本周市場迎來調整，或者不應該叫調整，說震蕩更合理，因為上證指數幾乎沒有跌，一度還臨近前高，不過雙創指數跌了一些，整體市場投資者的感受不太好，盈利難度增加，高位股出現快速回落。

說實話，本周經歷了上周末的外部壓力后能夠維持在3800點以上震蕩，整體市場的韌性很值得贊嘆。但最終的震蕩縮量是當下市場最大的變化，當成交從近三萬億元變成兩萬億元以下，即使指數沒有跌，也會讓很多參與者很煎熬。

縮量意味著情緒的弱化、投機氛圍的降低，連漲個股數量在減少，一句話，“投機難度越來越大”。因此，很多高位股、題材股出現了快速回落，市場情緒開始謹慎，同時紅利板塊的再度企穩讓市場很多投資者也很不適應。畢竟這些行業已經調整了三個月，很多人都快遺忘了它們，而每當紅利股上漲時，往往意味著風險偏好的降低，對兩融資金是很不利的。

這也是當下這個看似溫柔的調整讓很多人很煎熬的原因，但我們認為這就是市場，就是投資中常見的事情，永遠不可預測，永遠敬畏估值。至于操作，棄高就低、回歸三季報恐怕是最好的選擇，不用管什么科技、紅利還是周期、重組，在震蕩縮量期首先是安全，其次才是進攻，保持耐心，縮量雖然會讓市場顯得有點雞肋，但這也是重新布局的起點，保持耐心靜心選擇，機會依然大于風險。

(作者為愛建證券首席投顧)

編輯 徐霄