春節(jié)期間，海外市場拋售情緒得到緩解，以美股科技股為首的板塊出現(xiàn)止跌回升，港股市場亦有不錯的反彈，且節(jié)日期間海外宏觀經(jīng)濟(jì)及政治環(huán)境總體平穩(wěn)，于是節(jié)后國內(nèi)市場總體表現(xiàn)不錯，逆轉(zhuǎn)節(jié)前最后一個交易日的下跌走勢，轉(zhuǎn)為震蕩上行。

不過，市場結(jié)構(gòu)性主線較為明顯，“科技+資源”共振，AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求依然高景氣，而資源民族主義和關(guān)鍵礦產(chǎn)資源的爭奪進(jìn)一步加劇了資源品的供需緊張格局，國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策預(yù)期同樣有所強化。

主要寬基指數(shù)均上漲，中證1000及中證2000漲幅居前，上證50及北證50漲幅墊底，科創(chuàng)50表現(xiàn)也相對落后。市場風(fēng)格方面，金融及消費風(fēng)格領(lǐng)跌兩市，周期及成長風(fēng)格漲幅居前，穩(wěn)定風(fēng)格亦有不錯漲幅。

行業(yè)層面來看，申萬一級行業(yè)多數(shù)上漲，其中鋼鐵、有色、通信、化工及建材等順周期及科技板塊漲幅居前，傳媒、商貿(mào)零售及食品飲料板塊跌幅居前，春節(jié)期間電影票房收入低迷以及居民整體消費恢復(fù)力度未明顯改善，消費類板塊再次承壓。

全球權(quán)益市場來看，多數(shù)市場股指有所上行。截至當(dāng)?shù)貢r間周三收盤，美國三大指數(shù)漲跌分化，納指及標(biāo)普500領(lǐng)漲，但漲幅不足1.2%，道指更是小幅下跌，美股短期處于窄幅波動區(qū)間;歐洲市場方面，英國富時100及法國CAC40指數(shù)小幅上漲，而德國DAX指數(shù)則有所下跌;亞太市場方面，韓國綜合指數(shù)及臺灣加權(quán)指數(shù)漲幅靠前，韓國半導(dǎo)體龍頭企業(yè)以及中國臺灣的半導(dǎo)體代工龍頭和其他電子廠商推動兩大指數(shù)走高，日經(jīng)225指數(shù)同樣取得較大漲幅，而A股市場尤其是創(chuàng)業(yè)板指及深成指在全球表現(xiàn)居于中游，但港股市場恒生指數(shù)則小幅收跌，恒生科技指數(shù)再次下探，迎來周線五連陰。

市場走勢方面，滬指止跌企穩(wěn)重回4100點上方，且同樣收復(fù)了5日等多條短期均線，指數(shù)下方支撐較為牢固，同時也要看到指數(shù)上行的阻力也不小，預(yù)計指數(shù)后續(xù)大概率嘗試沖高，不過能否突破當(dāng)前運行區(qū)間仍待觀察，若沒有政策端的強力加碼或產(chǎn)業(yè)層面的重大進(jìn)展，溫和環(huán)境下或難以快速突破;創(chuàng)業(yè)板指同樣演繹震蕩上行，與大盤走勢相近，仍處于盤整走勢中，后續(xù)或有沖高嘗試突破的可能，但能否突破壓力位仍待觀察。短期科創(chuàng)50及北證50走勢相對偏弱，不過邊際企穩(wěn)的趨勢沒有變化。周線維度來看，市場主要寬基指數(shù)尚處于橫盤整理的趨勢中，連續(xù)調(diào)整后市場或臨近選擇方向的變盤節(jié)點，這取決于全球總體的市場環(huán)境和風(fēng)險偏好，以及國內(nèi)政策層面與預(yù)期的差異度。

(作者為南京證券策略研究員)