去年9月主動申請中止上市審核的銅陵潔雅生物科技股份有限公司(以下簡稱“潔雅股份”)再度沖擊創業板，近日披露的最新招股說明書(以下簡稱“招股書”)顯示，潔雅股份擬募資3.76億元，投向多功能濕巾擴建等項目。

主要替國際知名企業代工的濕巾企業潔雅股份，除了被其它媒體質疑依賴大客戶、股權轉讓存在轉讓價偏低等問題;毛利率、IPO前實控人從公司資金拆借，用于收購股權并用分紅款歸還借款等問題也被深交所問詢。

《大眾證券報》明鏡財經工作室記者注意到，2020年員工猛增的潔雅股份招股書中，生產人員數量出現兩個數據，引發招股書信披真實性疑惑。另外，以招股書數據計算后，剔除董監高和其他核心人員的非生產人員2020年平均薪酬可能也牽扯出員工薪酬疑問。更加值得注意的是，2020年潔雅股份業績大增背后，當年下半年一客戶突然“爆買”醫用及抗菌等產品成第一大客戶，該客戶是否因疫情具有暫時性，公司未來業績增長能否持續，同樣令人矚目。

一客戶半年里突然爆買2.6億元

潔雅股份系濕巾類產品研發、生產與銷售企業，根據招股書，公司主要采取ODM/OEM的模式為世界知名企業生產濕巾類產品。從報告期內看業績波動較大，2018年營收增長28.37%達到3.12億元，2019年卻下滑1.48%為3.07億元，2020年又出現高達160.33%的猛增后達到8.00億元;歸母凈利潤增速類似，2018年大增124%以上，2019年驟然放緩到增長18.20%，2020年又勁增超過163%。

另據招股書顯示，潔雅股份的客戶高度集中，業績對大客戶依賴較嚴重。報告期內，公司向前五大客戶銷售額合計占當期營收比例分別為89.60%、91.08%和90.73%(見圖一)。 潔雅股份2020年營收猛增，從2019年3.07億元到8.00億元的背后，可以說與一家大客戶緊密相關。招股書披露，利潔時集團下屬子公司Reckitt Benckiser ENA B.V.在2020年為潔雅股份貢獻了高達2.61億元的銷售額，占公司全年營收比例高達32.59%，對公司業績可謂“天下三分有其一”。要知道，這一家客戶2020年貢獻給潔雅股份的營收，已經基本相當于公司2019年營收的九成。

圖一：潔雅股份招股書中前五大客戶截圖

利潔時集團在2018年、2019年并未出現在潔雅股份的前五大客戶中。而潔雅股份去年11月披露的招股書顯示，2020年上半年的前五大客戶中同樣無利潔時集團，在其外銷前五大客戶中，向利潔時集團銷售金額只有180.26萬元(見圖二)。

圖二：潔雅股份去年招股書截圖

這意味著，2020年下半年向公司采購金額接近2.6億元的利潔時集團，堪稱潔雅股份全年業績猛增的頭號功臣。

向利潔時銷售持續性引關注

同樣，潔雅股份未來向利潔時集團的銷售能否持續穩定甚至增長，對公司未來業績穩定性也意義重大。

潔雅股份招股書介紹，利潔時集團系世界知名快速消費品制造商。翻閱招股書還可以發現，潔雅股份2020年向利潔時集團的銷售金額，基本全部來自向美國出口醫用及抗菌消毒系列濕巾(見圖三)，并非與公司穩定的重要客戶Woolworths、金佰利、強生等客戶一樣是以嬰兒系列濕巾、成人功能型系列濕巾等為主。

圖三：潔雅股份招股書中向利潔時集團銷售情況截圖

也就是說，利潔時集團突然在2020年下半年成為潔雅股份最重要大客戶，采購產品均為醫用及抗菌系列濕巾而非普通生活日用濕巾，并且銷售目的地為新冠疫情持續嚴峻的美國。

潔雅股份招股書中還稱：“公司醫用及抗菌消毒系列濕巾包括醫用和抗菌消毒兩類濕巾，主要銷售給利潔時集團、Woolworths、Human等客戶。報告期內，公司醫用系列濕巾銷售金額為283.61萬元、400.85萬元、716.53萬元，抗菌消毒系列濕巾銷售金額為1892.27萬元、1528.61萬元、31565.01萬元。”

顯然，從業績持續性角度來看，利潔時集團過去并非潔雅股份大客戶甚至普通客戶，突然在2020年下半年向公司巨額采購，并幾乎只采購醫用及抗菌系列濕巾，個中原因值得關注。

而且，從美國新冠疫情以及利潔時集團向潔雅股份采購產品及銷售目的地看，公司對利潔時集團的巨額銷售是否具有暫時性以及未來對其銷售能否持續穩定甚至增長，更令人注意。

在招股書中，潔雅股份對于2020年突增的第一大客戶利潔時集團合作淵源這樣表述：“2016年，公司通過其他客戶介紹，首次接觸并拜訪利潔時集團，初步開展業務聯系。2020年上半年，公司通過利潔時集團的產品風險評估和現場審核，成為其合格供應商。2020年6月，雙方簽署意向書，公司開始試生產。2020年9月，雙方正式簽署框架協議，協議期限為2年，期滿如利潔時集團未提前3個月終止協議，則自動延續12個月。”

潔雅股份還稱：“公司2020年與全球知名快消品企業利潔時集團建立業務往來，其產品主要出口美國。該客戶對于醫用及抗菌消毒系列濕巾產品需求較大、訂單較多，從而使得公司2020年對美出口金額大幅增長?！?/p>

生產人員數量“打架”

與員工薪酬疑問

潔雅股份伴隨去年業績大幅增長，員工數量也出現猛增。招股書顯示，2020年底共有985名員工，2019年、2018年分別只有361人、371人。

同時，潔雅股份在招股書中稱，985名員工按照專業構成，762人為生產人員，其余為管理、銷售、后勤、研發與技術人員(見圖四)。但是，潔雅股份招股書在生產人員數量及平均薪資中又披露，2020年度生產人員為570人(見圖五)。

圖四：潔雅股份招股書中員工專業結構截圖

圖五：潔雅股份招股書中生產人員及薪酬截圖

疑問油然而生，潔雅股份招股書中生產人員為何有762人、570人兩個數據?哪個是真實、準確的?

此外，潔雅股份對于這570名生產員工的相關薪酬也有披露，即生產薪酬總額為3585.52萬元，人均薪資62903.80元。

同時，根據潔雅股份招股書披露的主要產品主營業務成本中的直接人工，計算后2020年主要產品嬰兒系列濕巾、成人功能型系列濕巾、醫用及抗菌消毒系列濕巾以及來料加工業務的直接人工總額為3489.37萬元，與570名員工薪酬總額較接近。

招股書還顯示，潔雅股份2020年支付給職工及為職工支付的現金總額為4889.04萬元，剔除570名生產人員的薪酬總額后為1303.52萬元;再剔除披露的董監高及其他核心人員(其它核心人員部分為董事或監事，其余均擔任研發相關職務)共16人(其中一位未在公司領取報酬)的去年薪酬總額511.55萬元，剩余791.97萬元。以此計算，潔雅股份2020年向其余399名員工已支付的人均薪酬為1.98萬元。

此外，潔雅股份2020年應付職工薪酬為1053.31萬元，較2019年底新增666.36萬元，如果把潔雅股份2020年新增的應付職工薪酬全部算作向這399人支付，這399人2020年人均薪酬為3.65萬元。若以2020年潔雅股份應付職工薪酬新增金額，加上支付給職工及為職工支付的現金計算后的薪酬總額，剔除16名董監高及其他核心人員薪酬后，其余969名員工年均薪酬5.21萬元。而結合潔雅股份去年年報數據，下半年新增員工334人。

那么，即便考慮到潔雅股份2020年下半年員工大量增加，這399名員工的2020年人均薪酬是否正常?披露的570名生產人員薪酬總額以及其人均薪資又是否真實?以代工為主的潔雅股份，按照專業結構劃分的生產人員、研發與技術人員、管理人員、還有后勤人員，人均年化薪酬到底是多少?

就潔雅股份上述疑問，《大眾證券報》明鏡財經工作室記者致電潔雅股份并發去新聞采訪函，截至發稿時未收到回復。

記者 爾東