本周市場繼續震蕩上行，在猶豫聲中，指數不斷刷新收盤新高，此時有很多朋友問我一個問題：“既然說是牛市，那為啥還要控倉、減倉，應該一直滿倉呀?”這個問題涉及投資中很重要的話題——倉位管理。

我們常說，牛市中倉位是第一位的，這表明了在牛市里首先應該有倉位，否則如何享受牛市的收益呢。那么在牛市里為何還需要控倉、減倉呢?此時，不妨逆向思維，你減持的是什么?其實是你持有的個股，因此投資的核心還是對持有品種的了解和認知。牛市中的震蕩往往伴隨著熱點、行業的變化，在此過程中投資者必然會重新思考、選擇、換倉，因此，每一次控倉、減倉可以比喻為長途旅行中的服務站，投資者需要補給、上個廁所，休整后，重新思考出發。一般在牛市里，我們建議總要保留接近一半的底倉，另一半根據價值、估值和市場做出相對靈活的選擇。

也許，有人會說這種擇時的選擇實在很難，也很容易得不償失，那么在牛市里是否可以長期持有一路到底呢?我們一般建議在牛市里非專業投資者想要一路持有到底，最佳的選擇是寬基ETF，獲取指數的平均收益，這總比你選錯行業錯過牛市要好得多。

也許，牛市中的倉位管理是個偽命題，因為最終還是對于個股的選擇，若有性價比高的股票，那么可以一直持有;反之，減倉后重新思考選擇，是一個必然的過程。

(作者為愛建證券首席投顧)