回顧本年內(nèi)滬指的走勢，基本上是在3550-3750點(diǎn)之間持續(xù)震蕩，以結(jié)構(gòu)性行情為主。市場未來一段時間內(nèi)還是以震蕩為主旋律，區(qū)間在年線和3730點(diǎn)之間。短期看，滬指有繼續(xù)向下的概率，日K線呈現(xiàn)出空頭排列，MACD現(xiàn)高位“死叉”。

受前期高點(diǎn)阻擋，上周滬深兩市集體回落?；仡櫛灸陜?nèi)滬指的走勢，基本上是在3550-3750點(diǎn)之間持續(xù)震蕩，2月份達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)3731點(diǎn)后回落，9月中旬又回到了3723點(diǎn)，上周一是觸碰到了3708點(diǎn)，年內(nèi)滬指反彈動能并非很足，但年線的支撐依舊有效。這期間無論行業(yè)政策還是宏觀政策，都有一定的利好出現(xiàn)，但滬指震蕩依舊沒有改變，以結(jié)構(gòu)性行情為主。

進(jìn)入本周一，早盤三大股指延續(xù)了上周五的弱勢全部低開，且僅僅短暫反彈后就持續(xù)走低。創(chuàng)業(yè)板在失守3400點(diǎn)整數(shù)點(diǎn)位后依舊未能阻止其下跌趨勢。板塊方面，僅有房地產(chǎn)、中藥等少數(shù)板塊強(qiáng)勢，前期的熱點(diǎn)如儲能、鋰電池等悉數(shù)回調(diào)。午后指數(shù)進(jìn)一步回落，滬指失守3600點(diǎn)，盡管成交量延續(xù)著萬億記錄，但周一市場賺錢效應(yīng)太差，市場情緒回落明顯。

消息面，證監(jiān)會就修改《內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制若干規(guī)定》公開征求意見，從嚴(yán)監(jiān)管所謂的 “假外資”。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年前11月新增投資者數(shù)量達(dá)到1825萬人，已超過去年全年的新增規(guī)模，為2017年以來新高。美東時間12月16日，美國財(cái)政部和商務(wù)部發(fā)布公告，對多家中國企業(yè)進(jìn)行制裁。數(shù)據(jù)顯示，本周共有81家公司限售股陸續(xù)解禁，合計(jì)解禁市值大約為850億元。

市場分析，宏觀面看，盡管短期經(jīng)濟(jì)回升，但整體經(jīng)濟(jì)增速放緩，下行壓力依然較大。不過，央行前后采取了降準(zhǔn)、下調(diào)一年期的LPR等措施來進(jìn)一步提升流動性。短期需要注意外資的流向，上周五到本周一持續(xù)凈賣出，短期會給市場情緒帶來一定的負(fù)面影響，特別是監(jiān)管層加強(qiáng)對跨境證券活動的監(jiān)管，短期還有繼續(xù)賣出的可能。

技術(shù)分析，市場未來一段時間內(nèi)還是以震蕩為主旋律，區(qū)間在年線和3730點(diǎn)之間。短期看，滬指有繼續(xù)向下的概率，日K線呈現(xiàn)出空頭排列，MACD現(xiàn)高位“死叉”。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周一跌破60日線，短期內(nèi)無法收復(fù)的話，下一步也存在下探至年線的可能。

操作及資產(chǎn)配置方面，首先把握震蕩行情下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會這一主要邏輯，注意高拋低吸，以及熱點(diǎn)板塊之間的輪動切換，短期看，藍(lán)籌股的機(jī)會相對更大一些。

(作者為大同證券策略分析師)