本報訊(記者 劉揚)22日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。這是自2020年5月以來，連續11個月LPR保持不變。

“本期LPR保持不變符合市場預期，體現了利率水平與經濟恢復程度基本適應。今年前兩個月，我國宏觀經濟整體恢復向好，主要指標增幅明顯，生產有所加快，需求穩步恢復，經濟活動預期向好為利率水平保持穩定提供了支撐。”中國民生銀行首席研究員溫彬22日分析認為。

此前3月15日央行等量續做1000億元16日到期的MLF，利率水平維持不變，預示著本期LPR大概率保持不變。

中信建投證券研究發展部聯席負責人、宏觀固收首席分析師黃文濤博士則指出，此次LPR利率連續第11個月保持不變，符合預期，符合當前宏觀經濟形勢和貨幣政策導向。

“本月初召開的全國‘兩會’指明全年經濟工作方向，主要經濟工作目標為改革預留空間，貨幣政策也繼續保持穩健，表現為OMO、MLF和LPR等主要利率指標保持階段穩定。此外，從2月最新宏觀經濟數據和3月高頻數據看，當前我國經濟恢復持續推進，但仍不充分，不宜過早調整關鍵指標利率。”黃文濤進一步指出，“當前無論是OMO、MLF，還是LPR，我國貨幣體系主要指標利率皆保持穩定。展望未來，如無黑天鵝事件，我們預計LPR將繼續保持階段性穩定，直至干擾經濟恢復的不確定性因素充分降低。”

值得一提的是，從流動性上看，近期市場流動性整體合理充裕。隨著春節錯月等季節性影響逐漸消退，2月M2同比增長10%，漲幅比前月回升0.7個百分點，恢復至趨勢水平。信貸呈現出供需兩旺特征，中長期貸款增長較好，新增社融亦創歷史同期新高。

從數據上來看，DR007基本圍繞公開市場7天期逆回購操作利率的2.2%水平上下波動。而1年期同業存單發行利率(股份制銀行)從3.2%的近期高點回落至3.06%，仍高于1年期MLF利率的2.95%，進一步明確了政策利率的中樞地位。

“目前，中美十年期國債收益率之差仍有150bp，安全空間較足。我國物價水平總體平穩，CPI仍是貨幣政策核心關注的指標，這意味著通脹暫時不對貨幣政策構成較大掣肘，下一階段LPR將大概率繼續保持穩定。”溫彬認為。

黃文濤提出，“從未來信貸投放角度看，推動LPR整體下行的必要性不足，保持宏觀杠桿率穩定是今年的重要工作目標，拉動LPR回升的要素尚未成熟，小微、綠色、科創和新興產業等重點領域實體的轉型升級發展還需要信貸資金引導和扶持。”