市場經(jīng)歷了前一周的分化走勢后本周迎來了同步的震蕩上行，不過成長股居多的創(chuàng)業(yè)板指依然彈性更強，再創(chuàng)年內(nèi)新高，滬指在止跌企穩(wěn)后小幅反彈，未能一舉突破關(guān)鍵關(guān)口，而實際上，滬指早已突破2021年的高點，但創(chuàng)業(yè)板指距離彼時的高點仍有空間，疊加產(chǎn)業(yè)趨勢的持續(xù)催化，創(chuàng)業(yè)板整體表現(xiàn)相對占優(yōu)。

臨近國慶假期，兩市成交量能并未顯著放大，市場交投情緒出現(xiàn)一定降溫，僅部分大盤成長股表現(xiàn)較好，驅(qū)動了指數(shù)走高。周內(nèi)主要寬基指數(shù)多有上行，僅北證50指數(shù)和中證2000指數(shù)小幅下跌，科創(chuàng)50指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指漲幅靠前。市場風(fēng)格方面，成長及周期風(fēng)格上漲，其余風(fēng)格均有所下跌，消費及穩(wěn)定風(fēng)格領(lǐng)跌。行業(yè)層面來看，申萬一級行業(yè)多數(shù)下跌，上漲行情主要集中在少數(shù)板塊。

從全球權(quán)益市場來看，主要市場以上漲居多，亞太市場表現(xiàn)依然要優(yōu)于歐美市場。美股市場中，美國三大股指悉數(shù)小幅調(diào)整，在全球表現(xiàn)墊底，納指相對領(lǐng)跌，美聯(lián)儲主席講話談及美股估值偏高引發(fā)市場的擔(dān)憂;歐洲市場方面，三大指數(shù)漲跌不一，英國富時100及德國DAX指數(shù)小幅收漲，法國CAC40指數(shù)有所下跌;亞太市場方面，創(chuàng)業(yè)板指及深成指領(lǐng)漲全球，中國臺灣加權(quán)指數(shù)及日經(jīng)225指數(shù)表現(xiàn)緊隨其后，港股恒生科技指數(shù)受到阿里等龍頭公司的領(lǐng)漲也表現(xiàn)相對不錯。

市場走勢方面，滬指回踩30日均線后獲得一定支撐，小幅企穩(wěn)反彈，整體仍處于震蕩盤整區(qū)間，短期重新站上了5日和10日均線，但均線系統(tǒng)的糾纏并未完全結(jié)束，預(yù)計短期無重大外生事件沖擊的情況下，市場大概率延續(xù)橫盤整理走勢，同時需要觀察后續(xù)3900點處的壓力情況;創(chuàng)業(yè)板指走勢持續(xù)偏強，始終沿5日和10日均線拾級而上，由于短期上方無重要壓力位以及產(chǎn)業(yè)催化不斷，創(chuàng)業(yè)板指或保持相對強勢，不過由于指數(shù)斜率已較為陡峭，后期可能出現(xiàn)加速上行亦或回踩整理，需緊密跟蹤市場成長風(fēng)格何時出現(xiàn)逆轉(zhuǎn);科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)出較強的進攻性，國內(nèi)芯片龍頭占比較高以及自身漲停幅度限制更高，催生了其彈性行情;北證50指數(shù)延續(xù)了震蕩下行的表現(xiàn)。整體來看，指數(shù)之間仍然呈現(xiàn)分化格局，成長風(fēng)格始終是資金的共識方向，唯有等待市場風(fēng)格再平衡。

與此前的判斷一樣，當(dāng)前國內(nèi)市場的走勢更多還是受到產(chǎn)業(yè)層面消息的催化，宏觀因素并非主導(dǎo)因素，短期市場的偏好也依然以科技成長為主。不過，從均值回歸的角度來看，可能需要適當(dāng)增加倉位的防御性。 (作者為南京證券策略研究員)