市場繼上周突破重要位置無果后，本周并未止?jié)q下跌，而是再度上行，滬指突破3500點關口并創(chuàng)下年內(nèi)新高，且成交量能也隨之放大，市場信心再度提振。

此次反彈的主要推手為處于相對低位的補漲板塊，市場再度呈現(xiàn)積極的輪動效應，而銀行權重股的持續(xù)走高同樣起到了托舉市場的作用。主要寬基指數(shù)多數(shù)上行，北證50指數(shù)及科創(chuàng)50指數(shù)依舊震蕩下行，逆勢而跌，中證2000指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指仍延續(xù)了此前一周的偏強走勢。市場風格方面，所有風格板塊悉數(shù)上漲，金融及成長風格領漲，周期及消費風格漲幅墊底。

全球權益市場來看，延續(xù)漲跌分化的格局。美股市場漲跌不一，道指及標普500指數(shù)震蕩走低小幅下跌，納指在科技股的支撐下勉強收漲;歐洲市場方面，主要股指迎來較強反彈，德國DAX及法國CAC40指數(shù)漲幅靠前，英國富時100指數(shù)小幅回暖;亞太市場方面，韓國綜指顯著反彈，漲幅位居主要市場之首，中國臺灣加權指數(shù)有所回升，香港恒生指數(shù)亦出現(xiàn)反彈，恒生科技指數(shù)在短暫反彈后再度回踩，日經(jīng)225指數(shù)也再次下跌。

行業(yè)層面來看，申萬一級行業(yè)延續(xù)了多數(shù)上漲的格局。行業(yè)板塊中，房地產(chǎn)、建材、綜合及傳媒板塊漲幅靠前，家電、有色及汽車板塊跌幅居前，近期，國補部分暫停、特朗普政府欲對銅加征50%關稅等因素拖累了相關板塊的表現(xiàn)。

市場走勢方面，滬指始終沿著5日均線震蕩上行，且突破3500點后雖面臨一定分歧，但最終彌合了該分歧并再次創(chuàng)下年內(nèi)新高。此外，量能也伴隨提升，預示此次突破是較為有效的。不過隨著指數(shù)的持續(xù)上行，上方的壓力也開始顯現(xiàn)，日K線上影線開始拉長。從均線系統(tǒng)以及其他技術指標來看，滬指仍處于上升趨勢中，但不意味著短期沒有回踩的風險，需在持倉的過程中關注后續(xù)上方的壓力，等待右側(cè)信號及時減倉。創(chuàng)業(yè)板指彈性相對較大，同樣呈現(xiàn)均線多頭排列，但量能尚未跟上，其分歧明顯要大于滬指，若后期滬指有望繼續(xù)向上突破或轉(zhuǎn)為橫盤整理，創(chuàng)業(yè)板指或仍有補漲訴求，反之在大盤觸及關鍵壓力位時，同樣，創(chuàng)業(yè)板指有跟隨調(diào)整的風險。近期，北證50指數(shù)及科創(chuàng)50指數(shù)連續(xù)震蕩下行，仍是受到權重個股的拖累以及市場資金風格的影響，等待企穩(wěn)信號。綜合來看，滬指及創(chuàng)業(yè)板指仍偏多頭趨勢，關注后續(xù)上行量價配合及阻力情況，若無反轉(zhuǎn)信號，仍可持倉參與。 (作者為南京證券策略研究員)