本報訊(記者 劉揚) 央行提前維穩(wěn)季末資金面。17日，央行以利率招標(biāo)方式進行500億元7天期逆回購操作和500億元14天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.20%和2.35%，均與前次持平。此前，9月1日-16日，央行連續(xù)12個工作日實施常規(guī)的100億元逆回購操作。

根據(jù)Wind統(tǒng)計，17日有100億元逆回購到期，央行當(dāng)日在公開市場實現(xiàn)凈投放900億元。值得一提的是，這是央行時隔逾7個月后重啟14天期逆回購操作，上次14天期逆回購操作是在2月7日。

“進入9月，季節(jié)性因素擾動將對流動性產(chǎn)生沖擊。季末稅期來臨，疊加即將到來的國慶假期在一定程度上會造成流動性收緊?？紤]到本月央行MLF采取等量續(xù)作的方式，改變了7、8月份以來MLF凈回籠操作趨勢，流動性可能存在缺口，央行選擇在9月中旬調(diào)整逆回購期限并加大投放力度也側(cè)面說明了月末流動性壓力較大。”17日，東吳證券固定收益首席分析師李勇分析認(rèn)為，9月超儲率為1.2%，處于歷史較低分位水平。因此，提前拉長逆回購期限而非到期后滾動操作將利于平抑資金波動，助力金融機構(gòu)平穩(wěn)跨季。

去年9月，央行除了常規(guī)的7天逆回購操作外，自9月18日還開啟了14天逆回購，7個工作日連續(xù)開展14天逆回購操作金額累計達5800億元，操作利率均維持在2.35%水平。而前年9月19日至9月27日也曾連續(xù)7個工作日開展14天逆回購操作(2019年9月21日及9月22日為周末)，累計操作金額為3200億元。

實際上，隨著季末臨近，市場資金價格出現(xiàn)走高。9月17日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)短中端品種全線上行。其中，隔夜Shibor上行0.3bp報2.213%，7天期Shibor上行16.4bp報2.398%，14天期Shibor上行3.7bp報2.382%，1個月期Shibor上行1.7bp報2.373%。

“9月地方債發(fā)行或?qū)⒂瓉砀叻?，地方債發(fā)行加速帶來的流動性壓力較大，央行加大逆回購規(guī)?？梢跃徑獠糠謮毫Α！崩钣逻M一步指出，從央行歷史操作來看，逆回購與MLF利率調(diào)整具有聯(lián)動性。本月MLF操作利率維持在2.95%不變，央行調(diào)整逆回購利率動力不足。

同時，李勇預(yù)計，未來7天期、14天期逆回購操作利率仍將保持穩(wěn)定。“中長期來看，四季度降準(zhǔn)概率降低，若資金面出現(xiàn)波動，央行可能會繼續(xù)通過‘拉長逆回購期限與擴大規(guī)?！约啊攘炕虺坷m(xù)作MLF+OMO’來對沖?！?/p>