“十四五”時(shí)期，上交所堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院的決策部署，在中國證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌指導(dǎo)和中央紀(jì)委國家監(jiān)委駐中國證監(jiān)會(huì)紀(jì)檢監(jiān)察組的有力監(jiān)督下，與市場各方一道，錨定高質(zhì)量發(fā)展首要任務(wù)，主動(dòng)融入國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局，穩(wěn)步推進(jìn)世界一流交易所建設(shè)。目前，上交所已成為全球第三大股票市場、全球最大交易所債券市場、亞洲第二大 ETF市場，期權(quán)交易量也穩(wěn)居全球同類產(chǎn)品前列。

“起”勢——服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力聚點(diǎn)成面

以設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制、全面注冊制等重大改革為牽引，支持高科技企業(yè)發(fā)行上市和持續(xù)發(fā)展的制度體系基本成形，服務(wù)國家高水平科技自立自強(qiáng)、培育新質(zhì)生產(chǎn)力勢“起”新章。含“科”量不斷提升。五年來，滬市科技創(chuàng)新公司數(shù)量占比從32%升至41%，市值占比從27%升至32%，期間新上市公司中近7成為科技創(chuàng)新企業(yè)。一批技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè)從無到有、匯聚成勢，成為國家戰(zhàn)略重要支撐;傳統(tǒng)型、支柱型企業(yè)也因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，以產(chǎn)業(yè)躍升夯實(shí)經(jīng)濟(jì)基本盤。滬市集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備和新能源等產(chǎn)業(yè)公司數(shù)量較“十三五”同比接近翻番。其中，140家集成電路企業(yè)，形成完整的半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)鏈;224家生物醫(yī)藥企業(yè)，科創(chuàng)板已成為全球第三大生物醫(yī)藥企業(yè)上市地;260家高端制造、61家新能源企業(yè)，成為引領(lǐng)新興領(lǐng)域發(fā)展的鏈主和中堅(jiān)力量。創(chuàng)新動(dòng)能積厚成勢。五年來，滬市公司研發(fā)投入從0.64萬億元升至1.07萬億元，增幅66%，已占全國企業(yè)研發(fā)投入規(guī)模的近4成;近300家次公司獲得國家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)。科創(chuàng)板公司累計(jì)形成專利12萬項(xiàng)，研發(fā)強(qiáng)度中位數(shù)12.6%，持續(xù)領(lǐng)跑A股各板塊。制度包容性顯著增強(qiáng)。“十四五”時(shí)期，全力推進(jìn)“科創(chuàng)板八條”“科創(chuàng)成長層1+6”等改革政策落實(shí)落地，科創(chuàng)板新增上市公司376家，其中37家未盈利企業(yè)、6家特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)、4家紅籌企業(yè)、13家適用第五套標(biāo)準(zhǔn)。已有22家上市時(shí)未盈利企業(yè)在上市后實(shí)現(xiàn)盈利，比例超4成。20家第五套標(biāo)準(zhǔn)上市企業(yè)中19家已有核心產(chǎn)品上市，16家營收超1億元，其中4家營收超10億元。

“承”繼——發(fā)揮市場功能見行見效

發(fā)揮好資本市場功能，既要求新求變，也要一脈相“承”。強(qiáng)功能、穩(wěn)基礎(chǔ)、盤存量，注重投融資協(xié)調(diào)發(fā)展，是上交所“十四五”工作的鮮明主線。有效發(fā)揮直接融資功能。“十四五”時(shí)期，滬市股票首發(fā)融資額較“十三五”增長16%。債券市場發(fā)行總規(guī)模31萬億元，較“十三五”增長42%，其中產(chǎn)業(yè)債、ABS產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模超10萬億元。大力推進(jìn)建設(shè)REITS市場，首發(fā)上市及擴(kuò)募分別達(dá)51單和4單，募集資金1405億元，市場占比近7成，在盤活存量資產(chǎn)、擴(kuò)大有效投資方面發(fā)揮積極作用。率先推出科技創(chuàng)新債券，累計(jì)發(fā)行1.51萬億元，惠及超400家科創(chuàng)企業(yè)。推出中小微企業(yè)支持債券，發(fā)行規(guī)模超197億元，為1800余家中小微企業(yè)提供支持。積極發(fā)揮并購重組主渠道作用。支持上市公司通過并購重組盤活存量、提升核心競爭力，中國船舶吸并中國重工、國泰君安吸并海通證券等一批創(chuàng)新示范性、千億級案例相繼落地。“并購六條”發(fā)布以來，滬市披露資產(chǎn)重組996單、重大資產(chǎn)重組114單，同比分別增長20%、138%;科創(chuàng)板2024年以來重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目數(shù)量超過前五年的總和。推動(dòng)“長錢長投”生態(tài)向優(yōu)。積極落實(shí)推動(dòng)中長期資金入市相關(guān)安排，大力倡導(dǎo)理性投資、價(jià)值投資、長期投資理念。指數(shù)—指數(shù)化產(chǎn)品—ETF期權(quán)等指數(shù)化投資生態(tài)鏈日臻完善，為吸引中長期資金入市提供有力支撐。新編指數(shù)約3500條，上證、中證多層次指數(shù)體系不斷完善，ETF產(chǎn)品規(guī)模從0.9萬億元增至4萬億元，累計(jì)增長近3.5倍，成為長期資金入市的重要渠道。推進(jìn)首批科創(chuàng)債ETF落地，推動(dòng)債券ETF市場格局破冰重塑，科創(chuàng)債ETF規(guī)模近1600億元。推出覆蓋中證500指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)的ETF期權(quán)合約品種。多方支持下，市場韌性進(jìn)一步增強(qiáng)，“十四五”時(shí)期，上證綜指年化波動(dòng)率15.9%，較“十三五”下降2.8個(gè)百分點(diǎn)，市場預(yù)期和投資者信心明顯改善。

“轉(zhuǎn)”變——深化改革重塑發(fā)展格局

改革為發(fā)展注入澎湃動(dòng)力，深化改革的步伐始終貫穿上交所“十四五”時(shí)期，推動(dòng)市場格局在潛移默化中“轉(zhuǎn)”變。上市公司主體責(zé)任意識明顯轉(zhuǎn)變。深入推進(jìn)“提質(zhì)增效重回報(bào)”專項(xiàng)行動(dòng)，滬市公司分紅回報(bào)力度持續(xù)提升。近五年，滬市公司作為國民經(jīng)濟(jì)基本盤實(shí)現(xiàn)穩(wěn)韌增長，營業(yè)收入、凈利潤年均復(fù)合增速分別為3.8%、4.6%，累計(jì)宣告分紅金額7.32萬億元，較“十三五”增長51.2%，占全市場分紅總額的7成以上。回購增持金額上限超3662億元，較“十三五”增長150.4%。積極踐行綠水青山發(fā)展理念，滬市公司2024年單獨(dú)披露ESG相關(guān)報(bào)告的覆蓋率達(dá)57.7%，較2020年提升22個(gè)百分點(diǎn)。337家公司被納入MSCI ESG評級，其中104家在最新一次評級中等級提升，評級全球領(lǐng)先公司數(shù)量同比增長62%。交易結(jié)構(gòu)悄然轉(zhuǎn)變。專業(yè)機(jī)構(gòu)持有滬市A股流通市值較“十三五”末增長47%，其中各類中長期資金持有市值增長55%。專業(yè)機(jī)構(gòu)交易占比上升12個(gè)百分點(diǎn)，科技創(chuàng)新公司成交占比由34%提升至48%。高水平制度型開放格局持續(xù)轉(zhuǎn)變。主動(dòng)融入國家對外開放大局。推動(dòng)股票ETF納入滬港通標(biāo)的范圍，實(shí)現(xiàn)滬港、中新、中巴等ETF互掛。“十四五”時(shí)期，滬港通累計(jì)成交99萬億元，較“十三五”增長275%;10家公司完成全球存托憑證(GDR)發(fā)行，累計(jì)融資33.5億美元。滬市跨境指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模超3200億元，國際影響力不斷提升。與中東地區(qū)實(shí)現(xiàn)從無到有資本市場合作，連續(xù)五年舉辦國際投資者大會(huì)，與千余家次境外交易所、外資機(jī)構(gòu)、智庫、院校等國際機(jī)構(gòu)溝通合作，吸引更多國際投資者布局中國資本市場。

“合”力——強(qiáng)化投保共建良好生態(tài)

投資者是市場之本。凝聚各方“合”力將“大投保”理念落到實(shí)處，是“十四五”上交所構(gòu)建良好市場生態(tài)的重要特征。強(qiáng)監(jiān)管維護(hù)市場公開公平公正。堅(jiān)持監(jiān)管“長牙帶刺”，推出新一代公司監(jiān)管畫像系統(tǒng)，從嚴(yán)打擊投資者深惡痛絕的欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、資金占用等違法違規(guī)行為，作出紀(jì)律處分近800單，其中3成以上為公開譴責(zé)等重型處分，“零容忍”打擊財(cái)務(wù)造假或占用擔(dān)保案件170余單，“強(qiáng)威懾”懲治違規(guī)減持行為50余單。推動(dòng)多元常態(tài)化退市機(jī)制持續(xù)顯效，兩次退市制度改革平穩(wěn)落地，各類退市合計(jì)93家，其中強(qiáng)制退市70家、通過主動(dòng)退市等多元化出清23家。持續(xù)加強(qiáng)異常交易監(jiān)控，切實(shí)維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行。出實(shí)招增強(qiáng)投資者獲得感。支持鼓勵(lì)上市公司實(shí)施分紅，倡導(dǎo)一年多次分紅，“十四五”期間滬市年均股息率接近2.5%。健全“交易所—會(huì)員—投資者”三級投資者教育保護(hù)機(jī)制。完善投資者適當(dāng)性管理體系，制定修訂主板、科創(chuàng)板、港股通等業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款，讓投資者更好匹配相適應(yīng)的投資產(chǎn)品。以“賠償”促“保護(hù)”，配合推動(dòng)先行賠付案例落地、代表人訴訟常態(tài)化。廣泛服務(wù)投資者需求，做優(yōu)“我是股東”、“走進(jìn)上交所”等品牌活動(dòng)，制作音視頻投教作品超3000件，組織營業(yè)部宣講等活動(dòng)近6000場，線下合作課程覆蓋54所高校10萬余名學(xué)生。搭建投資者與上市公司溝通橋梁，推動(dòng)滬市公司樹牢公眾公司意識，實(shí)現(xiàn)年報(bào)業(yè)績說明會(huì)全覆蓋，組織投資者“走進(jìn)滬市上市公司”超1600場。開通“上交所發(fā)布”視頻號、“上交所投服”抖音號等，運(yùn)用新媒體回應(yīng)市場關(guān)切。優(yōu)作風(fēng)提升市場滿意度。持續(xù)推進(jìn)“開門辦審核、開門辦監(jiān)管、開門辦服務(wù)”專項(xiàng)行動(dòng)，業(yè)務(wù)咨詢量超15萬次，舉辦“部門負(fù)責(zé)人接待日”等活動(dòng)超300場。連續(xù)三年推出為市場辦實(shí)事清單，累計(jì)減費(fèi)讓利約40億元。推進(jìn)構(gòu)建簡明友好型規(guī)則體系，五年累計(jì)壓降131件，同比減少近3成，上市公司信息披露備查文件同比減少超50%。深入上市公司走訪2000余家次，協(xié)同解決市場主體急難愁盼問題。加快推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，構(gòu)建全產(chǎn)品網(wǎng)上綜合服務(wù)體系，一網(wǎng)通辦門戶和移動(dòng)端實(shí)現(xiàn)近500項(xiàng)業(yè)務(wù)線上集成，提升使用者便利度，開通上市公司股東會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票“一鍵通”服務(wù)，投資者參與數(shù)量提高11倍。開展提升交易服務(wù)便利性專項(xiàng)工作，及時(shí)響應(yīng)會(huì)員反饋的投資者訴求，問題解決率接近100%。

下一步，上交所將緊緊圍繞新要求新任務(wù)，砥礪前行、奮進(jìn)擔(dān)當(dāng)，堅(jiān)定不移走好中國特色金融發(fā)展之路，為中國式現(xiàn)代化和金融強(qiáng)國建設(shè)提供有力支撐。