正在謀求IPO的廣州科萊瑞迪醫(yī)療器材股份有限公司(以下簡稱“科萊瑞迪”)擬登陸創(chuàng)業(yè)板上市，創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)除了“三創(chuàng)四新”屬性受到高度關注，持續(xù)創(chuàng)新能力同樣備受重視。

《大眾證券報》明鏡財經(jīng)工作室記者注意到，科萊瑞迪最新招股書(以下簡稱招股書)顯示的報告期內(nèi)營收、盈利持續(xù)增長，其中核心技術相關的主要產(chǎn)品收入占比在90%左右。不過，公司報告期內(nèi)剔除委外研發(fā)費用的自主研發(fā)投入強度持續(xù)走低，核心技術相關的關鍵專利中還頻現(xiàn)申請日在7、8年前甚至十多年前的老專利，尤其是一項發(fā)明專利今年底即將到期失效，吃專利老本疑問油然而生。

自主研發(fā)投入強度持續(xù)走低

醫(yī)療器械行業(yè)企業(yè)科萊瑞迪的主要產(chǎn)品包括放療定位膜、放療固定架、熱塑性塑形墊、真空負壓袋、骨科康復低溫熱塑材料等。根據(jù)招股書，公司的放療定位產(chǎn)品占營收70%以上，為公司核心產(chǎn)品，主要包括放療定位膜、放療固定架、真空負壓袋、熱塑性塑形墊。

2019-2021年，科萊瑞迪營收從1.53億元穩(wěn)步增長至2.09億元，扣非凈利潤從3726.67萬元逐年增長到5261.14萬元，報告期內(nèi)業(yè)績持續(xù)增長。公司主營收入中，放療定位產(chǎn)品營收分別為11260.17萬元、12582.79萬元、15607.29萬元，占主營收入比例分別達到74.03%、78.92%、74.98%。公司同期骨科康復產(chǎn)品收入分別為3759.87萬元、3261.20萬元、4770.73萬元，主營收入占比分別為24.72%、20.46%、22.92%，銷售收入波動中整體增長，主營收入占比則波動中整體下降。

此次謀求創(chuàng)業(yè)板的科萊瑞迪表示，2019-2021年，公司核心技術應用的主要產(chǎn)品收入金額分別為13780.06萬元、14559.67萬元和18610.79萬元，營收占比分別為90.29%、91.00%和89.21%。公司稱：“核心技術應用產(chǎn)品貢獻的營業(yè)收入占比較高，多年積累的核心技術已充分應用于公司核心產(chǎn)品，成為推動公司經(jīng)營持續(xù)發(fā)展的主要力量。”

對于創(chuàng)業(yè)板強調的創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意特征，科萊瑞迪表示，“公司高度重視技術創(chuàng)新，自成立以來始終專注于放療定位、骨科康復領域的技術研發(fā)和成果轉化。在對基礎材料技術進行持續(xù)研發(fā)的基礎上，積極拓展放療定位、骨科康復領域的產(chǎn)品創(chuàng)新以及新技術融合，形成了基礎材料技術、產(chǎn)品應用技術以及智能技術等核心技術，取得了豐碩的科研成果。”

基礎材料技術層面創(chuàng)新方面，公司稱經(jīng)過3年的研發(fā)攻關，成功自主研發(fā)出了以聚氨酯為主要原材料的低溫熱塑材料制造技術，并在行業(yè)內(nèi)首次推出了聚氨酯定位膜產(chǎn)品，并憑借上述技術創(chuàng)新獲得了“2019年度廣東省科學技術獎-技術發(fā)明獎二等獎”。

產(chǎn)品應用技術層面創(chuàng)新上，科萊瑞迪表示充分利用自身行業(yè)經(jīng)營以及專業(yè)優(yōu)勢，緊跟行業(yè)技術發(fā)展和臨床需求，不斷進行產(chǎn)品創(chuàng)新。公司針對精準放療的臨床需求，開發(fā)出了熱塑性塑形墊產(chǎn)品，其產(chǎn)品使用效果得到國內(nèi)學術界的廣泛認可，在多篇腫瘤領域核心期刊文獻中均有介紹。

至于智能技術層面創(chuàng)新，公司的介紹是自主研發(fā)的放射治療患者擺位系統(tǒng)，可運用影像引導技術、臨床治療大數(shù)據(jù)分析和數(shù)字化機電控制技術，實現(xiàn)患者治療體位和靶區(qū)位置的實時監(jiān)測、預警功能，并通過電腦遠程控制治療床進行全方位的平移和旋轉變化，進行位置偏差修正，提高放射治療的精度并且降低操作的復雜性，該產(chǎn)品入選了廣州市首臺(套)重點技術裝備推廣應用指導目錄(2020年版)。

招股書顯示，2019-2021年，公司研發(fā)費用分別為1248.89萬元、1238.88萬元、1729.42萬元，合計不到4218萬元。而且，2021年1729.42萬元研發(fā)費用中，包含了超過168萬元的委外研發(fā)、股利支付費用，其中委外研發(fā)金額接近150萬元，而2020年、2019年這兩項費用幾乎可以忽略不計，剔除后公司2021年的自主研發(fā)支出為1561萬元左右(見圖一)。

圖一：科萊瑞迪招股書研發(fā)費用構成截圖

研發(fā)投入強度上，扣除股份支付影響后，科萊瑞迪2019-2021年研發(fā)費用占營收比例分別為8.18%、7.73%和8.20%，研發(fā)費用率低于招股書披露的4家可比同行公司同期分別9%、10.14%、10.38%的平均值。而且，查閱4家可比同行年報顯示其2021年均無委外研發(fā)費用，若再剔除委外研發(fā)費用，公司2021年研發(fā)占比為7.48%，也就是說公司自主研發(fā)投入強度在逐年降低。

有發(fā)明專利今年底到期

科萊瑞迪表示，公司的核心技術主要集中在材料技術、產(chǎn)品應用技術以及智能技術三大板塊，同時在招股書中披露了9個具體核心技術對應的專利情況(見圖二)。

圖二：科萊瑞迪招股書中核心技術對應專利截圖

第一個是低溫熱塑類醫(yī)用高分子材料制造技術，對應五個已授權專利：一種收縮力測試裝置及方法、一種低溫熱塑材料及其制備工藝、一種低溫熱塑材料及其制備方法、一種低溫熱塑材料的加工方法、一種醫(yī)療外科用固定材料及其制備方法。

截至記者發(fā)稿時，通過企查查及公司招股書查詢顯示，公司上述5個專利均為發(fā)明專利且已授權，不過，一種收縮力測試裝置及方法的申請日為2015年8月5日，一種低溫熱塑材料及其制備工藝申請日為2006年4月24日，一種低溫熱塑材料及其制備方法申請日是2009年9月11日，一種低溫熱塑材料的加工方法申請日在2007年1月22日，一種醫(yī)療外科用固定材料及其制備方法申請日為2002年12月25日。

梳理可見，上述5個專利申請日最早的在2002年，絕大部分集中在2009年12月之前。根據(jù)我國專利法相關規(guī)定，發(fā)明專利有效期自申請日起為20年，這意味著公司申請日在2002年12月25日的一種醫(yī)療外科用固定材料及其制備方法專利即將到期失效。

第二個復合材料制造技術對應兩個專利。一種可用于放射治療的一體化底座，為申請日2013年9月4日的已授權實用新型專利，我國專利法規(guī)定的實用新型或外觀專利的有效期均為十年;一種復合材料的模壓設備及加工方法的專利尚在申請中。

第三個是低溫熱塑性塑形墊制造技術，對應的發(fā)明專利是塑形墊，申請日為2013年12月12日。

第四個是限制呼吸運動浮動的腹部加壓技術，對應兩個已授權實用新型專利，一種滑動鎖緊器及滑動鎖緊機構、一種一鍵鎖緊機構及弓形架的申請日都是2016年10月9日。

第五個是加強型網(wǎng)孔膜片設計，對應兩個已授權專利，申請日為2013年3月30日的發(fā)明專利一種新型網(wǎng)孔膜片，申請日為2014年5月23日的實用新型專利開放式固定膜片。

第六個是自動解鎖技術，對應四個專利，其中解鎖組件及人體固定裝置等三個專利只有一個已授權，其為2019年12月24日申請、涉及四川省腫瘤醫(yī)院的實用新型聯(lián)合專利。另外的一種用于放射治療中自動解鎖裝置及其解鎖方法在申請中。

第七個是氣懸浮轉運技術，對應三個專利，一種氣懸浮運轉裝置和一種氣懸浮轉運裝置及氣懸浮方法等兩個在申請中，申請日為2019年10月12日的氣懸浮轉運裝置是已授權的實用新型專利。

第八個是放療智能患者擺位技術，對應九個專利，其中四個尚在申請中，已授權的5個專利中，一種放射治療床等兩個均為申請日在2017年12月22日的實用新型專利，一種帶有延長板且具有鎖緊功能的醫(yī)療床板也是實用新型專利、申請日在2019年1月29日;另有2個已授權發(fā)明專利，一種虛擬標記點過濾方法及系統(tǒng)的申請日是2018年11月15日，一種雙目視覺相機匹配方法也是聯(lián)合專利(涉及武漢大學中南醫(yī)院)，申請日為2020年4月20日。

第九個為康復可穿戴大數(shù)據(jù)云平臺技術，對應四個專利，兩個處于申請中，兩個已授權實用新型專利分別為申請日在2019年3月28日的一種可穿戴的智能體姿監(jiān)測康復器，申請日在2020年5月9日的一種智能矯形器的壓力監(jiān)測儀。

梳理可見，在科萊瑞迪招股書披露的33個核心技術相關專利中，13個狀態(tài)為申請中，20個已授權專利中只有6個申請日在報告期內(nèi)，即2019年以來，其余14個已授權專利大部分申請日在2016年之前，其中8個申請日距今8年以上甚至接近20年。尤其是低溫熱塑類醫(yī)用高分子材料制造技術的五個專利中涉及低溫熱塑材料或醫(yī)療外科用固定材料生產(chǎn)加工的4個專利均在2009年底之前申請。

此外，在科萊瑞迪全部境內(nèi)已授權專利中，15個發(fā)明專利有14個申請日在報告期即2019年之前，尤其是涉及低溫熱塑材料、真空袋等核心產(chǎn)品的發(fā)明專利申請時間大部分在2010年之前(見圖三);57個實用新型、外觀專利申請時間方面，有22個在報告期之前。公司的2項境外專利申請時間均為2010年1月。

圖三：科萊瑞迪招股書境內(nèi)發(fā)明專利截圖

也就是說，科萊瑞迪截至招股書簽署日的已授權專利中，境內(nèi)發(fā)明專利、境外專利幾乎全部在報告期前申請，而且大量為多年甚至十多年前申請，實用新型專利也大量在報告期前申請。

眾所周知，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)“三創(chuàng)四新”屬性如今受到高度關注，而持續(xù)創(chuàng)新能力同樣備受重視。

上述種種情形也引發(fā)了有待科萊瑞迪解惑的疑問，科萊瑞迪核心技術中，低溫熱塑類醫(yī)用高分子材料制造技術相關的五個專利，有四個涉及低溫熱塑材料或醫(yī)療外科用固定材料生產(chǎn)加工，申請日均在2009年12月之前，結合公司已授權專利中，境內(nèi)發(fā)明專利、境外專利均為多年前甚至十多年前申請，實用新型授權專利也絕大部分在報告期前申請，在創(chuàng)新和營收上，公司是否存在較明顯的吃專利老本現(xiàn)象?

結合公司專利情形，以及公司最近三年研發(fā)費用為4200多萬元、剔除委外的自主研發(fā)投入強度持續(xù)降低，公司如何看待自身持續(xù)創(chuàng)新能力?公司是否更適合定位于主板的醫(yī)療器械制造企業(yè)?

記者 爾東