本報訊(記者 劉揚) 20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心數據顯示，1月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。以上LPR在下一次發布LPR之前有效。自2020年5月以來LPR連續9個月保持不變。

本月15日，央行續作1年期MLF，招標利率為2.95%，與上月持平。這意味著1月LPR報價的參考基礎未發生變化。可以看到，自去年9月以來，1年期LPR報價與1年期MLF招標利率始終保持同步調整，兩者的利率點差固定在90個基點。

LPR報價為何連續九個月保持不變?“根源在于2020年二季度以來宏觀經濟出現‘V型’反轉，2020年年末這一勢頭未現減弱跡象;受低基數影響，2021年年初經濟增速將大幅沖高，這意味著這段期間逆周期調節措施不需加碼，部分疫情時期特殊政策正在有序撤回。”東方金誠首席宏觀分析師王青分析認為。

王青表示，近期全球疫情流行正在加速，國內多地報告本土散發病例和聚集性疫情，未來疫情走勢及外部環境還有諸多不確定性，國內經濟修復動能、特別是小微企業生產經營狀況有待進一步改善，當前也缺乏引導利率上行的條件。由此，貨幣政策進入“觀察期”，LPR這一當前最重要的市場利率連續保持不動。

值得一提的是，近期受信用債違約、財政繳稅、年關歲末來臨等影響，市場資金需求出現短期波動。近日，銀行間資金面趨緊，資金價格有明顯的上升，1月19日DR001收報于2.5%，20日為2.4919%，創去年11月中旬以來的新高。

與此同時，央行通過逆回購方式調節市場流動性。20日，央行公開市場開展2800億元逆回購操作，操作量創近四個月新高，單日凈投放為逾一個月來最大。

中國民生銀行首席研究員溫彬指出，隨著春節的臨近，市場對資金需求仍然會相對旺盛，央行將繼續通過“逆回購+MLF”組合的方式維護市場流動性合理充裕。“當前貨幣金融環境整體較好，資金利率中樞也整體較當時低，央行完全可以通過‘逆回購+MLF’的組合滿足春節期間流動性需求。對于利率水平而言，預計下階段LPR將會繼續維持平穩，與經濟發展實際情況保持相一致，而央行也會通過結構性政策精準引導制造業、小微企業等重點領域和薄弱環節的實際融資成本下降。”

而王青則表示，今年上半年在國內經濟修復延續與外部不確定性猶存相交織、國內物價水平有望整體保持溫和的背景下，貨幣政策將持續處于“觀察期”，MLF利率調整的可能性很小，LPR報價基礎有望保持穩定。