日前，寧波家聯科技股份有限公司(以下簡稱“家聯科技”)更新招股說明書，此次擬登陸創業板，募資4.66億元用于生物降解材料制品及高端塑料制品生產線建設項目、生物降解材料及制品研發中心建設項目以及補充流動資金等。

《大眾證券報》明鏡財經工作室記者發現，報告期內，凈利潤變化仿佛“過山車”的家聯科技，資產負債率遠高于同行，而流動比率、速動比率又遠低于同行，存在著償債能力不足的風險;而且2017年曾通過頻繁的轉貸行為，獲取貸款達8800萬元。另外，報告期內，家聯科技還曾存在大量員工社保、公積金漏繳情況，尤其是2018年需要補繳的金額竟然超過當期凈利潤的四成。

8次轉貸獲得近9000萬元

家聯科技的主營業務為塑料制品及生物全降解制品，主要的產品包括餐飲具、耐用性家居用品等。

近年來，公司持續擴張中，家聯科技主要通過銀行貸款方式解決資金需求問題。根據招股書，截至2020年年末，家聯科技負債總額為6.68億元，其中，短期借款2.28億元，短期償債面臨壓力。

招股書數據還顯示，2018-2020年，家聯科技資產負債率分別為66.12%、58.44%、58.10%，而同行業的永新股份同期資產負債率分別只有19.97%、20.06%、28.13%。還有茶花股份，已披露的2018年、2019年的資產負債率更是低到4.57%、6.84%。可見，家聯科技的資產負債率是上述兩家同行業公司的數倍。

而且，至2020年末，家聯科技的流動比率為 0.85、速動比率為 0.45;永新股份的流動比率則為2.18，速動比率達1.90。據此來看，家聯科技資產負債率遠高于同行，流動比率和速動比率卻遠低同行，存在償債能力不足的風險。

更值得一提的是，2017年，家聯科技曾為滿足貸款銀行受托支付要求，頻繁通過供應商進行轉貸行為獲得銀行貸款。其中，2017年3月發生2筆，緊接著4月份又發生3筆，5月份又發生了2筆，當年底的12月還又發生一筆轉貸行為。僅2017年一年，家聯科技相關的轉貸行為就發生了8次，公司通過轉貸獲取的貸款金額合計高達8800萬元，在報告期所取得借款總額的占比達到17.73%(見圖一)。

雖然目前家聯科技的轉貸行為已經清理，然而對于公司在2017年發生的這八筆轉貸行為，究竟每一筆轉貸行為，是通過哪些供應商取得，每一筆轉貸行為的具體數額，招股書中并未進行詳細地披露。對于轉貸的違規行為，家聯科技僅以“為滿足貸款銀行受托支付的需求，通過與供應商實際業務量需求支付，通過供應商取得銀行貸款?！钡慕忉屢还P帶過。

“2017年，公司通過供應商進行頻繁轉貸行為的背后，是否存在同一筆貸款轉出單位與轉入單位不同的情況?是否存在轉貸資金通過多家單位流轉后再轉回發行人的情況?公司是否存在利用轉貸行為向發行人控股股東、實控人及關聯方進行資金拆借的情形?是否存在借助轉貸行為體外資金循環粉飾業績的情況?”由此引發的一連串的問題，也待家聯科技解惑。

社保、公積金曾明顯繳納不足 

正在IPO闖關的家聯科技，在招股書中，公司給自身的定位是“全球塑料餐飲具制造行業的領先企業”、“全國生物基全降解日用塑料制品單項冠軍產品的生產企業”。然而，這樣一家在行業中具有“全球知名度”的企業，竟然還存在員工社保、公積金繳納問題。

根據招股書，2018—2020年，家聯科技的員工總數分別為1548人、1672人和2337人，人員規模一直處于上升態勢，但是公司同期繳納社會保險的人數則分別為1017人、1636人、2249人，特別是2018年，公司員工社保繳納比例竟僅為65.70%。

眾所周知，社會保險是我國強制實行的社會保障制度，根據我國法規，企業不給員工繳納社保是嚴重違法行為。我國企業必須為其所有正式用工人員交社保，除非屬于返聘、退休，勞務派遣等已在他處參保等情形。

即便刨除家聯科技所列示的退休返聘的2人，新農合繳納43人，新入職24人，超齡人數134人，當年其應繳未繳社保的員工仍然達327人，超過公司員工總數的兩成。(見圖二)

而且，除了公司社保的繳納曾存在明顯不足以外，報告期內，家聯科技同樣存在員工公積金繳納明顯不足的情況。2018-2020年，公司分別為986名、1394名、2337名員工繳納了公積金，對應的繳納比例分別為 63.70%、83.37%、73.21%。其中，2018年漏繳情況最為嚴重，公積金應繳未繳人員高達417人，超過公司員工總數的四分之一(見圖三)。

國務院頒布的《住房公積金管理條例》具有普遍約束力，即強制力。該《條例》中規定：“新設立的單位應當自設立之日起30日內到住房公積金管理中心辦理住房公積金繳存登記，并自登記之日起20日內持住房公積金管理中心的審核文件，到受委托銀行為本單位職工辦理住房公積金賬戶設立手續?！贝送膺€規定：“單位應當按時、足額繳存住房公積金，不得逾期繳存或者少繳?！?/p>

根據家聯科技的測算，2018-2020年，公司需要補繳的社保及公積金總額為449.56萬元、485.54萬元、22.33萬元。值得一提的是，公司2018年的凈利潤僅1054.63萬元，這意味著，需要補繳的金額占當期凈利潤的比例已高達42.63%。

而且，如果仔細研究社保和公積金需要公司分別補繳的數額，可以發現，2018年公司測算的公積金需補繳金額僅為65.23萬元。而當期公司應繳未繳公積金員工人數高達417人，這意味著2018年，家聯科技需要為未繳人員補繳的公積金人均僅為1500元左右

(見圖四)。

耐人尋味的是，企查查顯示，家聯科技2017-2019年向當地市場監督機構提交的企業年報數據則顯示，上述年份，公司對應的社保繳納人數分別為1392人、1039人、1475人。與招股書有 “重疊披露”的2018年、2019年中，家聯科技企業年報所披露的社保繳納人數，2018年比招股書披露的數據多出22人，2019年又比招股書披露的數據少了161人。此外，企業年報數據還顯示，公司2018年員工社保繳納人數比2017年大幅減少了350余人(見圖五)。

更值得注意的是，家聯科技2020年7月版的招股說明書中，公司對自身存在的社保、公積金漏繳行為并未有任何提及，僅表示：“公司根據國家和地方的有關規定，與所有員工簽訂了勞動合同，實行全員勞動合同制。寧波市鎮海區人力資源和社會保障局于2020年1月15日出具《證明》，證明發行人報告期內未受到寧波市鎮海區人力資源和社會保障局立案調查和行政處理 (處罰)的情況;以及寧波市住房公積金管理中心于2020年1月15日出具 《證明》，證明發行人已在寧波市住房公積金管理中心為員工辦理住房公積金繳存登記手續，報告期內沒有因違反住房公積金法律法規被寧波市住房公積金管理中心處罰。”實控人同時承諾：“無條件向公司及其控股子公司全額支付應補繳的社會保險、住房公積金和由此產生的滯納金、罰款等費用，保證公司不會因此遭受損失?！?/p>

而在更新后的最新版招股說明書中，社保、公積金補繳則成為了家聯科技即將面臨的風險因素之一(見圖六)。

“家聯科技招股書中披露的公司2018年、2019年的社保繳納人數為何與企查查年報中披露的不一致，如果是統計口徑的差異，那為何該兩年份披露的數據正負差異又‘逆向而動’?究竟哪一個數據才是準確的?另外，企查查顯示，2018年公司社保繳納人數較2017年明顯減少，原因是什么?公司社保、公積金存在漏繳，是否存在潛在勞動糾紛的風險?”就上述問題，《大眾證券報》明鏡財經工作室記者致電并致函家聯科技，公司表示已收到采訪函，不過截至記者發稿時尚未收到回復。

記者 尹玨