本報訊(記者 劉揚)7月經濟數據出現回落。根據國家統計局16日公布的數據，經初步核算，7月份全國規模以上工業增加值同比增長6.4%，兩年平均增長5.6%，為年內首次跌至6%以下。1-7月份，全國固定資產投資(不含農戶)302533億元，同比增長10.3%，兩年平均增長4.3%，較前值回落0.1個百分點。7月份社會消費品零售總額34925億元，同比增長8.5%，兩年平均增長3.6%，較6月4.9%的增速明顯回落，接近年初1-2月3.1%的復合增速。

“7月經濟數據全面低于預期，工業增加值走弱當中既有原材料價格上漲的影響也有局部地區洪澇災害的影響，社零增速環比6月負增長有此前電商促銷對消費能力擠出的影響也有多省疫情反彈的影響，固定資產投資增速下滑當中主要受到基建投資和房地產投資快速下行的影響?！敝秀y國際證券首席宏觀分析師朱啟兵16日分析認為。

此外，朱啟兵認為，從我國領先全球經濟復蘇的情況來看，三季度全球經濟復蘇不及預期的可能性較大，7月中旬我國已經實施了一次全面降準，在內需恢復放緩的情況下如果三季度外需也出現放緩跡象，則不排除貨幣政策有進一步放松的可能。

中郵證券宏觀策略分析師魏大朋在接受《大眾證券報》記者采訪時表示：“疫情的擾動或在9月份得到抑制，我國經濟仍然面臨較大的增長壓力，不過下半年財政政策有望發力，以及貨幣政策的逆周期調節，增長仍值得期待，制造業升級依然是經濟主線，消費有望持續穩健恢復，可選消費彈性大于必選消費?？萍?、成長的配置主線仍有望得到持續的演繹?！?/p>

工業增加值環比走低

【數據回放】7月份，全國規模以上工業增加值同比增長6.4%，比6月份回落1.9個百分點，高于2019年、2020年同期增速;兩年平均增長5.6%;環比增長0.30%。

【解讀】中郵證券宏觀策略分析師魏大朋：Delta疫情的擴散造成部分地區生產受限，加之強勁暴雨對河南造成的沖擊等因素，7月份規模以上工業增加值出現回落。從環比增速來看，7月工業增加值環比增速較6月下降0.26個百分點，較歷史同期平均水平低0.13個百分點。

從三大門類來看，高技術制造業維持高增長，采礦業增加值同比增長0.6%;制造業同比增長6.2%;電力、熱力、燃氣及水生產和供應業同比增長13.2%。高技術制造業和裝備制造業增加值同比分別增長15.6%、6.4%，兩年平均分別增長12.7%、9.7%，相比最為強勁。新能源汽車、工業機器人、集成電路、微型計算機設備產量同比分別增長162.7%、42.3%、41.3%、10.3%，經濟新動能動力澎湃。

投資增速出現放緩

【數據回放】1-7月份，全國固定資產投資(不含農戶)同比增長10.3%;以2019年1-7月份為基期，兩年平均增速為4.3%，比上半年回落0.1個百分點;7月份環比增長0.18%。

【解讀】魏大朋：1-7月，固定資產投資較1-6月回落2.3個百分點?；ㄍ顿Y放緩或與地方政府債務約束、上半年專項債發行較慢有關，1-7月份，基礎設施投資同比增長4.6%，兩年平均增長0.9%，比1-6月份回落1.5個百分點。

制造業投資增速加快，制造業投資同比增長17.3%，兩年平均增長3.1%，比1-6月份加快1.1個百分點。其中，高技術制造表現亮眼。隨著我國產業升級的演進，高端制造持續發力。數據上，高技術產業投資同比增長20.7%，兩年平均增長14.2%;其中高技術制造業和高技術服務業投資同比分別增長27.1%、8.8%。高技術制造業中，航空、航天器及設備制造業，計算機及辦公設備制造業，醫療儀器設備及儀器儀表制造業投資同比分別增長49.7%、46.9%、34.9%;高技術服務業中，電子商務服務業、研發設計服務業投資同比分別增長42.7%、27.2%。此外，地產投資偏弱，在地產融資、銷售的嚴監管格局不變的情形下，預計下半年地產投資仍將維持弱勢。

必選消費強于可選消費

【數據回放】7月份，社會消費品零售總額同比增長8.5%，增速比6月份回落3.6個百分點。1-7月份，社會消費品零售總額同比增長20.7%，兩年平均增長4.3%，比1-6月份略回落0.1個百分點。

【解讀】魏大朋：7月份以來，南京祿口疫情擴散加之洪水等自然災害對我國經濟的復蘇造成了一定的擾動。整體看來，7月份必選消費強于可選消費。按消費類型分，商品零售31174億元，同比增長7.8%;餐飲收入3751億元，同比增長14.3%。

按商品類別分，限額以上單位18個商品類別中16類零售額同比保持正增長。日常消費類和升級類商品銷售增勢良好。限額以上單位商品零售額中，糧油食品類、飲料類、日用品類同比分別增長11.3%、20.8%、13.1%，體育娛樂用品類、文化辦公用品類、金銀珠寶類分別增長20.7%、14.8%、14.3%。汽車消費尤其是新能源汽車需求持續釋放，整體銷量持續高景氣。展望后市，疫情有望在9月初得到控制，疫情對消費的抑制逐步減輕，消費尤其是服務消費仍然有望持續回升。