擬創(chuàng)業(yè)板IPO的上海維科精密模塑股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“維科精密”)在2022年9月下旬獲上市委會(huì)議通過(guò)，但3個(gè)多月后還未進(jìn)入提交注冊(cè)階段。

值得注意的是，本報(bào)此前報(bào)道維科精密上會(huì)稿竟頻出錯(cuò)、信披豈能不走心之外，《大眾證券報(bào)》明鏡財(cái)經(jīng)工作室記者還發(fā)現(xiàn)，維科精密不僅研發(fā)投入占比持續(xù)下滑，硬核的發(fā)明專(zhuān)利中過(guò)半為2021年“突擊”受讓獲得，自主取得的發(fā)明專(zhuān)利更是全部在2014年8月前申請(qǐng)。此外，招股書(shū)對(duì)一位兼任高管的核心技術(shù)人員，也未同其它高管、核心技術(shù)人員一般明確披露學(xué)歷狀況。

研發(fā)投入占比滑坡背后成長(zhǎng)性不足

近年來(lái)，除了成長(zhǎng)性，創(chuàng)業(yè)板IPO重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)板的“三創(chuàng)四新”屬性，擬創(chuàng)業(yè)板IPO的企業(yè)與創(chuàng)新高度相關(guān)的研發(fā)投入、專(zhuān)利、核心技術(shù)、核心技術(shù)人員等方面受到高度關(guān)注。

維科精密主要從事以汽車(chē)電子業(yè)務(wù)為核心的精密零部件研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。翻閱維科精密首次披露以來(lái)的招股書(shū)，可以看到，公司不止一次自述“高度重視技術(shù)研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，始終保持較高比例的研發(fā)投入”。

譬如維科精密招股書(shū)在對(duì)“發(fā)行人自身的創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意特征”介紹時(shí)，首先就公司的技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行了這樣披露：“公司高度重視技術(shù)研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，始終保持較高比例的研發(fā)投入，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用分別為2915.03萬(wàn)元、2560.56萬(wàn)元和3092.48萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.42%、4.62%和4.55%。”

事實(shí)上，維科精密還表示：“公司所處汽車(chē)電子與連接器行業(yè)對(duì)自主及同步研發(fā)能力、精密制造能力等方面要求較高，為此，公司不斷完善生產(chǎn)工藝、推進(jìn)智能化工廠建設(shè)，加強(qiáng)自主研發(fā)投入并持續(xù)與客戶(hù)同步開(kāi)發(fā)產(chǎn)品。”

也就是說(shuō)，自述高度重視研發(fā)、加強(qiáng)自主研發(fā)投入的維科精密，2019-2021年的研發(fā)投入占比卻持續(xù)下滑。對(duì)比過(guò)往招股書(shū)顯示的公司2018年研發(fā)費(fèi)用2281.78萬(wàn)元，研發(fā)投入占比4.31%，意味著維科精密2021年研發(fā)投入占比幾乎下滑接近至數(shù)年前水平。

近年研發(fā)投入占比持續(xù)下滑的同時(shí)，無(wú)論從營(yíng)收還是盈利來(lái)看，維科精密的成長(zhǎng)性并不明顯。首先看公司營(yíng)收，2019年至2021年從5.38億元增長(zhǎng)至6.80億元，累計(jì)增幅26%出頭，最新招股書(shū)報(bào)告期內(nèi)的年復(fù)合增長(zhǎng)率不到13%。如果從2018年的營(yíng)收5.29億元起計(jì)算，年復(fù)合增長(zhǎng)率尚不足10%。

而且，結(jié)合幾次招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，維科精密近年盈利波動(dòng)明顯，2018-2021年的歸母凈利潤(rùn)分別為5550.55萬(wàn)元、5271.81萬(wàn)元、3759.33萬(wàn)元、5614.96萬(wàn)元，2019年小幅下降、2020年滑坡顯著，2021年雖然增長(zhǎng)明顯但金額只略多于2018年。

發(fā)明專(zhuān)利“突擊”受讓或八年前取得

研發(fā)投入滑坡的背后，強(qiáng)調(diào)自主研發(fā)的維科精密擁有的發(fā)明專(zhuān)利不僅大部分是2021年“突擊”受讓取得，而且自主取得的發(fā)明專(zhuān)利全部是在2015年前申請(qǐng)，同時(shí)，公司核心技術(shù)對(duì)應(yīng)的發(fā)明專(zhuān)利均是2015年之前的老專(zhuān)利。

“擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的專(zhuān)業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，經(jīng)過(guò)多年研發(fā)創(chuàng)新和技術(shù)積累，在產(chǎn)品及模具開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品制造工藝及自動(dòng)化產(chǎn)線(xiàn)設(shè)計(jì)等方面形成了多項(xiàng)核心技術(shù)，并在模具開(kāi)發(fā)、同步研發(fā)、自動(dòng)化產(chǎn)線(xiàn)設(shè)計(jì)及實(shí)驗(yàn)檢測(cè)能力等方面具有一定優(yōu)勢(shì)。”維科精密在招股書(shū)中這樣表述。

截至2021年12月31日，維科精密擁有35項(xiàng)專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利5項(xiàng)，實(shí)用新型專(zhuān)利30項(xiàng)。

專(zhuān)利中最硬核的發(fā)明專(zhuān)利方面，維科精密目前5項(xiàng)授權(quán)發(fā)明專(zhuān)利的權(quán)利人均為自身(見(jiàn)圖一)，專(zhuān)利名稱(chēng)、申請(qǐng)時(shí)間分別為：1、一種螺紋型芯冷卻水接頭，申請(qǐng)時(shí)間2014年7月31日; 2、一種注塑模具定模頂出拉鎖，申請(qǐng)時(shí)間2014年7月31日; 3、一種緩沖定位的模具裝配導(dǎo)向結(jié)構(gòu)， 申請(qǐng)時(shí)間2018年11月2日; 4、一種反向進(jìn)出料的沖壓模具，申請(qǐng)時(shí)間2019年12月10日; 5、一種便于更換彈簧的電磁閥，申請(qǐng)時(shí)間2019年8月27日。

圖一：維科精密招股書(shū)專(zhuān)利情況截圖

值得注意的是，上述5個(gè)發(fā)明專(zhuān)利中，只有第1個(gè)、第2個(gè)是公司自主取得，進(jìn)一步查詢(xún)顯示，這兩個(gè)發(fā)明專(zhuān)利的發(fā)明人均為蔡暉，招股書(shū)顯示其系公司技術(shù)中心經(jīng)理。

而第3個(gè)至第5個(gè)發(fā)明專(zhuān)利均為公司從自然人或其它企業(yè)處受讓取得，第3個(gè)的專(zhuān)利權(quán)轉(zhuǎn)移變更日為2021年1月15日(見(jiàn)圖二)，第4個(gè)、第5個(gè)都是2021年1月19日發(fā)生專(zhuān)利權(quán)轉(zhuǎn)移變更(見(jiàn)圖三、圖四)。

圖二：維科精密受讓”一種緩沖定位的模具裝配導(dǎo)向結(jié)構(gòu)“發(fā)明專(zhuān)利截圖

圖三：維科精密受讓“一種反向進(jìn)出料的沖壓模具”發(fā)明專(zhuān)利截圖

圖四：維科精密受讓“一種便于更換彈簧的電磁閥”發(fā)明專(zhuān)利截圖

維科精密首次披露招股書(shū)是在2021年12月31日，這意味公司5個(gè)發(fā)明專(zhuān)利中3個(gè)是在披露前11個(gè)月“突擊”受讓取得。

同時(shí)，公司稱(chēng)“發(fā)行人自成立以來(lái)，即專(zhuān)注于在模具設(shè)計(jì)和制造方面的研究和技術(shù)積累，截至目前，實(shí)現(xiàn)15項(xiàng)核心技術(shù)，對(duì)應(yīng)專(zhuān)利9項(xiàng)。”

核心技術(shù)與營(yíng)收關(guān)系上，維科精密披露，2019-2021年依靠核心技術(shù)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的收入占營(yíng)業(yè)收入比例均在95%以上。不過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，公司核心技術(shù)包含了兩個(gè)發(fā)明專(zhuān)利：注塑模具深腔長(zhǎng)鑲塊冷卻技術(shù)，對(duì)應(yīng)專(zhuān)利包括一種螺紋型芯冷卻水接頭;注塑模具脫模和頂出技術(shù)，對(duì)應(yīng)專(zhuān)利包括一種注塑模具定模頂出拉鎖。從前述可見(jiàn)，公司核心技術(shù)中應(yīng)用的發(fā)明專(zhuān)利全部是2014年7月取得的老專(zhuān)利。

需要注意的是，作為汽車(chē)電子精密零部件和連接器產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的維科精密，還強(qiáng)調(diào)了產(chǎn)品和技術(shù)迭代升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)：“發(fā)行人汽車(chē)電子產(chǎn)品的生命周期通常在5-8年，產(chǎn)品迭代周期較長(zhǎng)，技術(shù)穩(wěn)定性較高。但近年來(lái)，隨新能源汽車(chē)滲透率提升，新能源產(chǎn)品增速較快，新能源汽車(chē)產(chǎn)品生命周期通常短于發(fā)行人原有燃油車(chē)產(chǎn)品。”

專(zhuān)業(yè)從事以連接器和屏蔽罩為主的精密電子元件研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的徠木股份，在2021年年報(bào)中稱(chēng)，“模具開(kāi)發(fā)技術(shù)是精密電子元件研發(fā)和生產(chǎn)的核心技術(shù)之一”，模具開(kāi)發(fā)過(guò)程包括模具設(shè)計(jì)階段、模具零件加工階段及組試階段。徠木股份2016年招股書(shū)顯示，截至2016年9月12日，公司及其子公司擁有專(zhuān)利113項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利14項(xiàng)，其中報(bào)告期內(nèi)取得3個(gè)發(fā)明專(zhuān)利。

一核心技術(shù)人員學(xué)歷成“謎”

事實(shí)上，維科精密還強(qiáng)調(diào)：“公司技術(shù)骨干均為從業(yè)時(shí)間較長(zhǎng)的技術(shù)人員，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、模具開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)工藝和產(chǎn)線(xiàn)設(shè)計(jì)等方面持續(xù)進(jìn)行創(chuàng)新升級(jí)。”

招股書(shū)顯示，截至2021年12月31日，公司核心技術(shù)人員為李江波、梅維佳、顏士勇和陳曉冬。2022年6月，劉海坡?lián)喂镜募夹g(shù)總監(jiān)，核心技術(shù)人員再添一人，李江波、梅維佳于2021年5月6日起又擔(dān)任公司副總經(jīng)理。

招股書(shū)如是披露了李江波的簡(jiǎn)歷：“1981年出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，2005年大學(xué)畢業(yè)于西安電子科技大學(xué)計(jì)算機(jī)及應(yīng)用專(zhuān)業(yè)，2011 年研究生畢業(yè)于西北工業(yè)大學(xué)材料工程領(lǐng)域工程碩士專(zhuān)業(yè)，取得工程碩士學(xué)位。2001年7月至2002年8月，任職西安航空發(fā)動(dòng)機(jī)公司測(cè)量員;2002年8月至2010年8月，任職聯(lián)合汽車(chē)電子有限公司工程師;2010年9月至2015年3月，任職震宇(蕪湖)實(shí)業(yè)有限公司副總經(jīng)理;2015年至今任職于發(fā)行人，現(xiàn)任公司副總經(jīng)理。”

根據(jù)《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第28號(hào)——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板公司招股說(shuō)明書(shū)》第五十六條規(guī)定，發(fā)行人應(yīng)披露董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其他核心人員的簡(jiǎn)要情況，主要包括：(一)姓名、國(guó)籍及境外居留權(quán);(二)性別;(三)年齡;(四)學(xué)歷;(五)職稱(chēng);(六)主要業(yè)務(wù)經(jīng)歷;(七)曾經(jīng)擔(dān)任的重要職務(wù)及任期;(八)現(xiàn)任職務(wù)及任期。

從簡(jiǎn)歷看，2001年7月就參加工作且工作時(shí)間并未中斷的李江波，在2005年大學(xué)畢業(yè)、2011年研究生畢業(yè)，作為高管或核心技術(shù)人員而應(yīng)當(dāng)披露學(xué)歷的李江波，究竟是什么學(xué)歷令人關(guān)注。

事實(shí)上，維科精密招股書(shū)中，另外兩個(gè)高管即梅維佳(副總經(jīng)理)、黃琪(財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董秘)的簡(jiǎn)歷中明確披露了學(xué)歷，前者為大學(xué)本科學(xué)歷，后者為研究生學(xué)歷。還有兩位核心技術(shù)人員顏士勇、陳曉冬也明確披露為大學(xué)本科學(xué)歷(見(jiàn)圖五)。其余高管(實(shí)控人除外)或技術(shù)人員雖然未明確披露學(xué)歷，但從時(shí)間來(lái)看均是大學(xué)本科或研究生畢業(yè)后參加工作。

圖五：維科精密招股書(shū)其它核心人員情況截圖

那么，高管、曾經(jīng)的核心技術(shù)人員李江波的大學(xué)是否為全日制本科?公司為何不明確披露其學(xué)歷情況?李江波究竟是什么學(xué)歷?公司對(duì)其學(xué)歷不明確披露，是否符合創(chuàng)業(yè)板IPO招股書(shū)信披規(guī)定，又會(huì)否影響招股書(shū)信披準(zhǔn)確性、完整性?

此外，維科精密發(fā)明專(zhuān)利取得時(shí)間也引發(fā)諸多疑問(wèn)：公司2014年8月后為何沒(méi)有自主申請(qǐng)取得過(guò)任何發(fā)明專(zhuān)利，公司如何看待自身持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新?對(duì)比同行業(yè)徠木股份2016年已有發(fā)明專(zhuān)利14項(xiàng)且大部分取得時(shí)間離上市時(shí)間較近，再結(jié)合公司核心技術(shù)包括的發(fā)明專(zhuān)利全部是2014年7月自主取得的老專(zhuān)利，公司技術(shù)創(chuàng)新能力是否偏弱，是否存在吃專(zhuān)利老本情形?公司為何會(huì)在2021年1月“突擊”受讓3項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利，費(fèi)用又是多少?公司“突擊”受讓取得3項(xiàng)專(zhuān)利是否與可能存在專(zhuān)利侵權(quán)或者為了上市而增加發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量有關(guān)?結(jié)合核心技術(shù)相關(guān)的自主發(fā)明專(zhuān)利全部為2015年之前取得、2019-2021年研發(fā)投入占比持續(xù)下滑、同期盈利出現(xiàn)波動(dòng)來(lái)看，公司認(rèn)為自身是否符合創(chuàng)業(yè)板定位?

就上述疑問(wèn)，《大眾證券報(bào)》明鏡財(cái)經(jīng)工作室記者此前通過(guò)電郵發(fā)去采訪(fǎng)函，截至發(fā)稿時(shí)未收到回復(fù)。維科精密還有其它值得注意情形，本報(bào)將繼續(xù)跟蹤。記者 爾東