本報訊(記者 劉揚)10月CPI和PPI同比增速雙雙走高。根據國家統計局10日公布的數據，10月全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.5%，漲幅較9月擴大0.8個百分點;環比上漲0.7%，為年內次高。

“10月份通脹數據呈現出以下幾個特點：第一，鮮菜、能源拉動CPI大幅回升。第二，10 月CPI環比增速顯著高于季節性。核心CPI同比上漲1.3%，回升 0.1個百分點，內部分化仍大。”10日，中郵證券宏觀策略分析師魏大朋在接受《大眾證券報》記者采訪時表示道，“首先，鮮菜和能源漲價是推升CPI主因，合計貢獻環比漲幅約八成，受降雨天氣、局部地區疫情散發及生產運輸成本增加等因素疊加影響，鮮菜價格上漲16.6%，影響CPI 上漲約0.34個百分點，貢獻一半漲幅。其次，必選消費品因成本上漲且需求剛性存在價格傳導，而可選消費品價格受內需不足拖累、服務價格恢復仍緩慢?！?/p>

數據顯示，在1.5%的CPI同比漲幅中，翹尾因素影響約0.2個百分點，9月為0;新漲價因素影響約1.3個百分點，比9月擴大0.6個百分點。從同比上看，食品價格下降2.4%，對CPI拖累減弱。非食品價格逐漸上漲，10月同比上漲2.4%。其他七大類價格中，除了其他用品和服務價格同比下降，其余六大類均上漲。

同日公布的全國工業生產者出廠價格指數(PPI)同比上漲13.5%，漲幅較9月擴大2.8個百分點;環比上漲2.5%，漲幅較9月擴大1.3個百分點。

其中，受國際輸入性因素影響，原油價格進一步上升，從現貨的月平均價格來看，布倫特原油價格由9月份的74.8美元/桶上升至了83.8美元/桶，環比漲幅約為12.1%;受國內供應偏緊影響，煤炭價格也有所上升，從主要港口現貨的月平均價格來看，動力煤價格由9月份的1278.0元/噸上漲至10月份的1946.1元/噸，漲幅達52.3%。

在國際輸入性因素疊加國內供應偏緊的共同推動下，原材料價格進一步上漲，PPIRM環比增長2.6%，同比漲幅進一步擴大到17.1%;反映到PPI數據中，生產資料價格同比上漲17.9%，漲幅擴大3.7個百分點，明顯大于生活資料的同比漲幅0.6%。

“PPI超預期延續強勢上漲。展望后續，環比和翹尾因素或將同時壓制PPI走高，PPI或已迎來拐點?！蔽捍笈筮M一步指出。

值得一提的是，10月PPI與CPI剪刀差達到12個百分點，比9月增加2個百分點。雖然10月CPI上漲有所加快，但PPI上漲更快，PPI與CPI的剪刀差再創新高。

魏大朋認為：“上下游價格分化嚴重，上游向下游成本傳遞仍在演繹。剪刀差的擴大與上游供需偏緊以及消費端受疫情的壓制有關。預計隨著生產供應的增加、疫苗接種率的提升對消費的提振，PPI-CPI差值或迎來拐點。短期來看，經濟滯漲的壓力仍在，穩增長的政策需要持續加碼。展望四季度，建議淡化周期思維。隨著CPI的逐步抬升，消費領域的配置價值日益凸顯，關注大宗上漲放緩下中游制造業邊際改善的機會?！?/p>

東方金誠首席宏觀分析師王青則表示，10 月 PPI-CPI 傳導效應依然不明顯，絕大多數消費品價格和服務價格走勢平穩。這意味著物價因素不會對年底前貨幣政策操作形成掣肘，政策面將繼續加大對下游中小微企業的支持力度。“考慮到豬肉價格回升勢頭將會延續，能源價格上漲也會繼續向 CPI 傳導，11 月 CPI 同比漲幅有可能繼續小幅擴大至 2.0%左右。但 10 月蔬菜價格快速上漲局面的可持續性不強，接下來 PPI-CPI 傳導效應整體上依然會很弱?！?/p>