本周市場(chǎng)開(kāi)始寬幅震蕩，上證指數(shù)的兩根中陰線(xiàn)似乎預(yù)示著調(diào)整將至，本輪行情始于4月初，至今兩月有余，其間的分化極為明顯，行業(yè)板塊水火不容。

整體市場(chǎng)成交提升有限，更多是“拆東墻補(bǔ)西墻”，新經(jīng)濟(jì)、醫(yī)藥以及金融三駕馬車(chē)在5月至今的行情里表現(xiàn)得極為亮眼，當(dāng)然這也得益于它們出色的業(yè)績(jī)及股息率。與此同時(shí)，部分周期傳統(tǒng)消費(fèi)股則一跌再跌，地產(chǎn)、白酒及部分科技和汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈都創(chuàng)出了4月初以來(lái)的新低。

時(shí)至今日，我們認(rèn)為整體市場(chǎng)這種極致的分化行情或?qū)⒏嬉欢温洹０殡S著外部事件的加持及半年報(bào)的臨近，資金將逐步謹(jǐn)慎，對(duì)于業(yè)績(jī)的重新考量將是未來(lái)一段時(shí)間的主要思考，重新評(píng)估宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)增速及上市公司營(yíng)收是當(dāng)前極致行情下的唯一出路。高高在上的股票需要確認(rèn)行業(yè)增速的有效性，一路向下的股票也要看看是不是真的那么差。

此時(shí)我們建議投資者要做好三件事，首先是控制倉(cāng)位，現(xiàn)金如氧氣，只有在失去的時(shí)候才知道它的珍貴;其次是集中倉(cāng)位，守護(hù)好籃子里的雞蛋，不要太散亂，容易被擊碎;最后是守住能力圈，靜待中報(bào)成績(jī)單。

過(guò)去兩個(gè)月的行情，有人歡喜，有人悲哀，這樣的結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)還將反復(fù)演繹，A股市場(chǎng)不再是齊漲共跌的散戶(hù)市，研究創(chuàng)造價(jià)值將是未來(lái)的唯一出路。

(作者為愛(ài)建證券首席投顧)