下周，3月工業增加值、一季度GDP、新增貸款、M2等數據將公布。從1-2月份經濟活動數據以及3月份制造業PMI看，一季度GDP經濟增速可能超預期。另一方面，在市場緊信用背景下，貨幣增速可能回落。

3月經濟增速仍較高

根據2021年國家統計局主要統計信息發布日程表，3月工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額、一季度GDP等經濟數據將在4月16日公布。

此前發布的制造業PMI數據顯示，3月較2月上升1.3個百分點至51.9%，生產指數和新訂單分別上升2個百分點和2.1個百分點，供給和需求同步回升，經濟增長動能仍然較強。與此同時，年初受局部疫情影響較大的住宿、租賃及商務服務、居民服務等行業經營狀況明顯改善，3月服務業商務活動指數環比上升4.4個百分點至55.2%。

中金公司預計3月份工業增加值同比增長16%，相對2019年同期兩年平均增長7.1%;零售同比增長28%，相對2019年同期兩年平均增長3.8%;固定資產投資1-3月累計同比增長24%，相對2019年同期兩年平均增長2%。去年一季度GDP同比下降6.8%，基數較低。中金公司此前預計今年一季度GDP同比增長19.5%，相對2019年同期兩年平均增速5.5%。但今年1-2月份出口和規模以上工業增加值增速高于預期，如果3月份工業和出口增長仍然較強，中金公司認為不排除今年一季度GDP有超預期可能。

貨幣增速或將下行

除經濟數據外，3月M2、新增貸款、社會融資規模等金融數據也將在下周公布。

3月流動性較為寬松，央行調查問卷顯示，一季度企業貸款需求仍較為旺盛。但中金公司卻預計貨幣增速回落，3月新增信貸2.5萬億元，低于去年同期2.85萬億元;預計3月新增社融3.7萬億元，低于去年同期5.2萬億元，存量社融增速回落至12.5%左右，M2同比增速回落至9.7%左右。

中金公司解釋貨幣增速回落的主要原因在于，去年3-4月銀行對部分到期貸款進行延期，去年3月新增人民幣貸款較2019年同期多增1萬億元;考慮到這些企業現金流逐步改善，到期后可能會還款。3月底票據轉貼現利率小幅上行，可能反映銀行表內貸款額度緊張，表內新增票據貼現或小幅為負，表外可能正增長。今年政府債發行進度放緩，3月發行量3000億元左右，顯著低于去年同期。

廣交會等大型會議將開幕

第129屆中國進出口商品交易會(簡稱“廣交會”)將于4月15日-24日在網上舉辦，展期10天。本屆廣交會展覽題材與上屆保持基本一致，出口展按16大類商品設50個展區，進口展設6大題材，所有展區自開幕之日起同時上線。

此外，2021中國國際電子商務博覽會暨數字貿易博覽會將于2021年4月11日-13日在義烏國際博覽中心舉辦。第十二屆亞太電力與能源國際學術會議將于2021年4月17日-19日在西安舉行。第八屆中國(上海)國際技術進出口交易會將于4月15日至17日在上海舉辦。 記者 陳慧