市場在前一周迎來快速修復(fù)后震蕩下挫，本周則止跌后重回升勢，盡管中間偶有波折且漲速放緩，但仍然保持了重心抬升的走勢。隨著海外科技股的再度走強，以及國內(nèi)風(fēng)格自身輪動的變化，科技成長風(fēng)格延續(xù)走強，國內(nèi)供給側(cè)改革預(yù)期升溫帶來周期風(fēng)格走強。不過當(dāng)前市場依然呈現(xiàn)較快的輪動特征，節(jié)奏踩錯可能反而帶來一些虧錢效應(yīng)。

主要寬基指數(shù)多數(shù)上漲，除科創(chuàng)50指數(shù)小幅下跌外，其余指數(shù)均有所收漲，創(chuàng)業(yè)板指及中證2000指數(shù)保持相對強勢。市場風(fēng)格方面，周期及消費風(fēng)格領(lǐng)漲，金融及穩(wěn)定風(fēng)格漲幅墊底。

全球權(quán)益市場來看，主要股指漲跌不一，美股及A股表現(xiàn)相對亮眼。美國三大指數(shù)均有所反彈，且道指領(lǐng)漲;歐洲市場方面，法國CAC40指數(shù)成唯一收漲板塊，而德國DAX指數(shù)跌幅則在主要市場中居首;亞太市場方面，韓國綜指重回領(lǐng)先地位繼續(xù)上行，A股創(chuàng)業(yè)板指也相對領(lǐng)漲，但恒生指數(shù)表現(xiàn)一般與日經(jīng)225指數(shù)跌幅靠前，恒生科技指數(shù)受到權(quán)重股的影響，近期也連續(xù)震蕩走低。

行業(yè)層面來看，申萬一級行業(yè)呈現(xiàn)漲多跌少的格局。行業(yè)板塊中，鋼鐵、建筑材料、醫(yī)藥生物及電力設(shè)備板塊漲幅靠前，整治“反內(nèi)卷”政策或陸續(xù)落地及部分產(chǎn)業(yè)企業(yè)開始主動減產(chǎn)引發(fā)了相關(guān)周期板塊上行，計算機、非銀金融、交運等板塊跌幅居前，前期金融IT及券商板塊短期積累了較大漲幅且缺乏持續(xù)催化迎來調(diào)整，海運和港口成為拖累交運走低的主要細分板塊。

市場走勢方面，滬指在突破年內(nèi)高點后成交量能有所收縮，市場謹(jǐn)慎情緒有所增加，不過指數(shù)始終沿著5日均線持續(xù)抬升，多頭總體更為占優(yōu)，短期下方有較強支撐，指數(shù)站穩(wěn)3450點，后期或向3500點處發(fā)起沖擊，但能否有效突破仍需觀察。創(chuàng)業(yè)板指短期同樣圍繞5日均線震蕩上行，且彈性上也相對更大，不過目前與年內(nèi)高點2284點仍有一定差距，短期或有補漲的動能，但也同樣需觀察上方的阻力情況。科創(chuàng)50指數(shù)短期逆勢下跌，主要系受到了科技權(quán)重股的拖累，北證50指數(shù)近期同樣表現(xiàn)一般，指數(shù)逼近前期重要平臺上沿，阻力相對更大。若后續(xù)指數(shù)突破無果，大概率會重回震蕩整理格局，則需控制倉位風(fēng)險。

國內(nèi)市場定價因素方面，基本面承壓還是比較顯性的因素，因此盡管有政策面和資金面的呵護，市場部分參與者還是會擔(dān)心資金無法形成合力、推動更大一輪的行情，指數(shù)層面可能延續(xù)震蕩結(jié)構(gòu)性行情。

(作者為南京證券策略研究員)