去年9月主動申請中止上市審核的銅陵潔雅生物科技股份有限公司(以下簡稱“潔雅股份”)再度沖擊創(chuàng)業(yè)板，近日披露的最新招股說明書(以下簡稱“招股書”)顯示，潔雅股份擬募資3.76億元，投向多功能濕巾擴建等項目。

主要替國際知名企業(yè)代工的濕巾企業(yè)潔雅股份，除了被其它媒體質(zhì)疑依賴大客戶、股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在轉(zhuǎn)讓價偏低等問題;毛利率、IPO前實控人從公司資金拆借，用于收購股權(quán)并用分紅款歸還借款等問題也被深交所問詢。

《大眾證券報》明鏡財經(jīng)工作室記者注意到，2020年員工猛增的潔雅股份招股書中，生產(chǎn)人員數(shù)量出現(xiàn)兩個數(shù)據(jù)，引發(fā)招股書信披真實性疑惑。另外，以招股書數(shù)據(jù)計算后，剔除董監(jiān)高和其他核心人員的非生產(chǎn)人員2020年平均薪酬可能也牽扯出員工薪酬疑問。更加值得注意的是，2020年潔雅股份業(yè)績大增背后，當(dāng)年下半年一客戶突然“爆買”醫(yī)用及抗菌等產(chǎn)品成第一大客戶，該客戶是否因疫情具有暫時性，公司未來業(yè)績增長能否持續(xù)，同樣令人矚目。

一客戶半年里突然爆買2.6億元

潔雅股份系濕巾類產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售企業(yè)，根據(jù)招股書，公司主要采取ODM/OEM的模式為世界知名企業(yè)生產(chǎn)濕巾類產(chǎn)品。從報告期內(nèi)看業(yè)績波動較大，2018年營收增長28.37%達(dá)到3.12億元，2019年卻下滑1.48%為3.07億元，2020年又出現(xiàn)高達(dá)160.33%的猛增后達(dá)到8.00億元;歸母凈利潤增速類似，2018年大增124%以上，2019年驟然放緩到增長18.20%，2020年又勁增超過163%。

另據(jù)招股書顯示，潔雅股份的客戶高度集中，業(yè)績對大客戶依賴較嚴(yán)重。報告期內(nèi)，公司向前五大客戶銷售額合計占當(dāng)期營收比例分別為89.60%、91.08%和90.73%(見圖一)。 潔雅股份2020年營收猛增，從2019年3.07億元到8.00億元的背后，可以說與一家大客戶緊密相關(guān)。招股書披露，利潔時集團下屬子公司Reckitt Benckiser ENA B.V.在2020年為潔雅股份貢獻(xiàn)了高達(dá)2.61億元的銷售額，占公司全年營收比例高達(dá)32.59%，對公司業(yè)績可謂“天下三分有其一”。要知道，這一家客戶2020年貢獻(xiàn)給潔雅股份的營收，已經(jīng)基本相當(dāng)于公司2019年營收的九成。

圖一：潔雅股份招股書中前五大客戶截圖

利潔時集團在2018年、2019年并未出現(xiàn)在潔雅股份的前五大客戶中。而潔雅股份去年11月披露的招股書顯示，2020年上半年的前五大客戶中同樣無利潔時集團，在其外銷前五大客戶中，向利潔時集團銷售金額只有180.26萬元(見圖二)。

圖二：潔雅股份去年招股書截圖

這意味著，2020年下半年向公司采購金額接近2.6億元的利潔時集團，堪稱潔雅股份全年業(yè)績猛增的頭號功臣。

向利潔時銷售持續(xù)性引關(guān)注

同樣，潔雅股份未來向利潔時集團的銷售能否持續(xù)穩(wěn)定甚至增長，對公司未來業(yè)績穩(wěn)定性也意義重大。

潔雅股份招股書介紹，利潔時集團系世界知名快速消費品制造商。翻閱招股書還可以發(fā)現(xiàn)，潔雅股份2020年向利潔時集團的銷售金額，基本全部來自向美國出口醫(yī)用及抗菌消毒系列濕巾(見圖三)，并非與公司穩(wěn)定的重要客戶Woolworths、金佰利、強生等客戶一樣是以嬰兒系列濕巾、成人功能型系列濕巾等為主。

圖三：潔雅股份招股書中向利潔時集團銷售情況截圖

也就是說，利潔時集團突然在2020年下半年成為潔雅股份最重要大客戶，采購產(chǎn)品均為醫(yī)用及抗菌系列濕巾而非普通生活日用濕巾，并且銷售目的地為新冠疫情持續(xù)嚴(yán)峻的美國。

潔雅股份招股書中還稱：“公司醫(yī)用及抗菌消毒系列濕巾包括醫(yī)用和抗菌消毒兩類濕巾，主要銷售給利潔時集團、Woolworths、Human等客戶。報告期內(nèi)，公司醫(yī)用系列濕巾銷售金額為283.61萬元、400.85萬元、716.53萬元，抗菌消毒系列濕巾銷售金額為1892.27萬元、1528.61萬元、31565.01萬元。”

顯然，從業(yè)績持續(xù)性角度來看，利潔時集團過去并非潔雅股份大客戶甚至普通客戶，突然在2020年下半年向公司巨額采購，并幾乎只采購醫(yī)用及抗菌系列濕巾，個中原因值得關(guān)注。

而且，從美國新冠疫情以及利潔時集團向潔雅股份采購產(chǎn)品及銷售目的地看，公司對利潔時集團的巨額銷售是否具有暫時性以及未來對其銷售能否持續(xù)穩(wěn)定甚至增長，更令人注意。

在招股書中，潔雅股份對于2020年突增的第一大客戶利潔時集團合作淵源這樣表述：“2016年，公司通過其他客戶介紹，首次接觸并拜訪利潔時集團，初步開展業(yè)務(wù)聯(lián)系。2020年上半年，公司通過利潔時集團的產(chǎn)品風(fēng)險評估和現(xiàn)場審核，成為其合格供應(yīng)商。2020年6月，雙方簽署意向書，公司開始試生產(chǎn)。2020年9月，雙方正式簽署框架協(xié)議，協(xié)議期限為2年，期滿如利潔時集團未提前3個月終止協(xié)議，則自動延續(xù)12個月。”

潔雅股份還稱：“公司2020年與全球知名快消品企業(yè)利潔時集團建立業(yè)務(wù)往來，其產(chǎn)品主要出口美國。該客戶對于醫(yī)用及抗菌消毒系列濕巾產(chǎn)品需求較大、訂單較多，從而使得公司2020年對美出口金額大幅增長。”

生產(chǎn)人員數(shù)量“打架”

與員工薪酬疑問

潔雅股份伴隨去年業(yè)績大幅增長，員工數(shù)量也出現(xiàn)猛增。招股書顯示，2020年底共有985名員工，2019年、2018年分別只有361人、371人。

同時，潔雅股份在招股書中稱，985名員工按照專業(yè)構(gòu)成，762人為生產(chǎn)人員，其余為管理、銷售、后勤、研發(fā)與技術(shù)人員(見圖四)。但是，潔雅股份招股書在生產(chǎn)人員數(shù)量及平均薪資中又披露，2020年度生產(chǎn)人員為570人(見圖五)。

圖四：潔雅股份招股書中員工專業(yè)結(jié)構(gòu)截圖

圖五：潔雅股份招股書中生產(chǎn)人員及薪酬截圖

疑問油然而生，潔雅股份招股書中生產(chǎn)人員為何有762人、570人兩個數(shù)據(jù)?哪個是真實、準(zhǔn)確的?

此外，潔雅股份對于這570名生產(chǎn)員工的相關(guān)薪酬也有披露，即生產(chǎn)薪酬總額為3585.52萬元，人均薪資62903.80元。

同時，根據(jù)潔雅股份招股書披露的主要產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)成本中的直接人工，計算后2020年主要產(chǎn)品嬰兒系列濕巾、成人功能型系列濕巾、醫(yī)用及抗菌消毒系列濕巾以及來料加工業(yè)務(wù)的直接人工總額為3489.37萬元，與570名員工薪酬總額較接近。

招股書還顯示，潔雅股份2020年支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金總額為4889.04萬元，剔除570名生產(chǎn)人員的薪酬總額后為1303.52萬元;再剔除披露的董監(jiān)高及其他核心人員(其它核心人員部分為董事或監(jiān)事，其余均擔(dān)任研發(fā)相關(guān)職務(wù))共16人(其中一位未在公司領(lǐng)取報酬)的去年薪酬總額511.55萬元，剩余791.97萬元。以此計算，潔雅股份2020年向其余399名員工已支付的人均薪酬為1.98萬元。

此外，潔雅股份2020年應(yīng)付職工薪酬為1053.31萬元，較2019年底新增666.36萬元，如果把潔雅股份2020年新增的應(yīng)付職工薪酬全部算作向這399人支付，這399人2020年人均薪酬為3.65萬元。若以2020年潔雅股份應(yīng)付職工薪酬新增金額，加上支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金計算后的薪酬總額，剔除16名董監(jiān)高及其他核心人員薪酬后，其余969名員工年均薪酬5.21萬元。而結(jié)合潔雅股份去年年報數(shù)據(jù)，下半年新增員工334人。

那么，即便考慮到潔雅股份2020年下半年員工大量增加，這399名員工的2020年人均薪酬是否正常?披露的570名生產(chǎn)人員薪酬總額以及其人均薪資又是否真實?以代工為主的潔雅股份，按照專業(yè)結(jié)構(gòu)劃分的生產(chǎn)人員、研發(fā)與技術(shù)人員、管理人員、還有后勤人員，人均年化薪酬到底是多少?

就潔雅股份上述疑問，《大眾證券報》明鏡財經(jīng)工作室記者致電潔雅股份并發(fā)去新聞采訪函，截至發(fā)稿時未收到回復(fù)。

記者 爾東