本報訊(記者 劉揚)根據央行15日公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日開展了1500億元中期借貸便利(MLF)操作(含對4月15日MLF到期和4月25日TMLF到期的續做)和100億元逆回購操作。其中，MLF中標利率為2.95%，與3月持平，連續13個月保持不變。逆回購利率亦維持在2.20%。

據Wind數據顯示，當日有100億元逆回購和1000億元MLF到期，當日實現流動性凈投放500億元。此外，4月25日還有一筆TMLF到期，規模561億元。

“4月MLF操作沒有加量，主要源于當前市場中長期流動性處于相對寬松狀態。”東方金誠首席宏觀分析師王青15日分析認為，此前市場有預期，伴隨地方政府新增專項債在二季度全面開閘，市場中長期流動性將面臨較大壓力，央行有可能采取加量續作MLF等方式予以對沖。不過，截至4月14日，新增專項債發行規模并未出現放量跡象，前兩周地方債發行額和凈融資規模與上月同期相比也沒有出現顯著變化。

同時，王青表示，近期央行每個交易日開展的7天期逆回購利率保持在2.20%的水平，短期政策利率持續處于穩定狀態。考慮到短期政策利率和中期政策利率之間存在聯動關系，這實際上已預示4月MLF利率將會保持不變。

中信證券固收團隊首席分析師明明則指出，當前資金面平穩，流動性總體充裕，資金到期壓力小，地方債發行節奏偏慢，央行對沖較為克制，同時3月財政支出較多，對沖4月稅收壓力，繳稅日與MLF到期和繳準日分離分散資金壓力，央行進行平穩續作。“本次小額縮量續作MLF，同時結合央行一季度金融統計數據新聞發布會內容，當前貨幣政策仍然保持適度中性，流動性將維持合理充裕，沒有更多新增信息，后續需要關注下半月同業存單到期高峰以及月末重要會議信號?！?/p>

值得一提的是，1年期MLF操作利率是1年期LPR報價的參考基礎。自2019年9月以來，兩者一直保持同步調整。因此，4月MLF利率不動，意味著當月LPR報價基礎發生變化的概率不大。

“近期以DR007為代表的貨幣市場利率穩中略降，但存款利率或存在一定上行壓力。綜合考慮銀行資金成本邊際變化情況，報價行恐缺乏調整4月LPR報價加點的動力，本月20日公布的1年期LPR報價將大概率保持不變?！蓖跚噙M一步預測認為。

也有業內人士認為，在近期資金面明顯偏松的情況下，此次MLF操作有一絲偏緊的意味?！暗谝唬琈LF和TMLF本月合計略微縮量61億元;第二，自去年4月份以來央行沒有再進行過TMLF操作，此次TMLF存量進一步用MLF替代，如果以TMLF續作則通常利率會較MLF低20BP。因此，我們認為仍有必要關注4月中下旬資金價格可能面臨抬升的風險?！?/p>

不過，雖然4月是繳稅大月，但稅期延后至20日使得繳稅和繳準、MLF到期分離，資金到期壓力分散，央行操作也可更為分散、平穩。