步入問詢階段超過10個(gè)月，今年4月IPO申請文件財(cái)務(wù)資料已過有效期卻未更新的寶寶巴士股份有限公司(以下簡稱“寶寶巴士”)近日IPO撤單——6月29日，寶寶巴士向深交所提交了《寶寶巴士股份有限公司關(guān)于撤回首次公開發(fā)行項(xiàng)目并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件審查的申請》，根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十七條的有關(guān)規(guī)定，深交所決定終止對寶寶巴士首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。

《大眾證券報(bào)》明鏡財(cái)經(jīng)工作室曾于2022年1月對寶寶巴士的“早教”定位、小米系及好未來等資本IPO前清倉、早教行業(yè)目前面臨的政策壓力等問題進(jìn)行連續(xù)跟蹤報(bào)道。

寶寶巴士在招股書中對自身的定位為兒童啟蒙數(shù)字內(nèi)容提供商，目前其主要業(yè)務(wù)包括APP內(nèi)的廣告合作推廣、音視頻授權(quán)等板塊。根據(jù)招股書，2018-2021年1-6月，寶寶巴士的營業(yè)收入分別為2.54億元、5.26億元、6.49億元、3.95億元，對應(yīng)的歸母凈利潤分別為1.11億元、2.67億元、2.61億元、1.33億元，營收和凈利潤表現(xiàn)都比較靚眼，而其超過95%的綜合毛利率更能力壓絕大多數(shù)A股公司。

但是記者發(fā)現(xiàn)，雖聲稱是兒童啟蒙服務(wù)商，但公司開發(fā)的APP寶寶巴士和寶寶巴士世界在華為應(yīng)用市場上，對其大量評價(jià)卻指向游戲好玩，諸如“沒設(shè)防沉迷，濃縮了很多游戲，太好玩了”等，公司所謂的早教啟蒙，是否存在面向低齡幼兒時(shí)打“電子游戲”擦邊球，是否存在對兒童視力、專注力的破壞等問題仍值得商榷。

而寶寶巴士在創(chuàng)辦的過程中，曾不乏資本的助力，小米系資本——“拉薩順盈”、“嘉興順創(chuàng)”以及學(xué)而思背后的好未來控制的“欣欣相融”都曾先后投資寶寶巴士，而在寶寶巴士此次遞交IPO前夕，上述資本又先后清空了寶寶巴士的股權(quán)。

從業(yè)務(wù)模式來說，寶寶巴士利用電子APP產(chǎn)品對幼兒進(jìn)行啟蒙訓(xùn)練，這是否存在讓學(xué)前兒童陷入啟蒙電子化陷阱的可能，會否起到“飲鴆止渴”的效果，隨著教育雙減政策的推出，相關(guān)爭議之聲未絕于耳。而此前教育部關(guān)于不再受理學(xué)前線上培訓(xùn)APP的備案申請，已備案的相關(guān)APP予以撤銷的決定更是讓人對寶寶巴士的營收前景蒙上一層擔(dān)憂。

此次IPO，寶寶巴士原計(jì)劃募集資金18.48億元，擬投入動畫產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目、APP產(chǎn)品研發(fā)升級項(xiàng)目、兒童故事研發(fā)與升級項(xiàng)目、幼師貝殼研發(fā)等項(xiàng)目的建設(shè)。陳剛