本報訊(記者 劉揚)根據國家統計局11日發布的數據，4月份全國居民消費價格指數(CPI)同比上漲0.9%，較3月擴大0.5個百分點。

“CPI上漲的結構特征逐漸明顯。食品價格對CPI形成拖累，非食品價格上漲之勢逐漸明顯。在4月CPI0.9%的同比漲幅中，翹尾因素影響約0.1個百分點，而上月為-0.6個百分點;新漲價因素影響約0.8個百分點，比上月回落0.2個百分點。”民生銀行首席研究員溫彬11日分析認為。

統計數據顯示，4月食品價格同比下降0.7%，降幅與3月持平，已3個月連續下降;非食品價格繼續上漲1.3%，漲幅較3月擴大0.6個百分點，飛機票、汽油和柴油價格漲幅都超過20%，七大類價格同比六漲一降。

“4月豬肉價格繼續下降，繼續成為抑制CPI漲幅的重要因素;國際農產品價格上漲未對國內糧價帶來顯著影響，僅帶動食用油價格走高。”東方金誠首席宏觀分析師王青11日分析認為，4月豬肉價格下行，是本輪“豬周期”進入下半場后的正常現象。部分區域豬瘟疫情雖有所反復，但根據農業農村工作部預測，年中生豬產能會進一步恢復至豬瘟疫情前的正常水平。這意味著接下來豬肉價格還有一定下行空間——4月豬肉批發均價為32.07元/公斤，而近三輪“豬周期”的平均價為25.22元/公斤。這將繼續成為平抑CPI漲幅的一個重要因素。

從環比看，4月份CPI下降0.3%，降幅比3月收窄0.2個百分點。而4月扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.7%，漲幅比3月擴大0.4個百分點。

值得一提的是，4月全國工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲6.8%，漲幅創2017年11月以來新高。從新漲價動能和翹尾因素兩方面看：4月PPI環比漲幅較3月放緩0.7個百分點至0.9%，維持相對高位，顯示邊際漲價動能仍強;4月翹尾因素從上月的1.09%提高至2.42%，上升1.33個百分點，對當月PPI同比漲幅起到明顯拉升作用。

溫彬認為，4月PPI同比漲幅超預期是基數效應、大宗商品價格上漲、全球運輸價格上升等因素疊加的結果。基數方面，去年同期PPI正處于持續下探期，4月同比下降3.1%，降幅較前值擴大1.6個百分點，形成了較低基數。而去年5月PPI同比下降至3.7%的近期最低點，預示著基數效應仍將推升下月PPI同比漲幅。

“4月以來歐洲疫苗加速推廣，疫情明顯好轉，這為經濟加快復蘇創造了前提，這也意味著，美歐需求共振局面可能進一步深化，這將對大宗商品價格形成支撐。同時，對美歐復蘇深化的預期也提振全球新一輪再通脹交易，這將進一步推升大宗商品價格。加之去年5月大宗商品價格處在磨底過程，這也意味著今年5月同比漲幅仍將受到低基數的強力拉動。”王青進一步指出。

同時，王青認為，前期上游漲價正通過成本壓力逐步向中下游傳導，后續隨著消費需求改善，下游行業PPI漲勢有望逐漸顯現。由此，預計5月PPI環比將延續上漲，且在翹尾進一步抬升帶動下，PPI同比漲幅將進一步上沖至7.0%以上。伴隨國際大宗商品價格上漲向食用油、家電等消費品價格傳導以及服務消費價格上揚，加之上年價格基數明顯走低，5月CPI同比漲幅有望擴大至1.4%左右，但仍處于較低水平。這意味著短期內PPI沖高向CPI傳導之路仍不會順暢，全面通脹風險可控。