本報(bào)訊(記者 劉揚(yáng))31日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的5月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.0%，較4月回落0.1%，降幅收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)，景氣度繼續(xù)高于2019年和2020年同期，表明制造業(yè)延續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)張態(tài)勢。

其中新訂單指數(shù)51.3%，較4月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，較歷史同期低0.7個(gè)百分點(diǎn);生產(chǎn)指數(shù)52.7%，較4月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，較歷史同期低0.4個(gè)百分點(diǎn);原材料庫存指數(shù)47.7%，較4月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，較歷史同期低0.8個(gè)百分點(diǎn)。

“5月制造業(yè)PMI指數(shù)整體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢，表明經(jīng)濟(jì)依然平穩(wěn)復(fù)蘇，但新訂單指數(shù)下行，同時(shí)生產(chǎn)指數(shù)上行，表明企業(yè)接新訂單的動(dòng)力可能受原材料價(jià)格上漲有所降低。”中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵31日分析認(rèn)為，從5月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來看，開始包括經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)和原材料漲價(jià)影響兩部分內(nèi)容。

朱啟兵進(jìn)一步指出，從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇看，生產(chǎn)指數(shù)依然維持在榮枯線之上且較4月有所上升，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)維持在較高水平，且明顯高于歷史同期平均水平;從原材料漲價(jià)影響看，5月制造業(yè)原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)均維持高位上行趨勢，但出廠價(jià)格上行的幅度遠(yuǎn)低于原材料購進(jìn)價(jià)格，若以“出廠價(jià)格指數(shù)-購進(jìn)價(jià)格指數(shù)”衡量制造業(yè)利潤空間，則已經(jīng)創(chuàng)下2016年以來新低，表明制造業(yè)利潤空間明顯被擠壓，雖然利潤空間收窄尚未影響制造業(yè)生產(chǎn)和銷售，但已經(jīng)體現(xiàn)在訂單環(huán)節(jié)，特別是受國際運(yùn)價(jià)上行影響，新出口訂單指數(shù)明顯走弱。

此外，5月大型企業(yè)PMI指數(shù)為51.8%，較4月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，維持在較高水平，中型企業(yè)PMI環(huán)比上升幅度最大，但小型企業(yè)PMI環(huán)比大幅下降2個(gè)百分點(diǎn)，并且重新落入榮枯線下方。從細(xì)項(xiàng)看，大中小型企業(yè)最大的分化不僅原材料庫存指數(shù)，新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)也出現(xiàn)分化。

同日公布的5月非制造業(yè)PMI指數(shù)55.2%，較4月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，較歷史同期高出0.6個(gè)百分點(diǎn)，受到節(jié)假日消費(fèi)影響，非制造業(yè)指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為54.2%，環(huán)比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，高于上年同期0.8個(gè)百分點(diǎn)。5月建筑業(yè)PMI指數(shù)60.1%，比歷史平均水平高0.4個(gè)百分點(diǎn)，較4月上升2.7個(gè)百分點(diǎn)。

“從分項(xiàng)來看，僅新出口訂單和在手訂單指數(shù)環(huán)比4月明顯回落。雖然非制造業(yè)的訂單指數(shù)也明顯回落，但與歷史同期相比，僅新出口訂單指數(shù)偏低，非制造業(yè)復(fù)蘇趨勢依然顯著。”朱啟兵表示道。

東方金誠首席宏觀分析師王青則認(rèn)為，總體上看，5月制造業(yè)和非制造業(yè)PMI指數(shù)“一下一上”，變化幅度都不大。這一方面表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)修復(fù)態(tài)勢整體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能正在從制造業(yè)向服務(wù)業(yè)切換;另一方面也顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中不存在過熱現(xiàn)象，加之監(jiān)管層判斷通脹沖高具有短期性質(zhì)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間宏觀政策將繼續(xù)保持定力，大幅收緊的可能性很小。