市場(chǎng)在前一周迎來快速修復(fù)后震蕩下挫，本周則止跌后重回升勢(shì)，盡管中間偶有波折且漲速放緩，但仍然保持了重心抬升的走勢(shì)。隨著海外科技股的再度走強(qiáng)，以及國(guó)內(nèi)風(fēng)格自身輪動(dòng)的變化，科技成長(zhǎng)風(fēng)格延續(xù)走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革預(yù)期升溫帶來周期風(fēng)格走強(qiáng)。不過當(dāng)前市場(chǎng)依然呈現(xiàn)較快的輪動(dòng)特征，節(jié)奏踩錯(cuò)可能反而帶來一些虧錢效應(yīng)。

主要寬基指數(shù)多數(shù)上漲，除科創(chuàng)50指數(shù)小幅下跌外，其余指數(shù)均有所收漲，創(chuàng)業(yè)板指及中證2000指數(shù)保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。市場(chǎng)風(fēng)格方面，周期及消費(fèi)風(fēng)格領(lǐng)漲，金融及穩(wěn)定風(fēng)格漲幅墊底。

全球權(quán)益市場(chǎng)來看，主要股指漲跌不一，美股及A股表現(xiàn)相對(duì)亮眼。美國(guó)三大指數(shù)均有所反彈，且道指領(lǐng)漲;歐洲市場(chǎng)方面，法國(guó)CAC40指數(shù)成唯一收漲板塊，而德國(guó)DAX指數(shù)跌幅則在主要市場(chǎng)中居首;亞太市場(chǎng)方面，韓國(guó)綜指重回領(lǐng)先地位繼續(xù)上行，A股創(chuàng)業(yè)板指也相對(duì)領(lǐng)漲，但恒生指數(shù)表現(xiàn)一般與日經(jīng)225指數(shù)跌幅靠前，恒生科技指數(shù)受到權(quán)重股的影響，近期也連續(xù)震蕩走低。

行業(yè)層面來看，申萬一級(jí)行業(yè)呈現(xiàn)漲多跌少的格局。行業(yè)板塊中，鋼鐵、建筑材料、醫(yī)藥生物及電力設(shè)備板塊漲幅靠前，整治“反內(nèi)卷”政策或陸續(xù)落地及部分產(chǎn)業(yè)企業(yè)開始主動(dòng)減產(chǎn)引發(fā)了相關(guān)周期板塊上行，計(jì)算機(jī)、非銀金融、交運(yùn)等板塊跌幅居前，前期金融IT及券商板塊短期積累了較大漲幅且缺乏持續(xù)催化迎來調(diào)整，海運(yùn)和港口成為拖累交運(yùn)走低的主要細(xì)分板塊。

市場(chǎng)走勢(shì)方面，滬指在突破年內(nèi)高點(diǎn)后成交量能有所收縮，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒有所增加，不過指數(shù)始終沿著5日均線持續(xù)抬升，多頭總體更為占優(yōu)，短期下方有較強(qiáng)支撐，指數(shù)站穩(wěn)3450點(diǎn)，后期或向3500點(diǎn)處發(fā)起沖擊，但能否有效突破仍需觀察。創(chuàng)業(yè)板指短期同樣圍繞5日均線震蕩上行，且彈性上也相對(duì)更大，不過目前與年內(nèi)高點(diǎn)2284點(diǎn)仍有一定差距，短期或有補(bǔ)漲的動(dòng)能，但也同樣需觀察上方的阻力情況。科創(chuàng)50指數(shù)短期逆勢(shì)下跌，主要系受到了科技權(quán)重股的拖累，北證50指數(shù)近期同樣表現(xiàn)一般，指數(shù)逼近前期重要平臺(tái)上沿，阻力相對(duì)更大。若后續(xù)指數(shù)突破無果，大概率會(huì)重回震蕩整理格局，則需控制倉位風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)定價(jià)因素方面，基本面承壓還是比較顯性的因素，因此盡管有政策面和資金面的呵護(hù)，市場(chǎng)部分參與者還是會(huì)擔(dān)心資金無法形成合力、推動(dòng)更大一輪的行情，指數(shù)層面可能延續(xù)震蕩結(jié)構(gòu)性行情。

(作者為南京證券策略研究員)