本周市場開始寬幅震蕩，上證指數的兩根中陰線似乎預示著調整將至，本輪行情始于4月初，至今兩月有余，其間的分化極為明顯，行業板塊水火不容。

整體市場成交提升有限，更多是“拆東墻補西墻”，新經濟、醫藥以及金融三駕馬車在5月至今的行情里表現得極為亮眼，當然這也得益于它們出色的業績及股息率。與此同時，部分周期傳統消費股則一跌再跌，地產、白酒及部分科技和汽車產業鏈都創出了4月初以來的新低。

時至今日，我們認為整體市場這種極致的分化行情或將告一段落。伴隨著外部事件的加持及半年報的臨近，資金將逐步謹慎，對于業績的重新考量將是未來一段時間的主要思考，重新評估宏觀經濟、行業增速及上市公司營收是當前極致行情下的唯一出路。高高在上的股票需要確認行業增速的有效性，一路向下的股票也要看看是不是真的那么差。

此時我們建議投資者要做好三件事，首先是控制倉位，現金如氧氣，只有在失去的時候才知道它的珍貴;其次是集中倉位，守護好籃子里的雞蛋，不要太散亂，容易被擊碎;最后是守住能力圈，靜待中報成績單。

過去兩個月的行情，有人歡喜，有人悲哀，這樣的結構性市場還將反復演繹，A股市場不再是齊漲共跌的散戶市，研究創造價值將是未來的唯一出路。

(作者為愛建證券首席投顧)