本報訊(記者 劉揚)央行等量平價續做MLF。15日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，開展5000億元MLF操作(含對10月15日MLF到期的續做)和100億元逆回購操作。其中，MLF操作利率為2.95%，與9月持平，連續19個月保持這一水平。

根據Wind統計，10月MLF到期量為5000億元，盡管環比9月下降1000億元，但仍是年初以來第三高的水平。

“央行連續第二個月等量續作，表明政策面繼續支持銀行中長期流動性適度寬松，四季度邊際寬信用過程有望啟動。”東方金誠首席宏觀分析師王青15日分析認為，10月MLF連續第二個月高額等量續作，意味著7月降準釋放的增量長期資金為6000億元。這一增量資金規模不小，能夠對接下來銀行加大信貸投放提供一定支持。央行第三季度銀行家問卷調查結果顯示，當季貸款審批指數與上季基本持平，改變了自去年下半年以來的較快下行勢頭，表明銀行放貸的意愿和能力邊際企穩。

自7月國常會宣布降準決定以來，中端市場利率出現下行。其中，作為中端市場基準利率的1年期商業銀行(AAA級)同業存單到期收益率月均值從6月的2.88%降至8月的2.66%，9月小幅反彈至2.70%，繼續明顯低于中期政策利率(MLF利率)。

王青指出，“9月信貸、社融增速等金融數據基本觸及本輪‘緊信用’過程底部，10月起有望進入一輪小幅回升過程，邊際寬信用進程即將展開。”

值得一提的是，央行等額續作MLF意味著降準預期的再度落空。

“目前貨幣政策的主要目的是維護資金面穩定和引導貸款利率下行，補充流動性的工具種類較多、并不一定要采用降準。降準對銀行資金成本的節省程度有限，不能帶動LPR下行。疊加目前大宗商品價格高漲，壓降貨幣政策的寬松空間，整體來看此次降準落空是符合預期的。”江海證券首席經濟學家屈慶15日分析認為。

多位業內人士仍然預計四季度降準概率較大。王青表示，在9月PPI和CPI之間的“剪刀差”創新高，四季度仍難以明顯收斂，中下游小微企業經營困難持續加劇的背景下，四季度央行可能再次實施全面降準，并引導1年期LPR報價下行，進而帶動企業實際貸款利率進一步下降，對沖原材料成本上升給小微企業帶來的經營壓力。

申萬宏源研究宏觀首席分析師秦泰則指出，維持11月中旬前降準75個基點以上的預測不變，但流動性寬裕的10月并無降準必要;此外，中性降準并不會觸發LPR降息等過度寬松的操作，地產調控政策宜穩不宜松。

15日，央行在回應四季度流動性缺口問題表示，將運用MLF、公開市場操作等熨平短期波動。四季度，銀行體系流動性供求將繼續保持基本平衡，不會出現大的波動。