本周市場最大的話題莫過于股王易位，寒武紀股價超越茅臺成為A股最貴股票，一時間各大媒體爭相報道。

一個是價值典范，A股幾十年的老大;另一個是AI新貴，半年前還是一個虧損股，究竟是投機過剩，還是時代變遷?一時間話題多多。

細看兩者的半年報，發現無論是營收，還是利潤規模，茅臺都幾十倍于寒武紀，哪怕是毛利、凈利，茅臺也遠勝之，而此時茅臺的市值卻只有寒武紀的3倍，似乎惡意炒作之名已可定論。但若看兩者季度增速，卻完全不同，寒武紀半年度營收同比增速高達43倍，利潤環比增速高達3倍;而茅臺半年度同比增速跌破10%，創十年新低，這一增一減之間，似乎又寓意深刻。

中國經濟的轉型說了很多年，而此次AI智能的變革早已席卷全球，目前A股的股王之爭實則是又一次時代的變遷。回想十年前的互聯網時代，A股曾有全通教育等互聯網新貴炒作連連，股價一度超越茅臺，不過僅僅是曇花一現，但之后的BATJ成就了中國的互聯網大廠，而騰訊的市值早已超越茅臺，只是A股投資者未能享受其利。

相信本輪AI浪潮更強于十年前的互聯網，智能時代萬物皆AI，寒武紀的異軍突起代表了資本的一種態度，AI從0到1的進程必然伴隨著泡沫的滋生，但最終我們相信本輪AI的全球盛宴中必然會有更多中國身影。同時，以地產、白酒為基石的經濟發展之路已然轉型，資本是前瞻的，也是瘋狂的，我們希望在本輪AI浪潮中，有更多新股王能夠誕生，并最終反哺傳統經濟，讓新老股王并駕齊驅，引領中國經濟譜寫新的篇章。

(作者為愛建證券首席投顧)