本周市場一度繼續受到了美以伊戰爭事件持續發酵的影響，但隨著特朗普TACO交易的再次發生，市場止跌回升，原油價格大幅波動。不過由于美以和伊朗之間的沖突仍未停止，霍爾木茲海峽的封鎖也未解除，市場對戰事短期內結束的信心有所下降，再次形成了一定的拋壓。從市場運行情況來看，投資者仍然對戰局的發展相對樂觀，并未計入油價維持高位或者繼續大幅上行的預期。國內宏觀政策層面無顯著超預期，但在產業層面依然有不錯催化。

本周主要寬基指數漲跌分化，創業板指及深成指漲幅靠前，科創50指數跌幅居首，北證50指數表現亦不佳。市場風格方面，穩定風格再次強勢領漲，資金延續避險以及煤炭、公用事業等板塊受有利催化而上行，周期風格則成唯一下跌風格板塊。

全球權益市場來看，主要股指漲跌分化，歐美股市多數迎來反彈，亞太市場內部分化。美股方面，三大指數漲跌不一，周期股居多的道指小幅下探，標普500及納指迎來反彈，且納指彈性更大;歐洲三大指數整體小幅收漲，英國富時100、法國CAC40及德國DAX指數漲幅較為接近，均不足1%;亞太市場方面，日經225指數表現墊底，韓國綜合指數亦小幅下探，港股市場恒生科技指數迎來反彈，但力度仍相對一般，累計漲幅近1.6%，恒生指數則出現了小幅的回踩。港股市場整體受外圍市場影響依然較大，短期出現超跌反彈，但持續性仍待觀察。

行業層面來看，申萬一級行業延續了多數下跌的格局。其中煤炭、電力設備、公用事業及建筑裝飾板塊漲幅居前，而國防軍工、石油石化及傳媒板塊跌幅靠前。

市場走勢方面，滬指雖然再度下探，但下方60日均線及4000點處支撐較強，指數再度上行至震蕩中樞4100點附近，短期雖收復了多條均線，但是均線依然呈現纏繞狀態，指數尚未擺脫震蕩休整的區間，依然在等待增量催化打破當前的平衡。創業板指反彈則更為強勁，短期收復了3300點關口，不過上方阻力同樣不小，到了前高處3400點則再度回踩，不過其仍堅守住了5日均線，觀察其后續在權重個股的帶動下能否有效突破前期區間上沿位置。科創50指數走勢相對偏弱，暫時未能收復5日均線，下跌形態尚未終結，觀察下方支撐情況，北證50指數同樣表現乏力，短期均線得而復失，空頭形態也沒有得到改善。綜合來看，市場短期情緒波動較大，仍受到地緣沖突的影響，需待擾動消除，科創50指數及北證50指數整體跟隨大盤情緒變化。

(作者為南京證券策略研究員)