下周，1-2月工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額等經濟數據將公布。業內預計，在低基數影響下，今年經濟數據同比增速將大幅上升。美聯儲將在下周公布利率決議，業內預計美聯儲3月很可能維持利率在0%-0.25%區間。央行連續10日實施百億元逆回購之后，下周將有1500億元資金將到期，包括500億元逆回購和1000億元MLF。

工業增加值等指標或大幅上升

下周，1-2月工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額等經濟數據將公布。業內認為，受疫情影響，工業增加值、投資、零售、進出口等指標去年1-2月份大幅下滑，低基數影響下，今年同比增速將大幅上升。

2020年1-2月工業增加值同比下降13.5%，固定資產投資同比下降24.5%，社會消費品零售總額同比下降20.5%。中金公司認為，今年春節鼓勵就地過年，有利于部分企業提前復工，但1、2月制造業PMI繼續下滑。1-2月制造業PMI均值較12月下降0.9個百分點，為2012年以來除2020年外最大降幅，制造業環比增長動能可能繼續放緩。消費方面，春節期間本地消費增長較快，但旅游相關消費大幅下滑。中金公司預計1-2月工業增加值累計同比增長30%，零售累計同比增長40%，固定資產投資累計同比增長45%。

國泰君安預計1-2月生產大幅上升至33.2%。從可比性角度來看，2021年1-2月較2019年同期兩年平均增速為7.4%，高于疫情之前，與2020年底基本持平。房地產投資保持韌性，基建增速維持平穩，制造業投資繼續受海內外需求復蘇帶動而上行，預計1-2月固定資產投資增速大幅上升至50%。1-2月廣義乘用車銷售弱于往年，服務業PMI弱于往年同期，就地過年對全國影響偏負，預計1-2月社零復蘇趨緩，預計增速為35.4%。

美聯儲議息

下周，美聯儲將公布利率決議，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。據CME“美聯儲觀察”，美聯儲3月維持利率在0%-0.25%區間的概率為100%，加息25個基點至0.25%-0.50%區間的概率為零;4月維持利率在0%-0.25%區間的概率為95.9%，加息25個基點的概率為4.1%。

投行巴克萊(Barclays)日前預計，美聯儲可能會繼續通過各種論調或指引，使股票投資者相信，目前市場對美聯儲何時加息以及加息幅度的預期顯得“過于激進”。美聯儲還可能討論短期通脹與長期通脹之間的關系。

下周，美國長債供應還將繼續增加。其中，下周二美國財政部將續發240億美元20年期國債，摩根大通策略師在3月10日發布的報告中寫道，20年期和7年期債券一直更容易受到供應擴容的影響，因而相關標售表現仍值得投資者留意。

1500億元資金將到期

Wind數據顯示，下周(3月13日至3月19日)央行公開市場將有500億元逆回購到期，其中周一至周五均到期100億元;此外下周二(3月16日)還將有1000億元MLF到期。

截至3月12日，央行已經連續10個交易日進行100億元7天逆回購的操作，等量操作的延續時間為紀錄最長;最近5個交易日的操作量持平到期，既未凈投放也未凈回籠資金。央行本周合計開展500億元逆回購操作。本周有500億元逆回購到期，本周操作恰好對沖到期。

業內人士認為，當前貨幣政策操作帶有鮮明的中性色彩，以保持流動性不溢不缺。從中長期看，貨幣政策或已難回去年的相對寬松狀態。從近期高層不斷對外釋放的信號來看，2021年的貨幣政策還是此前一直強調的以“穩”為主，不“急轉彎”。 記者 陳慧