本報訊(記者 劉揚) 月末將至，央行小幅加大公開市場操作。根據昨日央行公告，為維護月末流動性平穩，當日央行以利率招標方式開展了500億元逆回購操作，期限7天，不過利率仍為2.2%，與此前保持一致。值得一提的是，這是本月以來，央行首次開展逆回購加量操作。自8月以來，央行每個交易日逆回購操作均不超過100億元。

從資金價格來看，昨日Shibor短端品種多數上行。其中，隔夜品種下行5.1bp報2.211%。7天期上行8.7bp報2.311%。14天期上行2.3bp報2.322%。1個月期上行0.6bp報2.309%。

“其實6月份以來每到月末，央行都會有那么幾天多放點錢，這體現了央行維持資金穩定的意圖。而一旦資金緊張過去后，央行OMO重新回到100億元，前期放的錢自然到期形成資金回籠，并沒有額外沉淀下來。所以是短期應對流動性的操作，對市場影響是不大的?！苯ＷC券首席經濟學家屈慶分析認為。

同時，屈慶指出，因為后期流動性缺口壓力較大，市場對降準的預期一直比較強。“但是從7月份降準后看，資金利率并沒有明顯的回落，這說明降準的目的就是對沖資金的缺口，并沒有產生額外的寬松。這一點非常關鍵，因為不同的降準目的決定了債券市場利率的變化趨勢?！?/p>

從近期公布的最新央行資產負債表來看，7月央行縮表9395.75億元，其中變動的主要分項有：資產端對其他存款性公司債權減少9288.65億元。負債端其他存款性公司存款減少14199.7億元，政府存款增加4395.31億元。

“對其他存款性公司債權減少約9300億元，7月MLF和公開市場分別凈回籠3000億元和600億元，那么我們猜測其他減少的部分則可能是再貸款再貼現，達到5700億元。當然，不管具體是什么項目，對其他存款性公司債權的下降意味著銀行流動性的下降，所以央行才有了央行7月份的降準。因此，7月份降準屬于對沖資金缺口?！鼻鼞c進一步認為。