本周市場受到美以伊沖突事件的影響，前半周震蕩下行，好在周四市場風險偏好回暖，全球市場普遍反彈。

目前，中東局勢仍不明朗，尤其是在哈梅內伊被斬首后，伊朗最高領袖的繼任及后續對于美以的態度仍需觀察。從目前雙方態度來看，仍保持相對強硬，但是由于雙方軍事實力懸殊，以及美國不愿看到油價持續攀升，預計雙方戰事發展成持久戰的概率不大。

國內方面，在連續兩日消化避險情緒后，風險偏好有一定提升，但從周四市場上行趨勢看，多頭仍然猶豫，短期仍需保持謹慎。

本周主要寬基指數均出現下跌，上證指數和滬深300指數相對抗跌，北證50、科創50、中證1000指數跌幅居前。市場風格方面，穩定風格本周逆勢上行，主因資金避險所致，其他風格均出現回落，消費和成長風格跌超4%跌幅較大。行業層面來看，申萬一級行業漲少跌多，其中石油石化、煤炭、公用事業、銀行板塊漲幅居前，傳媒、計算機、房地產、醫藥板塊跌幅居前。

從全球權益市場來看，本周全球市場均受到美伊沖突的影響，多數下跌。美股方面，納斯達克指數上漲0.61%，成為全球主要寬基中少有的上漲指數，主要在于前期較長時間走勢偏弱，本周出現偏好修復。而標普500指數和道指均為小幅下跌。歐洲方面，三大主要指數悉數回落，英國富時100指數下跌3.14%，德、法指數均跌超4%。亞太市場，本周日、韓、中國臺灣三大市場均出現較大下跌，美以伊沖突下原油大漲對中東資源依賴較高的亞洲地區影響非常大，韓國原油全部依賴進口，加上股市前期累積的漲幅較大且杠桿率高，本周跌幅達到10%。而日本和中國臺灣市場同樣出現較大回撤，臺灣加權指數單周下跌4.9%，日經225指數下跌6%，主要是市場由交易AI轉向交易通脹預期壓制估值。港股方面，本周延續弱勢走勢，恒生指數下跌5%，恒生科技指數跌超6%，目前港股市場缺乏有效催化，但已處于估值低位，逐步關注其估值修復的機會。

市場走勢方面，滬指本周波動較大，周三大跌后指數跌破均線密集區，周四雖有反彈但力度不夠，單日僅收出一根 “十字星”，且量能并未釋放，說明做多資金仍然謹慎，周四午后在上攻乏力后，空頭再次占據優勢。目前，指數處于均線密集區和籌碼峰下方，若向上沒有量能配合則空頭短期或仍占優勢。創業板方面，指數周三下跌后在半年線附近獲得支撐，周四反彈且量能有所釋放，這一點要強于大盤，但指數同樣面臨上方套牢籌碼集中的問題，反彈持續性仍待觀察。

(作者為南京證券策略研究員)