據(jù)財政部8月27日公告，為活躍資本市場、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實施減半征收。

回顧印花稅歷次調(diào)整

自1990年以來，我國股票交易印花稅有過多次調(diào)整，每次對印花稅的調(diào)整均可以帶動短期交易情緒上升。

1990年，證券交易印花稅在深圳開征，當(dāng)時主要是為了穩(wěn)定初創(chuàng)的股市及適度調(diào)節(jié)炒股收益，由賣出股票者按成交金額的6‰交納。同年11月份，深圳市對股票買方也開征6‰的印花稅。由此，A股開始了雙邊征收印花稅的歷史。

此后，印花稅歷經(jīng)多次修改：

1991年10月10日

深圳將印花稅稅率調(diào)整到3‰，上海也開始對股票買賣實行雙向征收，稅率為3‰。

1992年6月

國家稅務(wù)總局和國家體改委聯(lián)合發(fā)文，明確規(guī)定股票交易雙方按3‰繳納印花稅。

1997年5月12日

證券交易印花稅稅率從3‰提高到5‰。當(dāng)天形成大牛市頂峰，此后滬指下跌500點。

1998年6月12日

證券交易印花稅稅率從5‰下調(diào)至4‰。

1999年6月1日

B股交易印花稅稅率降低為3‰。

2001年11月16日

財政部決定將A、B股交易印花稅稅率統(tǒng)一降至2‰。

2005年1月23日

財政部又將證券交易印花稅稅率由2‰下調(diào)為1‰。此次下調(diào)當(dāng)日A股休市，但隨后A股即迎來波瀾壯闊的一波三年大牛市，上證指數(shù)在2007年10月達到歷史高點6124點，至今仍未突破。

2007年5月30日

財政部將證券交易印花稅稅率由1‰調(diào)整為3‰。上調(diào)印花稅的消息在5月29日深夜發(fā)布，5月30日，滬指暴跌6.5%。

2008年4月24日

財政部將證券交易印花稅稅率由3‰調(diào)整為1‰。當(dāng)天，滬指收盤大漲9.29%，大盤接近漲停。

2008年9月19日

由雙邊征收改為單邊征收，稅率保持1‰。由賣方按1‰的稅率繳納股票交易印花稅，買方不再征收。當(dāng)天滬指創(chuàng)下史上第三大漲幅，收盤時上漲9.45%，當(dāng)天兩市個股全部漲停。

每次印花稅調(diào)整后，A股市場都會出現(xiàn)明顯波動。印花稅下調(diào)時，A股市場往往容易出現(xiàn)走牛行情，而印花稅上調(diào)時，A股市場更容易走弱。但總體上來看，雖然每一次會調(diào)整會造成行情短期的大幅震蕩，但并不影響整體走勢。

例如，2007年5月，印花稅由1‰上調(diào)到3‰，這是1997年以來10年間唯一的一次上調(diào)。值得注意的是，上調(diào)印花稅的消息在5月29日晚間發(fā)布，這也造成5月30日當(dāng)日大盤暴跌6.5%，之后幾天，市場繼續(xù)下跌，最低跌了15%。但隨后又震蕩開啟升勢，朝著歷史高點6124點前進。

2008年4月，印花稅從3‰調(diào)整為1‰，調(diào)整后，滬指收盤大漲9.29%，大盤接近漲停。但隨后，滬指在半個月內(nèi)回歸跌勢，并擊穿3000點。

2008年9月，印花稅再次調(diào)整，當(dāng)天滬指創(chuàng)下史上第三大漲幅，收盤時上漲9.45%，當(dāng)天兩市個股全部漲停。次日，滬指再大漲超7%。但隨后就開始震蕩走低，僅22個交易日后，即當(dāng)年10月28日，滬指最低下探1664.93點。

印花稅調(diào)整權(quán)限下放至國務(wù)院

據(jù)招商證券統(tǒng)計，自1998年以來，證券交易印花稅曾于2007年及2015年達兩次小高峰，占國家財政稅收收入較大比重。據(jù)證監(jiān)會及財政部數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2007年8月證券交易印花稅為327.92億元，占財政稅收收入的10.25%；2015年6月證券交易印花稅為366.61億元，占財政稅收收入的3.06%。自2020年起，證券交易印花稅占比呈不斷下降趨勢。

2021年6月全國人大常委會通過了《中華人民共和國印花稅法》，印花稅調(diào)整權(quán)限已經(jīng)從全國人大下放至國務(wù)院。銀河證券表示，相比起開會周期較長的全國人大，國務(wù)院對印花稅的調(diào)整擁有更高的靈活度，可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟形式做出更快地調(diào)整。

雖然我國證券交易印花稅占比較低，但從國際比較來看，美國、日本和德國等都先后取消了印花稅。銀河證券認為，證券交易成本的降低對企業(yè)、投資者都有刺激作用，對股票市場參與全球競爭也有利好。

香港證券業(yè)要求撤銷印花稅

除了A股，港股印花稅是否將會調(diào)整也備受關(guān)注。

8月27日，香港特區(qū)行政長官李家超表示，將由香港財政司司長成立小組，研究如何增加股票市場流動性。

記者獲悉，最近數(shù)周，港交所與主要銀行在定期會議上重點討論如何刺激港股交投的措施，包括降低股票印花稅以及改進衍生產(chǎn)品的設(shè)計等。香港特區(qū)行政長官李家超將于10月25日發(fā)表新一份《施政報告》，日前正接受公眾咨詢。香港證券及期貨專業(yè)總會呼吁撤銷股票印花稅。

此前，中國香港提高股票印花稅率至0.13%，較之前印花稅率（0.1%）提高三成。美國早在1966年便停止征收證券交易印花稅，德國也在1991年停止征收，日本則在1999年取消了包括印花稅在內(nèi)的所有流通票據(jù)轉(zhuǎn)讓稅和交易稅，2000年，新加坡也取消了股票印花稅。

數(shù)據(jù)顯示，2020財政年度，中國香港的印花稅占香港整體稅收大約一成，其中又有約一半來自股票交易印花稅。

來源：證券時報