周四，A股三大指數集體收漲。滬指早盤高開高走，午后高位整理。創業板指早盤沖高回落，午后有所走弱。截至收盤，滬指上漲1.32%，深成指上漲1.47%，創業板指上漲0.73%。滬深兩市成交額2.65萬億，較上一個交易日放量4718億。全市場超3100只個股上漲，賺錢效應較好。

盤面上看，影視院線板塊展開調整，個股漲多跌少。可控核聚變概念股表現強勢，常輔股份30cm漲停，哈焊華通、中洲特材和西部超導等20cm漲停;黃金概念股持續活躍，四川黃金、西部黃金和山東黃金等個股漲停。申萬一級行業中23個行業上漲;8個行業下跌。其中，有色金屬行業漲幅超過7.5%;傳媒、房地產和社會服務行業跌幅超過1.0%。熱門概念板塊中，稀土、核聚變和銅產業等板塊漲幅靠前;旅行出游、短劇游戲和房地產等板塊跌幅靠前。

宏觀方面，伴隨著高溫天氣擾動因素消退疊加擴大內需政策持續發力，9月制造業PMI為49.8%，較上月回升0.4個百分點，經濟景氣度呈現邊際改善態勢，但仍在收縮區間。從供需指標來看，9月生產指數和新訂單指數分別為51.9%和49.7%，較上月分別提升1.1和0.2個百分點，二者之間差距再度增大。從結構端來看，9月大型、中型和小型企業PMI分別為51.0%、48.8%和48.2%，較上月提升0.2個百分點、回落0.1個百分點和提升1.6個百分點，不同規模企業間的景氣度分化較為明顯。大型企業PMI連續5個月處于擴張區間，起到壓艙石的作用;小型企業景氣度明顯改善。

從進出口方面來看，伴隨著外部環境因素仍處于相對緩和期，9月新出口訂單指數和進口指數分別為47.8%和48.1%，較上月分別提升0.6個百分點和0.1個百分點。受制于暑期效應消退，服務業PMI有所回落，但整體仍處于擴張區間。同時，資本市場服務維持較高景氣度。9月服務業商務活動指數和建筑業商務活動指數分別為50.1%和49.3%，較上月回落0.4個百分點和提升0.2個百分點。

策略上，國慶期間出行人數續創歷史新高，文旅消費需求集中釋放，但國慶檔電影市場表現較弱，量和價皆出現下降。海外方面，美國聯邦政府停擺影響經濟數據的驗證，全球市場不確定性因素推動金價持續抬升。伴隨著重要會議的臨近，市場風險偏好或將進一步回暖。投資者或可留意TMT領域，如通信、計算機、電子和傳媒等行業。

(南京證券研究所分析師 李開宇 執業證書號：S0620522010001)