市場在經歷了前一周的分化表現后，本周迎來共振式的調整，且此前漲速較快的創業板指迎來了幅度更深的調整，前期累積的分歧和獲利籌碼開始兌現。滬指前一周已領先回撤，本周則跟隨創業板指連續回調，顯示市場短期的情緒下行拐點得到確認。

此前市場做多資金持續圍繞AI算力、液冷等相關題材反復炒作，集中度持續上升本就蘊含了較大的擁擠風險，使得市場的上漲持續性明顯減弱。再疊加重要事件本周落幕，外圍市場動蕩有所加大，部分資金選擇了離場觀望，帶來了市場的快速調整。

周內主要寬基指數悉數回調，其中上證50及北證50指數相對抗跌，科創50及中證1000指數則領跌兩市。市場風格方面，穩定及消費風格相對抗跌，成長風格則領跌兩市，累計跌幅超過6%。行業層面來看，申萬一級行業多數回調，僅少部分行業小幅上漲。

全球權益市場來看，主要股指小幅下探，A股表現居末。美股市場中僅納指在科技龍頭股的支撐下勉強上漲，道指及標普500指數則有所下跌;歐洲市場表現分化，法國CAC40指數小幅上揚，英國富時100指數微幅下探，而德國DAX指數跌幅最大;亞太市場方面，韓國綜合指數漲幅位居全球主要指數第一，但僅取得0.46%的漲幅，港股恒生指數也相對抗跌，恒生科技指數相較于A股跌幅也相對更小，主要系前期相對滯漲。中國臺灣加權指數及日經225指數有所下跌，但在全球市場中表現位于中游。A股市場的短期快速回調使得整體跌幅居前。

市場走勢方面，滬指短期跌破3800點關口，且失守了20日均線，短期均線系統及MACD均顯示出了空頭跡象，出現一定程度的破位。不過20日均線位置尚未有效跌破，此處位置較為關鍵，將是驗證市場下方支撐力度的重要信號，需觀察后續的止跌企穩情況。創業板指短期也跌破了5日和10日均線并失守2800點，但其均線系統尚未走壞，且距離20日均線仍有一定的空間，不過指數下方存在2683—2700點處的缺口，技術指標SAR也剛出現由紅翻綠，需要密切關注其回補缺口的壓力和20日均線處的支撐力度。科創50指數在權重科技股帶動下沖高回落后逐級走低，短期空頭壓力較大，不過也尚未擊穿20日均線，同樣需觀察下方的支撐。

綜合來看，近期市場的調整幅度雖大，但符合急漲急跌的特征，待短期風險釋放后，市場下方大概率存在支撐。

(作者為南京證券策略研究員)