fā)行人自成立以來，即專注于在模具設(shè)計和制造方面的研究和技術(shù)積累，截至目前，實現(xiàn)15項核心技術(shù)，對應(yīng)專利9項。”

核心技術(shù)與營收關(guān)系上，維科精密披露，2019-2021年依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營所產(chǎn)生的收入占營業(yè)收入比例均在95%以上。不過梳理發(fā)現(xiàn)，公司核心技術(shù)包含了兩個發(fā)明專利：注塑模具深腔長鑲塊冷卻技術(shù)，對應(yīng)專利包括一種螺紋型芯冷卻水接頭;注塑模具脫模和頂出技術(shù)，對應(yīng)專利包括一種注塑模具定模頂出拉鎖。從前述可見，公司核心技術(shù)中應(yīng)用的發(fā)明專利全部是2014年7月取得的老專利。

需要注意的是，作為汽車電子精密零部件和連接器產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的維科精密，還強調(diào)了產(chǎn)品和技術(shù)迭代升級的風(fēng)險：“發(fā)行人汽車電子產(chǎn)品的生命周期通常在5-8年，產(chǎn)品迭代周期較長，技術(shù)穩(wěn)定性較高。但近年來，隨新能源汽車滲透率提升，新能源產(chǎn)品增速較快，新能源汽車產(chǎn)品生命周期通常短于發(fā)行人原有燃油車產(chǎn)品。”

專業(yè)從事以連接器和屏蔽罩為主的精密電子元件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的徠木股份，在2021年年報中稱，“模具開發(fā)技術(shù)是精密電子元件研發(fā)和生產(chǎn)的核心技術(shù)之一”，模具開發(fā)過程包括模具設(shè)計階段、模具零件加工階段及組試階段。徠木股份2016年招股書顯示，截至2016年9月12日，公司及其子公司擁有專利113項，其中發(fā)明專利14項，其中報告期內(nèi)取得3個發(fā)明專利。

一核心技術(shù)人員學(xué)歷成“謎”

事實上，維科精密還強調(diào)：“公司技術(shù)骨干均為從業(yè)時間較長的技術(shù)人員，在產(chǎn)品設(shè)計、模具開發(fā)、生產(chǎn)工藝和產(chǎn)線設(shè)計等方面持續(xù)進行創(chuàng)新升級。”

招股書顯示，截至2021年12月31日，公司核心技術(shù)人員為李江波、梅維佳、顏士勇和陳曉冬。2022年6月，劉海坡?lián)喂镜募夹g(shù)總監(jiān)，核心技術(shù)人員再添一人，李江波、梅維佳于2021年5月6日起又擔(dān)任公司副總經(jīng)理。

招股書如是披露了李江波的簡歷：“1981年出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，2005年大學(xué)畢業(yè)于西安電子科技大學(xué)計算機及應(yīng)用專業(yè)，2011 年研究生畢業(yè)于西北工業(yè)大學(xué)材料工程領(lǐng)域工程碩士專業(yè)，取得工程碩士學(xué)位。2001年7月至2002年8月，任職西安航空發(fā)動機公司測量員;2002年8月至2010年8月，任職聯(lián)合汽車電子有限公司工程師;2010年9月至2015年3月，任職震宇(蕪湖)實業(yè)有限公司副總經(jīng)理;2015年至今任職于發(fā)行人，現(xiàn)任公司副總經(jīng)理。”

根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第28號——創(chuàng)業(yè)板公司招股說明書》第五十六條規(guī)定，發(fā)行人應(yīng)披露董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他核心人員的簡要情況，主要包括：(一)姓名、國籍及境外居留權(quán);(二)性別;(三)年齡;(四)學(xué)歷;(五)職稱;(六)主要業(yè)務(wù)經(jīng)歷;(七)曾經(jīng)擔(dān)任的重要職務(wù)及任期;(八)現(xiàn)任職務(wù)及任期。

從簡歷看，2001年7月就參加工作且工作時間并未中斷的李江波，在2005年大學(xué)畢業(yè)、2011年研究生畢業(yè)，作為高管或核心技術(shù)人員而應(yīng)當(dāng)披露學(xué)歷的李江波，究竟是什么學(xué)歷令人關(guān)注。

事實上，維科精密招股書中，另外兩個高管即梅維佳(副總經(jīng)理)、黃琪(財務(wù)總監(jiān)兼董秘)的簡歷中明確披露了學(xué)歷，前者為大學(xué)本科學(xué)歷，后者為研究生學(xué)歷。還有兩位核心技術(shù)人員顏士勇、陳曉冬也明確披露為大學(xué)本科學(xué)歷(見圖五)。其余高管(實控人除外)或技術(shù)人員雖然未明確披露學(xué)歷，但從時間來看均是大學(xué)本科或研究生畢業(yè)后參加工作。

圖五：維科精密招股書其它核心人員情況截圖

那么，高管、曾經(jīng)的核心技術(shù)人員李江波的大學(xué)是否為全日制本科?公司為何不明確披露其學(xué)歷情況?李江波究竟是什么學(xué)歷?公司對其學(xué)歷不明確披露，是否符合創(chuàng)業(yè)板IPO招股書信披規(guī)定，又會否影響招股書信披準(zhǔn)確性、完整性?

此外，維科精密發(fā)明專利取得時間也引發(fā)諸多疑問：公司2014年8月后為何沒有自主申請取得過任何發(fā)明專利，公司如何看待自身持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新?對比同行業(yè)徠木股份2016年已有發(fā)明專利14項且大部分取得時間離上市時間較近，再結(jié)合公司核心技術(shù)包括的發(fā)明專利全部是2014年7月自主取得的老專利，公司技術(shù)創(chuàng)新能力是否偏弱，是否存在吃專利老本情形?公司為何會在2021年1月“突擊”受讓3項發(fā)明專利，費用又是多少?公司“突擊”受讓取得3項專利是否與可能存在專利侵權(quán)或者為了上市而增加發(fā)明專利數(shù)量有關(guān)?結(jié)合核心技術(shù)相關(guān)的自主發(fā)明專利全部為2015年之前取得、2019-2021年研發(fā)投入占比持續(xù)下滑、同期盈利出現(xiàn)波動來看，公司認為自身是否符合創(chuàng)業(yè)板定位?

就上述疑問，《大眾證券報》明鏡財經(jīng)工作室記者此前通過電郵發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿時未收到回復(fù)。維科精密還有其它值得注意情形，本報將繼續(xù)跟蹤。記者 爾東