周二，A股三大指數(shù)收漲不一。滬指早盤(pán)高開(kāi)低走，午后橫盤(pán)整理。創(chuàng)業(yè)板指早盤(pán)震蕩下探，午后振幅收窄。截至收盤(pán)，滬指上漲0.17%，深成指下跌0.13%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.12%。滬深兩市全天成交額1.29萬(wàn)億，較上個(gè)交易日縮量169億。全市場(chǎng)超3200只個(gè)股下跌，賺錢(qián)效應(yīng)一般。

盤(pán)面上看，軍工股集體調(diào)整，個(gè)股跌多漲少。銀行股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，浦發(fā)銀行、上海銀行和江蘇銀行創(chuàng)歷史新高;磁懸浮壓縮機(jī)概念股持續(xù)活躍，鑫磊股份和百達(dá)精工等個(gè)股漲停。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中18個(gè)行業(yè)上漲;13個(gè)行業(yè)下跌。其中，銀行行業(yè)漲幅超過(guò)1.5%;國(guó)防軍工行業(yè)跌幅超過(guò)3.0%。熱門(mén)概念板塊中，離境退稅、寵物經(jīng)濟(jì)和基因檢測(cè)等板塊漲幅靠前;中船系、軍工信息化和航母等板塊跌幅靠前。宏觀方面，受制于基數(shù)走高和國(guó)際原油價(jià)格下跌，4月CPI同比下降0.1%，降幅與上月持平。

從三大分項(xiàng)影響來(lái)看，食品項(xiàng)的拖累幅度較上月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn);消費(fèi)品項(xiàng)由貢獻(xiàn)上漲0.1%轉(zhuǎn)為拖累下跌0.2%;服務(wù)項(xiàng)拉動(dòng)CPI同比上漲0.1%，基本持平上月。環(huán)比來(lái)看，4月CPI環(huán)比上漲0.1%，較上月回升0.5個(gè)百分點(diǎn)。分品類(lèi)來(lái)看，4月食品價(jià)格環(huán)比上漲0.2%，牛肉和海水魚(yú)價(jià)格環(huán)比分別上漲3.9%和2.6%。4月PPI同比下降2.7%，降幅較上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn);4月PPI環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同。分結(jié)構(gòu)來(lái)看，生產(chǎn)資料價(jià)格同比增速錄得-3.1%，降幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn);生活資料價(jià)格同比增速為-1.6%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

分行業(yè)來(lái)看，原油鏈、出口鏈和煤炭鏈行業(yè)價(jià)格環(huán)比皆為負(fù)，國(guó)際油價(jià)下跌等輸入性因素影響較大。策略上，中美雙方在關(guān)稅稅率上達(dá)成較大幅度共識(shí)，雙方同意建立持續(xù)磋商機(jī)制，關(guān)稅沖擊影響大幅度下降，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升。考慮到特朗普行事風(fēng)格經(jīng)常反復(fù)，雙方能否在90天內(nèi)達(dá)成第二階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，投資者還需要進(jìn)一步觀察。配置上，投資者或可留政策和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上的領(lǐng)域，如計(jì)算機(jī)、機(jī)器人、傳媒、通信和電子等。

(南京證券研究所分析師 李開(kāi)宇 執(zhí)業(yè)證書(shū)號(hào)：S0620522010001)