回顧本年內滬指的走勢，基本上是在3550-3750點之間持續震蕩，以結構性行情為主。市場未來一段時間內還是以震蕩為主旋律，區間在年線和3730點之間。短期看，滬指有繼續向下的概率，日K線呈現出空頭排列，MACD現高位“死叉”。

受前期高點阻擋，上周滬深兩市集體回落。回顧本年內滬指的走勢，基本上是在3550-3750點之間持續震蕩，2月份達到年內高點3731點后回落，9月中旬又回到了3723點，上周一是觸碰到了3708點，年內滬指反彈動能并非很足，但年線的支撐依舊有效。這期間無論行業政策還是宏觀政策，都有一定的利好出現，但滬指震蕩依舊沒有改變，以結構性行情為主。

進入本周一，早盤三大股指延續了上周五的弱勢全部低開，且僅僅短暫反彈后就持續走低。創業板在失守3400點整數點位后依舊未能阻止其下跌趨勢。板塊方面，僅有房地產、中藥等少數板塊強勢，前期的熱點如儲能、鋰電池等悉數回調。午后指數進一步回落，滬指失守3600點，盡管成交量延續著萬億記錄，但周一市場賺錢效應太差，市場情緒回落明顯。

消息面，證監會就修改《內地與香港股票市場交易互聯互通機制若干規定》公開征求意見，從嚴監管所謂的 “假外資”。Choice數據顯示，今年前11月新增投資者數量達到1825萬人，已超過去年全年的新增規模，為2017年以來新高。美東時間12月16日，美國財政部和商務部發布公告，對多家中國企業進行制裁。數據顯示，本周共有81家公司限售股陸續解禁，合計解禁市值大約為850億元。

市場分析，宏觀面看，盡管短期經濟回升，但整體經濟增速放緩，下行壓力依然較大。不過，央行前后采取了降準、下調一年期的LPR等措施來進一步提升流動性。短期需要注意外資的流向，上周五到本周一持續凈賣出，短期會給市場情緒帶來一定的負面影響，特別是監管層加強對跨境證券活動的監管，短期還有繼續賣出的可能。

技術分析，市場未來一段時間內還是以震蕩為主旋律，區間在年線和3730點之間。短期看，滬指有繼續向下的概率，日K線呈現出空頭排列，MACD現高位“死叉”。創業板指數周一跌破60日線，短期內無法收復的話，下一步也存在下探至年線的可能。

操作及資產配置方面，首先把握震蕩行情下的結構性機會這一主要邏輯，注意高拋低吸，以及熱點板塊之間的輪動切換，短期看，藍籌股的機會相對更大一些。

(作者為大同證券策略分析師)