近期市場縮量震蕩，滬指圍繞3900點反復震蕩，波動不大，但很多投資者感覺很難熬，主要原因還是不習慣、不適應。

四季度至今，市場基本在調整，成交從近3萬億元回落到現在的1.6萬億元左右，接近腰斬，成交回落的過程就是投機泡沫擠壓的過程，指數的調整其實很溫和，但很多投資者的感受很不好，虧損幅度遠大于指數的回落幅度，主要還是預期的問題。

投資市場有一句名言 “長期收益往往就是脈沖收益”，這句話的意思就是短期大漲的股票往往都需要經歷漫長的下跌或橫盤，所以才會有“年化15%以上的都是絕頂高手”之說。A股一個漲停板就10%，每天市場有近百個漲停板，很多人覺得要取得年化10%以上的收益應該易如反掌，但實際卻難如登天，核心就是不能理解“慢就是快”的道理。

股票的長期收益是由企業的經營所決定，否則就是一個代碼，還不如賭博買大小，考慮到各種稅費的存在，若僅僅考慮短期漲跌的博弈，勝率還不如賭場，這是基本常識。

因此，每天抓漲停板更像一個 “打地鼠”的游戲，只是這個游戲有5400個洞，每天僅有不到100個地鼠出現，每打一次，你還需要付出千分之幾的成本，投資者可以自己試想一下，如果給你100萬元，每次花5000元 (交易稅費成本)，1/50的概率，打中賺10萬元或更多，打輸虧損自擔，這個游戲你愿不愿意玩?

另一種玩法，找一個不錯的洞，花5000元(交易成本)埋伏其中，等待一年，等到地鼠出現賺取10萬元或更多，付出時間價值賺取預期收益或虧損。

這兩個游戲策略，大家可以自己選擇，至少后者每年只花5000元(交易成本)，前者也許僅花5000元的 “打洞費”(交易成本)就虧光本金了。

近期市場地鼠出現得更少了，打地鼠的獵人自然更為焦躁，其實長期來看，每五年出現的地鼠總量不會有太大的變化，投資說到底是一個理性者的游戲，那些優秀的獵人永遠更睿智、更耐心、更理性，剩下的都是那個“守株待兔”故事里的主人公罷了。 (作者為愛建證券首席投顧)