金融、醫藥、新經濟三大板塊是本輪反彈的絕對主力。隨著中報臨近，市場將進入檢驗期，漲幅大的要看看是否真的業績增速那么好，跌幅大的要看看是否真的業績那么爛。

本周市場緩步回落，放量陰線，縮量小陽，調整態勢明顯，3400點得而復失，指數再度考驗前期缺口，強勢板塊紛紛下跌。

本輪反彈始于4月初，至今整整兩個月，前半段反彈更多是對關稅事件的情緒修復，后半段則是局部熱點的擴散。三大強勢板塊——金融、醫藥、新經濟紛紛出現擴散跡象，一時間好不熱鬧，但實則強弩之末，調整在所難免。

回顧過去兩周，金融板塊從銀行到保險直至券商期貨，逐一帶動，但整體成交并未放大多少，顯然更多只是情緒放大，時間難以持續。至于新經濟，港股三強漲了大半年，突然被市場輿論媒體強勢介入，疊加拉布布的明星效應，一時間新經濟話題遍布大街小巷，資本洶涌介入，各種IP不斷浮現，但與此同時，股東減持、板塊換手巨大，籌碼松動，風險重重。最后是醫藥行業，創新藥我們關注始于年初，當時發現部分港股龍頭企業業績有反轉跡象，訂單飽滿，之后受個別企業超大外資訂單的刺激，帶動了整體創新藥乃至醫藥板塊的上揚，但行至上兩周，資金從創新藥、原料藥到普藥甚至中藥、疫苗紛紛出現加速跡象，很多公司完全脫離基本面，甚至出現機構拋售低位消費股搶入醫藥股的現象，典型的樂觀情緒作祟、泡沫滋生之現象。

上述三大板塊皆是本輪反彈的絕對主力，很多個股在短短兩月漲幅超過50%，極限個股漲幅達四五倍，從炒作來看，可謂淋漓盡致。隨著中報臨近，市場將進入檢驗期，漲幅大的要看看是否真的業績增速那么好，跌幅大的要看看是否真的業績那么爛。

正所謂：每當業績披露期，去偽存真皆有時，唯有靜氣多耐心，方能云開見利來。

(作者為愛建證券首席投顧)