周二，滬深兩市近乎平開，隨后迅速上沖，盤中雖然出現回落但隨后再次反彈上漲。午后兩市幾乎維持在高位震蕩，金屬和金融走強下滬市走勢相對更強一些。截至收盤，滬指上漲1.5%，報4083.67點，再創10年新高，深成指上漲1.4%，報14022.55點，創業板指上漲0.75%，報3319.29點，兩市合計成交2.8萬億元，創下去年四季度以來的單日最高記錄。

盤面上看，昨日市場呈現普漲狀態，31個申萬一級行業中只有通信板塊小幅回落。有色、非銀、化工和軍工板塊漲幅居前，有色板塊繼續受益漲價邏輯，非銀板塊中券商股在“春躁”開啟后終于獲得資金認可，開始補漲。化工板塊則是我們反復強調的供改政策預期刺激，且板塊具備強順周期屬性，易受經濟預期好轉的影響。軍工板塊則是繼續在商業航天概念帶動下上漲。

技術面看，大盤十三連陽下收出光頭中大陽線，帶量再創10年新高，市場情緒面被很好地帶動，短期多頭占優，后續需關注帶量滯漲的情況，若出現可能會有一定的回踩;創業板方面，指數上漲斜率走緩，但仍保持了上行趨勢，昨日日內寬幅震蕩，多空雙方的分歧要高于主板，指數短期突破前高問題不大，但同樣也需關注見頂走勢的出現。后市來看，新年市場順利銜接去年年末的反彈行情，且量能開始持續釋放，可以認為“春躁”已經開啟。從

基本面角度看12月最先發布的經濟數據：PMI指標大幅反彈，提振市場信心。12月份，制造業PMI錄得50.1%，環比增加0.9個百分點并重回榮枯線之上，生產指數和新訂單指數均出現好轉，生產指數較前值大增1.7個百分點錄得51.7%，新訂單指數環增1.6pct至50.8%，去年下半年以來首次升至臨界點以上，供需兩端均出現顯著好轉。

市場角度看，目前指數仍處于年內最長的業績空窗期，只要情緒面能夠保持，預計強勢行情仍可延續。“春躁”的核心就是在業績空窗期通過情緒面的抬升打開估值空間， 11月至2月間沒有業績方面的發布，而3月又有兩會預期，為市場提供了相對舒適的交易環境，唯一的關鍵因素就是情緒或者說交易量能。當前來看市場情緒面修復，交投放量多頭仍占優勢。此外本周市場還有一大變化，即上漲行業開始擴散，市場不再圍繞少數行業展開行情，說明全市場估值空間都在上修，短期仍可保持樂觀。

策略上，“春躁”行情開啟，市場交投活躍度大幅抬升，只要量能能夠維持預計市場仍保持偏強的走勢。配置上，仍然建議關注科技+供改方向，科技板塊關注一季度業績確定性高的龍頭標的;供改板塊則可逢低參與布局。

(南京證券研究所 姜凌波 執業證書號：S0620522070003)