市場在前一周迎來快速修復后震蕩下挫，本周則止跌后重回升勢，盡管中間偶有波折且漲速放緩，但仍然保持了重心抬升的走勢。隨著海外科技股的再度走強，以及國內風格自身輪動的變化，科技成長風格延續走強，國內供給側改革預期升溫帶來周期風格走強。不過當前市場依然呈現較快的輪動特征，節奏踩錯可能反而帶來一些虧錢效應。

主要寬基指數多數上漲，除科創50指數小幅下跌外，其余指數均有所收漲，創業板指及中證2000指數保持相對強勢。市場風格方面，周期及消費風格領漲，金融及穩定風格漲幅墊底。

全球權益市場來看，主要股指漲跌不一，美股及A股表現相對亮眼。美國三大指數均有所反彈，且道指領漲;歐洲市場方面，法國CAC40指數成唯一收漲板塊，而德國DAX指數跌幅則在主要市場中居首;亞太市場方面，韓國綜指重回領先地位繼續上行，A股創業板指也相對領漲，但恒生指數表現一般與日經225指數跌幅靠前，恒生科技指數受到權重股的影響，近期也連續震蕩走低。

行業層面來看，申萬一級行業呈現漲多跌少的格局。行業板塊中，鋼鐵、建筑材料、醫藥生物及電力設備板塊漲幅靠前，整治“反內卷”政策或陸續落地及部分產業企業開始主動減產引發了相關周期板塊上行，計算機、非銀金融、交運等板塊跌幅居前，前期金融IT及券商板塊短期積累了較大漲幅且缺乏持續催化迎來調整，海運和港口成為拖累交運走低的主要細分板塊。

市場走勢方面，滬指在突破年內高點后成交量能有所收縮，市場謹慎情緒有所增加，不過指數始終沿著5日均線持續抬升，多頭總體更為占優，短期下方有較強支撐，指數站穩3450點，后期或向3500點處發起沖擊，但能否有效突破仍需觀察。創業板指短期同樣圍繞5日均線震蕩上行，且彈性上也相對更大，不過目前與年內高點2284點仍有一定差距，短期或有補漲的動能，但也同樣需觀察上方的阻力情況。科創50指數短期逆勢下跌，主要系受到了科技權重股的拖累，北證50指數近期同樣表現一般，指數逼近前期重要平臺上沿，阻力相對更大。若后續指數突破無果，大概率會重回震蕩整理格局，則需控制倉位風險。

國內市場定價因素方面，基本面承壓還是比較顯性的因素，因此盡管有政策面和資金面的呵護，市場部分參與者還是會擔心資金無法形成合力、推動更大一輪的行情，指數層面可能延續震蕩結構性行情。

(作者為南京證券策略研究員)