本周市場結束了前一周的連續震蕩下行，轉為波動上行，且大盤指數連續四個交易日收漲，再次上演春節紅包行情。過去10年，春節前一個交易周的勝率在70%。

此外，市場的風險偏好改善還受到了海外市場稍有回暖的影響，而板塊上，科技股及周期股輪動發力帶動指數整體上行，市場提前交易春節檔預期及國內頭部廠商發布新的AI視頻模型等，對市場形成了較強的提振。

主要寬基指數均實現上漲，科創50指數及中證500指數漲幅居前，北證50指數及上證50指數則漲幅墊底。市場風格方面，主要風格板塊漲跌分化，成長及周期風格漲幅靠前，消費及金融風格下跌。行業層面來看，申萬一級行業多數上行;其中，綜合、建材、有色及傳媒板塊漲幅居前，食品飲料、紡織服飾、農林牧漁及美容護理等泛消費板塊集體走低，白酒板塊首當其沖。

全球權益市場來看，主要股指均有所上行，亞太地區市場依然保持了強勁的勢頭，歐美市場相對一般。截至當地時間周三收盤，美國三大股指均取得小幅上漲;歐洲市場方面，英國富時100指數漲幅小于1%，德國DAX及法國CAC40指數跟隨其后;亞太市場方面，韓國綜指大幅跳漲，累計漲幅突破8%，日經225指數累計漲幅逾6%，中國臺灣加權指數漲幅超5%，港股恒生指數及恒生科技指數有所反彈，不過整體漲幅略弱于創業板指及深成指。

市場走勢方面，滬指連續走高，重新站上短期所有均線和4100點，凸顯短期資金的情緒得到改善，指數SAR指標連續收紅，不過節前整體成交量有所回落，指數重回此前的震蕩中樞，后續能否進一步改善，取決于春節期間市場整體的風險偏好是否會有顯著沖擊，需觀察節后指數上方的壓力情況，如果有產業層面積極消息的配合，或有望進一步抬高，不過依然暫時不能做過高的預期;創業板指短期處于橫盤整理走勢中，盡管重新站上3300點，但均線仍呈現糾纏態勢，動能強度要弱于主板，不過其大概率后續要跟隨主板的走勢而波動;科創50指數演繹觸底回升走勢，且回彈幅度顯著高于其他指數，相關彈性較大的科技股帶動了指數走高，北證50指數相對弱勢，反彈乏力，因缺少關鍵科技標的支撐，且微觀流動性收縮也制約了市場行情的共振。

節前市場整體成交量能出現規律性的收縮，不過整體仍在2萬億元以上規模，部分板塊的賺錢效應依然較強，成為托舉市場的關鍵力量。

(作者為南京證券策略研究員)