本周市場整體轉為小幅調整，此前表現(xiàn)偏強的成長風格受到外圍市場的影響而有所走弱，滬指同樣二次探底，創(chuàng)近一個多月以來的新低后震蕩回升，凸顯當前市場向下的風險整體可控，但向上也缺乏有效的催化和主線帶動。

造成這一市場現(xiàn)狀的主要因素或在于當前國內(nèi)的經(jīng)濟環(huán)境相對偏弱，而政策又處于空窗期，且海外的AI融資進展中斷的消息傳出后再次擾動市場的神經(jīng)，海外云廠商甲骨文的股價深度調整亦預示了未來行業(yè)發(fā)展的進程可能面臨一些分化。

從市場主要寬基指數(shù)來看，多數(shù)代表性指數(shù)出現(xiàn)調整，僅上證50指數(shù)小幅上漲，而科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指及深成指跌幅靠前。市場風格方面，行業(yè)風格漲跌分化，金融及消費風格收漲，成長、周期及穩(wěn)定風格出現(xiàn)一定的調整，而成長風格領跌。行業(yè)層面來看，申萬一級行業(yè)漲跌參半，商貿(mào)零售、非銀金融、交運及石油石化板塊漲幅靠前，電力設備、綜合、電子、機械設備板塊跌幅居前。

全球權益市場來看，隨著科技股權重指數(shù)之納指的走低，主要權益市場的表現(xiàn)均不盡如人意。截至北京時間周四，美股三大股指悉數(shù)回踩，道指及標普500指數(shù)分別下跌 1.18%和 1.55%，納指回調2.16%;歐洲市場方面，英國富時100指數(shù)小幅上漲近1.3%，法國CAC40指數(shù)也小幅上漲0.22%，德國DAX指數(shù)則回調近1%;亞太市場方面，普遍的調整幅度不小，韓國綜指及日經(jīng)225指數(shù)跌幅靠前，分別下跌了4.14%和3.61%，而恒生科技指數(shù)同樣有不小的調整，中國臺灣加權指數(shù)跌幅近2.6%，A股表現(xiàn)分化，滬指整體跌幅并不顯著，略差于歐洲市場，保持了一定的韌性。

市場走勢方面，滬指繼此前失守3900點關口后，本周便再未能回歸這一水平，且在盤中還觸及了11月以來的調整新低，不過很快指數(shù)再度上行，凸顯指數(shù)下方的支撐較強，但上方的壓力也較大，盡管短期指數(shù)重新站上5日均線，但上方的10日和20日均線的壓制尚未被有效突破，若能放量站穩(wěn)或就能夠確定二次探底成功，若持續(xù)盤整并未能突破，則有回踩半年線獲得支撐的風險;創(chuàng)業(yè)板指短期處于多空交織的盤整期，不過從陽線和陰線的實體長度來看，成長板塊的預期還是比較高的，對市場的彈性貢獻也更大，但市場偏弱的形態(tài)尚未扭轉;科創(chuàng)50指數(shù)走勢相對較弱，北證50指數(shù)此前被活躍資金拉升，但持續(xù)性相對一般，上方的拋壓不小。整體來看，大盤的空間近期相對狹小，需要等待更有力的催化來改變震蕩格局。

(作者為南京證券策略研究員)