周四，A股三大指數集體收漲。滬指早盤弱勢震蕩，午后有所上行。創業板指早盤高開高走，午后再度走強。截至收盤，滬指上漲0.18%，深成指上漲1.17%，創業板指上漲1.90%。滬深兩市全天成交額1.31萬億元，較上個交易日縮量672億元。全市場超3200只個股上漲，賺錢效應較好。

盤面上看，海洋經濟板塊展開調整，個股漲多跌少。PCB概念股表現強勢，逸豪新材、金安國紀、博敏電子和方正科技等個股漲停;創新藥概念股持續活躍，神州細胞、九芝堂和未名醫藥等個股漲停。申萬一級行業中24個行業上漲;6個行業下跌。其中，電子行業漲幅超過1.5%;煤炭等行業跌幅超過1.0%。熱門概念板塊中，電路板、消費電子代工和射頻及天線等板塊漲幅靠前;BC電池、水產和深海科技等板塊跌幅靠前。宏觀方面，伴隨著中美關稅沖突問題有所改善和擴大內需政策效果逐步顯現，6月制造業PMI為49.7%，較上月上升0.2個百分點，但仍落入榮枯線以下。

從供需指標來看，6月生產指數和新訂單指數分別為51.0%和50.2%，較上月分別上升0.3和0.4個百分點。從結構端來看，6月大型、中型和小型企業PMI分別為51.2%、48.6%和47.3%，較上月上升0.5個百分點、上升1.1個百分點和回落2.0個百分點。大型和中型企業景氣度有所回升，小型企業景氣度出現明顯回落。從進出口方面來看，受益于“搶出口”效應，6月新出口訂單指數為47.7%，較上月上升0.2個百分點，但未來關稅政策仍有較大不確定性。分行業來看，上中下游行業PMI皆回升。其中，6月高耗能行業、消費品制造業和裝備制造業PMI分別較上月提升0.8個百分點、0.2個百分點和0.2個百分點，分別為47.8%、50.4%和51.4%。非制造業PMI繼續保持擴張態勢。6月服務業商務活動指數和建筑業商務活動指數分別為50.1%和52.8%，較上月回落0.1個百分點和上升1.8個百分點。

策略上，在中美關稅沖突緩和的大背景下，疊加國內需求溫和修復，6月制造業PMI邊際改善。除中國外，“對等關稅”90天談判期將在7月上旬結束，關稅風險可能繼續擾動全球市場。同時，投資者需關注7月底國內重要會議政策定調。配置上，投資者或可留意中報業績確定性較強的板塊，如券商、寵物和游戲等行業。

(南京證券研究所分析師 李開宇 執業證書號：S0620522010001)