本周市場基本復刻了前一周的走勢，在上周五出現企穩反彈后，周初延續上行，但后續兩大市場主要股指表現分化，滬指再次遇阻回落，而創業板指一度保持偏強走勢，不過最終在大盤走弱的背景下也跟隨回踩。

在成長板塊活躍的帶動下，市場成交量一度回升至2萬億元，但這一熱度并未能維持多久，量能仍回到1.7萬億元附近，位于高位的成長股此輪上行沒有得到持續的增量資金流入，而其他板塊也未能獲得存量資金的高低切換，市場總體處于結構性主題行情占優的階段。

主要寬基指數多數小幅回調，僅北證50指數及創業板指上漲，上證50指數及滬指跌幅靠前，不過總體跌幅不超過1%。市場風格方面，僅成長風格小幅上漲，其余風格板塊均有所下跌，周期及消費風格跌幅靠前。行業層面來看，申萬一級行業漲少跌多，其中通信、綜合、軍工及電子等板塊漲幅靠前，而鋼鐵、煤炭及石油石化板塊跌幅靠前。

全球權益市場來看，主要代表性市場漲跌幅不一，不過總體漲幅延續收縮。截至北京時間周四，美股三大指數累計小幅上漲，納指漲幅靠前，但僅上行0.32%，標普500及道指漲幅為0.2%附近，市場對美聯儲降息反應不大。歐洲市場方面，三大股指表現分化，法國CAC40指數領跌，德國DAX指數上漲0.42%、漲幅居前，英國富時指數小幅下跌;亞太市場方面，A股創業板指漲幅居首，韓國綜指、日經225及中國臺灣加權指數小幅上漲，不過滬指、恒指以及恒生科技指數跌幅靠前，尤其是港股市場近期連續回撤。

市場走勢方面，滬指再度失守3900點關口，短期均線纏繞狀態延續且再次回到了5日和10日均線下方，上方的30日和60日均線處的壓制似乎較強。整體來看，指數處于橫盤整理的階段，突破上方阻力需要增量的催化因素，而下方的支撐目前來說也較為關鍵，觀察前期調整低點3820點的支撐情況，若未能守住，或大概率要向下尋找半年線的支撐。不過這一位置為8—10月的成交密集區，支撐力度應該相對偏強。創業板指短期雖失守了3200點和5日均線，但是均線系統尚處于多頭形態中，指數的回踩更像是受到了大盤的影響，市場的科技成長股業績確定性的偏好使得其或具有一定韌性，但仍然要考慮其對滬指情緒的錨定;科創50指數同樣持續受到了30日均線的壓制，北證50指數盤中快速拉升，但明顯上方阻力較大。

(作者為南京證券策略研究員)