本報訊(記者 劉揚)根據國家統計局27日公布的數據，按可比口徑計算，1-9月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額63440.8億元，同比增長44.7%，比2019年1-9月份增長41.2%，兩年平均增長18.8%。三季度，工業企業利潤同比增長14.3%，繼續保持兩位數增長;兩年平均增長15.1%，增速比二季度略有回落，總體保持良好增勢。

其中，9月份利潤同比增長16.3%，比2019年同期增長29.6%，兩年平均增長13.8%，比8月下降0.7%。

“從結構上來看，受到‘雙控’等政策的影響，中上游高耗能企業產能受限，疊加煤炭價格上漲帶來的成本上升，中上游行業價格上漲帶來了利潤的上升。而下游行業，尤其是附加值空間較小的行業，利潤增長有限。行業間呈現出了利潤表現的分化。”興業證券首席經濟學家、經濟和金融研究院副院長王涵27日分析認為。

從行業維度看，2021年1-9月41個工業行業當中，29個行業盈利超過2019年同期，8個行業利潤增速超過100%，8個行業利潤增速在30%-100%之間。

收入結構來看，收入端1-9月上、中、下游的收入增速依然在分化。中上游收入增速仍在擴張，1-9月累計較2019年同期分別增長19.3%、21.1%，分別較1-8月可比數據變動1.0%、0.9%，下游兩年累計收入增速為11.3%，較之1-8月回落0.3%，其中，汽車制造，計算機、通信和其他電子設備制造業對下游拖累較大，顯示部分行業性因素帶來收入端沖擊。

從行業利潤結構來看，上中下游行業利潤情況也呈現分化態勢。上游企業1-9月兩年累計視角下盈利增速為45.5%，較1-8月微幅改善0.02%，中游企業兩年累計增速微幅回落0.02%，下游企業兩年累計增速回落至26.4%，較之1-8月回落3.62%。

王涵指出，9月PPI-CPI剪刀差創歷史新高，拆分PPI結構來看，尚未看到上游漲價向下游傳導的情況，價格約束下下游行業利潤增速相對較緩。然而，高新技術行業由于附加值較高，9月高技術制造業利潤維持了較快的增長。其中，受新冠疫苗需求持續旺盛帶動，醫藥制造業三季度利潤同比增長66.8%，延續年初以來的高速增長態勢。

中信證券研究所副所長、首席FICC分析師明明則認為，在政府強有力的價格管控和預期引導之下，前期上漲較為猛烈的部分工業品價格顯著回落。展望年底到明年，預計工業品需求增速放緩、工業生產有望回歸潛在水平，工業企業利潤增速短期雖可以維持在較高水平，但拐點已經隱隱出現。