“十四五”時期，上交所堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入貫徹落實黨中央、國務院的決策部署，在中國證監會的統籌指導和中央紀委國家監委駐中國證監會紀檢監察組的有力監督下，與市場各方一道，錨定高質量發展首要任務，主動融入國家經濟社會發展大局，穩步推進世界一流交易所建設。目前，上交所已成為全球第三大股票市場、全球最大交易所債券市場、亞洲第二大 ETF市場，期權交易量也穩居全球同類產品前列。

“起”勢——服務新質生產力聚點成面

以設立科創板并試點注冊制、全面注冊制等重大改革為牽引，支持高科技企業發行上市和持續發展的制度體系基本成形，服務國家高水平科技自立自強、培育新質生產力勢“起”新章。含“科”量不斷提升。五年來，滬市科技創新公司數量占比從32%升至41%，市值占比從27%升至32%，期間新上市公司中近7成為科技創新企業。一批技術領軍企業從無到有、匯聚成勢，成為國家戰略重要支撐;傳統型、支柱型企業也因地制宜發展新質生產力，以產業躍升夯實經濟基本盤。滬市集成電路、生物醫藥、高端裝備和新能源等產業公司數量較“十三五”同比接近翻番。其中，140家集成電路企業，形成完整的半導體芯片產業鏈;224家生物醫藥企業，科創板已成為全球第三大生物醫藥企業上市地;260家高端制造、61家新能源企業，成為引領新興領域發展的鏈主和中堅力量。創新動能積厚成勢。五年來，滬市公司研發投入從0.64萬億元升至1.07萬億元，增幅66%，已占全國企業研發投入規模的近4成;近300家次公司獲得國家科學技術獎勵。科創板公司累計形成專利12萬項，研發強度中位數12.6%，持續領跑A股各板塊。制度包容性顯著增強。“十四五”時期，全力推進“科創板八條”“科創成長層1+6”等改革政策落實落地，科創板新增上市公司376家，其中37家未盈利企業、6家特殊股權架構企業、4家紅籌企業、13家適用第五套標準。已有22家上市時未盈利企業在上市后實現盈利，比例超4成。20家第五套標準上市企業中19家已有核心產品上市，16家營收超1億元，其中4家營收超10億元。

“承”繼——發揮市場功能見行見效

發揮好資本市場功能，既要求新求變，也要一脈相“承”。強功能、穩基礎、盤存量，注重投融資協調發展，是上交所“十四五”工作的鮮明主線。有效發揮直接融資功能。“十四五”時期，滬市股票首發融資額較“十三五”增長16%。債券市場發行總規模31萬億元，較“十三五”增長42%，其中產業債、ABS產品發行規模超10萬億元。大力推進建設REITS市場，首發上市及擴募分別達51單和4單，募集資金1405億元，市場占比近7成，在盤活存量資產、擴大有效投資方面發揮積極作用。率先推出科技創新債券，累計發行1.51萬億元，惠及超400家科創企業。推出中小微企業支持債券，發行規模超197億元，為1800余家中小微企業提供支持。積極發揮并購重組主渠道作用。支持上市公司通過并購重組盤活存量、提升核心競爭力，中國船舶吸并中國重工、國泰君安吸并海通證券等一批創新示范性、千億級案例相繼落地。“并購六條”發布以來，滬市披露資產重組996單、重大資產重組114單，同比分別增長20%、138%;科創板2024年以來重大資產重組項目數量超過前五年的總和。推動“長錢長投”生態向優。積極落實推動中長期資金入市相關安排，大力倡導理性投資、價值投資、長期投資理念。指數—指數化產品—ETF期權等指數化投資生態鏈日臻完善，為吸引中長期資金入市提供有力支撐。新編指數約3500條，上證、中證多層次指數體系不斷完善，ETF產品規模從0.9萬億元增至4萬億元，累計增長近3.5倍，成為長期資金入市的重要渠道。推進首批科創債ETF落地，推動債券ETF市場格局破冰重塑，科創債ETF規模近1600億元。推出覆蓋中證500指數、科創50指數的ETF期權合約品種。多方支持下，市場韌性進一步增強，“十四五”時期，上證綜指年化波動率15.9%，較“十三五”下降2.8個百分點，市場預期和投資者信心明顯改善。

“轉”變——深化改革重塑發展格局

改革為發展注入澎湃動力，深化改革的步伐始終貫穿上交所“十四五”時期，推動市場格局在潛移默化中“轉”變。上市公司主體責任意識明顯轉變。深入推進“提質增效重回報”專項行動，滬市公司分紅回報力度持續提升。近五年，滬市公司作為國民經濟基本盤實現穩韌增長，營業收入、凈利潤年均復合增速分別為3.8%、4.6%，累計宣告分紅金額7.32萬億元，較“十三五”增長51.2%，占全市場分紅總額的7成以上。回購增持金額上限超3662億元，較“十三五”增長150.4%。積極踐行綠水青山發展理念，滬市公司2024年單獨披露ESG相關報告的覆蓋率達57.7%，較2020年提升22個百分點。337家公司被納入MSCI ESG評級，其中104家在最新一次評級中等級提升，評級全球領先公司數量同比增長62%。交易結構悄然轉變。專業機構持有滬市A股流通市值較“十三五”末增長47%，其中各類中長期資金持有市值增長55%。專業機構交易占比上升12個百分點，科技創新公司成交占比由34%提升至48%。高水平制度型開放格局持續轉變。主動融入國家對外開放大局。推動股票ETF納入滬港通標的范圍，實現滬港、中新、中巴等ETF互掛。“十四五”時期，滬港通累計成交99萬億元，較“十三五”增長275%;10家公司完成全球存托憑證(GDR)發行，累計融資33.5億美元。滬市跨境指數產品規模超3200億元，國際影響力不斷提升。與中東地區實現從無到有資本市場合作，連續五年舉辦國際投資者大會，與千余家次境外交易所、外資機構、智庫、院校等國際機構溝通合作，吸引更多國際投資者布局中國資本市場。

“合”力——強化投保共建良好生態

投資者是市場之本。凝聚各方“合”力將“大投保”理念落到實處，是“十四五”上交所構建良好市場生態的重要特征。強監管維護市場公開公平公正。堅持監管“長牙帶刺”，推出新一代公司監管畫像系統，從嚴打擊投資者深惡痛絕的欺詐發行、財務造假、資金占用等違法違規行為，作出紀律處分近800單，其中3成以上為公開譴責等重型處分，“零容忍”打擊財務造假或占用擔保案件170余單，“強威懾”懲治違規減持行為50余單。推動多元常態化退市機制持續顯效，兩次退市制度改革平穩落地，各類退市合計93家，其中強制退市70家、通過主動退市等多元化出清23家。持續加強異常交易監控，切實維護市場平穩運行。出實招增強投資者獲得感。支持鼓勵上市公司實施分紅，倡導一年多次分紅，“十四五”期間滬市年均股息率接近2.5%。健全“交易所—會員—投資者”三級投資者教育保護機制。完善投資者適當性管理體系，制定修訂主板、科創板、港股通等業務風險揭示書必備條款，讓投資者更好匹配相適應的投資產品。以“賠償”促“保護”，配合推動先行賠付案例落地、代表人訴訟常態化。廣泛服務投資者需求，做優“我是股東”、“走進上交所”等品牌活動，制作音視頻投教作品超3000件，組織營業部宣講等活動近6000場，線下合作課程覆蓋54所高校10萬余名學生。搭建投資者與上市公司溝通橋梁，推動滬市公司樹牢公眾公司意識，實現年報業績說明會全覆蓋，組織投資者“走進滬市上市公司”超1600場。開通“上交所發布”視頻號、“上交所投服”抖音號等，運用新媒體回應市場關切。優作風提升市場滿意度。持續推進“開門辦審核、開門辦監管、開門辦服務”專項行動，業務咨詢量超15萬次，舉辦“部門負責人接待日”等活動超300場。連續三年推出為市場辦實事清單，累計減費讓利約40億元。推進構建簡明友好型規則體系，五年累計壓降131件，同比減少近3成，上市公司信息披露備查文件同比減少超50%。深入上市公司走訪2000余家次，協同解決市場主體急難愁盼問題。加快推進數字化轉型，構建全產品網上綜合服務體系，一網通辦門戶和移動端實現近500項業務線上集成，提升使用者便利度，開通上市公司股東會網絡投票“一鍵通”服務，投資者參與數量提高11倍。開展提升交易服務便利性專項工作，及時響應會員反饋的投資者訴求，問題解決率接近100%。

下一步，上交所將緊緊圍繞新要求新任務，砥礪前行、奮進擔當，堅定不移走好中國特色金融發展之路，為中國式現代化和金融強國建設提供有力支撐。