2020年9月申報創業板上市的北京市九州風神科技股份有限公司(下稱“九州風神”)，IPO之旅即將“上岸”時迎來噩耗。3月29日晚間，深交所發布消息，九州風神首發上市申請不符合發行條件、上市條件或信息披露要求。

九州風神主要從事以電腦散熱器為核心的電腦硬件產品的研發、生產及銷售，主要產品包括電腦散熱器、機箱和電源等。公司曾在新三板掛牌，然后又迅速從新三板撤退，于2020年9月申報創業板上市，IPO申請受理后進行了兩輪審核問詢。

2021年5月份，《大眾證券報》明鏡財經工作室圍繞境外銷售為主的九州風神供應商、委外生產等值得注意情形進行過連續報道，指出公司實際經營情況、內部治理、信披等存在可疑之處。

譬如，九州風神招股書未對報告期內曾經存在不小的委外生產相關情況，包括委外加工金額及委外生產產品占比、重要委外加工廠商、委外加工費用、價格及定價公允性等進行披露。

還有，九州風神報告期內的電源、熱管等多家重要供應商，要么被失信、限消、經營異常、行政處罰甚至被責令停產等情形纏身，要么存在社保參保人數與公司采購金額難匹配等情形。此外，九州風神招股書數據與掛牌新三板時披露的公開轉讓書、年報中重要供應商數據也存在差異。

從創業板上市委重點問詢的問題，即九州風神境外收入增長合理性、原材料采購價格、會計差錯折射的內部控制制度等來看，與本報對九州風神前述情形提出的疑問殊途同歸。上市委員會審議認為，九州風神外銷收入增長及原材料采購成本的合理性等信披不夠充分、合理，報告期內內部控制制度未能得到有效執行，不符合相關規定，因此深交所決定終止對其審核。

值得注意的是，九州風神此次IPO保薦機構是中天國富，而中天國富在2022年一季度保薦上會的兩家公司均被否。此前過會后成為創業板不予注冊第一單的鑫甬生物，保薦機構也是中天國富，中天國富并因為保薦鑫甬生物存在問題而受到證監會、深交所的相關處罰。 陳剛