本報(bào)訊(記者 劉揚(yáng))根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局27日公布的數(shù)據(jù)，按可比口徑計(jì)算，1-9月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額63440.8億元，同比增長(zhǎng)44.7%，比2019年1-9月份增長(zhǎng)41.2%，兩年平均增長(zhǎng)18.8%。三季度，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.3%，繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng);兩年平均增長(zhǎng)15.1%，增速比二季度略有回落，總體保持良好增勢(shì)。

其中，9月份利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.3%，比2019年同期增長(zhǎng)29.6%，兩年平均增長(zhǎng)13.8%，比8月下降0.7%。

“從結(jié)構(gòu)上來看，受到‘雙控’等政策的影響，中上游高耗能企業(yè)產(chǎn)能受限，疊加煤炭?jī)r(jià)格上漲帶來的成本上升，中上游行業(yè)價(jià)格上漲帶來了利潤(rùn)的上升。而下游行業(yè)，尤其是附加值空間較小的行業(yè)，利潤(rùn)增長(zhǎng)有限。行業(yè)間呈現(xiàn)出了利潤(rùn)表現(xiàn)的分化。”興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)和金融研究院副院長(zhǎng)王涵27日分析認(rèn)為。

從行業(yè)維度看，2021年1-9月41個(gè)工業(yè)行業(yè)當(dāng)中，29個(gè)行業(yè)盈利超過2019年同期，8個(gè)行業(yè)利潤(rùn)增速超過100%，8個(gè)行業(yè)利潤(rùn)增速在30%-100%之間。

收入結(jié)構(gòu)來看，收入端1-9月上、中、下游的收入增速依然在分化。中上游收入增速仍在擴(kuò)張，1-9月累計(jì)較2019年同期分別增長(zhǎng)19.3%、21.1%，分別較1-8月可比數(shù)據(jù)變動(dòng)1.0%、0.9%，下游兩年累計(jì)收入增速為11.3%，較之1-8月回落0.3%，其中，汽車制造，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)對(duì)下游拖累較大，顯示部分行業(yè)性因素帶來收入端沖擊。

從行業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)來看，上中下游行業(yè)利潤(rùn)情況也呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。上游企業(yè)1-9月兩年累計(jì)視角下盈利增速為45.5%，較1-8月微幅改善0.02%，中游企業(yè)兩年累計(jì)增速微幅回落0.02%，下游企業(yè)兩年累計(jì)增速回落至26.4%，較之1-8月回落3.62%。

王涵指出，9月PPI-CPI剪刀差創(chuàng)歷史新高，拆分PPI結(jié)構(gòu)來看，尚未看到上游漲價(jià)向下游傳導(dǎo)的情況，價(jià)格約束下下游行業(yè)利潤(rùn)增速相對(duì)較緩。然而，高新技術(shù)行業(yè)由于附加值較高，9月高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)維持了較快的增長(zhǎng)。其中，受新冠疫苗需求持續(xù)旺盛帶動(dòng)，醫(yī)藥制造業(yè)三季度利潤(rùn)同比增長(zhǎng)66.8%，延續(xù)年初以來的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

中信證券研究所副所長(zhǎng)、首席FICC分析師明明則認(rèn)為，在政府強(qiáng)有力的價(jià)格管控和預(yù)期引導(dǎo)之下，前期上漲較為猛烈的部分工業(yè)品價(jià)格顯著回落。展望年底到明年，預(yù)計(jì)工業(yè)品需求增速放緩、工業(yè)生產(chǎn)有望回歸潛在水平，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速短期雖可以維持在較高水平，但拐點(diǎn)已經(jīng)隱隱出現(xiàn)。