本報訊(記者 劉揚)31日，國家統計局發布的5月中國制造業采購經理指數(PMI)為51.0%，較4月回落0.1%，降幅收窄0.7個百分點，景氣度繼續高于2019年和2020年同期，表明制造業延續穩定擴張態勢。

其中新訂單指數51.3%，較4月回落0.7個百分點，較歷史同期低0.7個百分點;生產指數52.7%，較4月上升0.5個百分點，較歷史同期低0.4個百分點;原材料庫存指數47.7%，較4月回落0.6個百分點，較歷史同期低0.8個百分點。

“5月制造業PMI指數整體延續擴張態勢，表明經濟依然平穩復蘇，但新訂單指數下行，同時生產指數上行，表明企業接新訂單的動力可能受原材料價格上漲有所降低。”中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵31日分析認為，從5月制造業PMI數據來看，開始包括經濟復蘇繼續和原材料漲價影響兩部分內容。

朱啟兵進一步指出，從經濟復蘇看，生產指數依然維持在榮枯線之上且較4月有所上升，生產經營活動預期指數維持在較高水平，且明顯高于歷史同期平均水平;從原材料漲價影響看，5月制造業原材料購進價格指數和出廠價格指數均維持高位上行趨勢，但出廠價格上行的幅度遠低于原材料購進價格，若以“出廠價格指數-購進價格指數”衡量制造業利潤空間，則已經創下2016年以來新低，表明制造業利潤空間明顯被擠壓，雖然利潤空間收窄尚未影響制造業生產和銷售，但已經體現在訂單環節，特別是受國際運價上行影響，新出口訂單指數明顯走弱。

此外，5月大型企業PMI指數為51.8%，較4月上升0.1個百分點，維持在較高水平，中型企業PMI環比上升幅度最大，但小型企業PMI環比大幅下降2個百分點，并且重新落入榮枯線下方。從細項看，大中小型企業最大的分化不僅原材料庫存指數，新訂單指數和生產指數也出現分化。

同日公布的5月非制造業PMI指數55.2%，較4月上升0.3個百分點，較歷史同期高出0.6個百分點，受到節假日消費影響，非制造業指數表現強勁。綜合PMI產出指數為54.2%，環比上升0.4個百分點，高于上年同期0.8個百分點。5月建筑業PMI指數60.1%，比歷史平均水平高0.4個百分點，較4月上升2.7個百分點。

“從分項來看，僅新出口訂單和在手訂單指數環比4月明顯回落。雖然非制造業的訂單指數也明顯回落，但與歷史同期相比，僅新出口訂單指數偏低，非制造業復蘇趨勢依然顯著。”朱啟兵表示道。

東方金誠首席宏觀分析師王青則認為，總體上看，5月制造業和非制造業PMI指數“一下一上”，變化幅度都不大。這一方面表明當前經濟修復態勢整體平穩，經濟修復動能正在從制造業向服務業切換;另一方面也顯示當前經濟中不存在過熱現象，加之監管層判斷通脹沖高具有短期性質，預計未來一段時間宏觀政策將繼續保持定力，大幅收緊的可能性很小。